全屋定制上市品牌門店數量對比

上市公司門店數對比（數據來源各公司年報）

加盟為主，直營為輔的經營模式：

從各公司上市報表顯示直營門店數量排名依次：尚品宅配：90家，我樂：69家，歐派：47家，志邦33家，金牌31家，好萊客27家，其數量在各品牌門總店面數中的占比微乎其微。我們之前重點講過，全屋定制是渠道制勝的行業，代理商是各品牌的核心資産。

代理商更新換代大行其道：

各品牌近幾年門店增速明顯放緩，但各品牌一直在大力推進代理商的換代升級，尤其近期廠商矛盾頻頻爆發，甚至訴諸法律。表面上看門店數量變化不大，但内部早已今非昔比。俗話說“你大爺還是你大爺，但你大娘不是當年的大娘了”。

全屋定制上市品牌過往九年的業績對比

過去九年業績情況（數據來源各公司年報）

多品類經營

結合各品牌的門店數量和收入業績排名我們不難發現，多品類經營是全屋定制品牌發展的必然選擇，同時全屋定制打造一站式滿足消費者全部需求的購物場景，也是消費者購物習慣迫使各品牌轉型。

多品牌經營

随着主力消費者年齡的遷移，消費習慣、購物理念等都發生了巨大變化，随着90後甚至Z時代逐步成為主力客群，各品牌積極推出子品牌，打造更年輕更時尚更潮酷的品牌來迎合新一代的消費者。

全屋定制上市品牌近九年毛利率走勢

各公司毛利率（數據來源各公司年報）

全屋定制上市品牌近九年淨利率走勢

各公司淨利率（數據來源各公司年報）

毛利率伴随各品牌的戰略發展而變化，過程中會有波動，是市場競争、品牌建設、品牌營銷、研發投入、工藝技術等多維度競争的一種結果。往往是提高品牌形象、提升銷售規模、加強渠道建設、建立差異化産品的一種手段。

九大全屋定制品牌中自2013年到2021年，毛利率上升的有歐派（29.88%上升至31.62%），我樂（32.29上升至41.32%）。

九大品牌中自2013年到2021年，毛利率下降的有索菲亞（37.05%降至33.21%），尚品宅配（47.01%降至33.17%），志邦（38.94%降至36.24%）、金牌（45.52%降至30.48%），好萊客（37.6%降至33.94%），皮阿諾（38.95降至33.96%），頂固（38.97%降至32.83%）。

如果高毛利沒有換得品牌形象提升、銷售規模增長、渠道數量擴張、産品差異化的能力，隻能說明其發展出現了問題或者戰略失誤。

全屋定制上市品牌過去六年銷售費用及銷售收入的增速對比

銷售費用情況（數據來源各公司年報）

銷售收入同比增速（數據來源各公司年報）

銷售費用數值整體呈上升趨勢，但占比各有不同（銷售費用主要包括：展會費用、廣告費用、營銷費用、銷售隊伍薪酬等費用）

随着各品牌銷售規模的增加，銷售費用占比整體呈持平或下行趨勢，但是以上九大品牌出現了三種趨勢，到底是精細化管理還是戰略投入？

1、歐派、尚品宅配、金牌、好萊客、皮阿諾銷售費用占比呈下降趨勢，通過規模增長情況來看盡管銷售費用占比下降，但是絕對值依舊上升。2021年除尚品宅配以外其他品牌增速依舊保持較高水平（歐派：38.68%，尚品宅配：12.22%，金牌：30.61%，好萊客：54.4%，皮阿諾：22.1%）

2、索菲亞、志邦、頂固銷售費用基本持平，其間雖有波動，但整體并無明顯上升下降趨勢，但銷售費用絕對值大幅提升，随着大額的銷售費用投入，換來了高速的增長。（索菲亞：24.59%，志邦：34.17%，頂固48.82%）

3、我樂是唯一一家銷售費用絕對值和占比雙增長的企業，從2016年的8731萬（占比：12.91%）飙升至2021年的3.846億（占比：22.29%），而2021年的增速僅有8.92%，是過去9年最低的一年，這個結果讓人咋舌。我們分析大緻結果有幾種：1、大舉廣告投入，2、大力度營銷補貼，3、銷售隊伍薪酬福利待遇提升，其他情況就不得而知了。

全屋定制上市品牌各地區銷售情況

1、華東地區各品牌銷售數據

華東地區銷售數據（數據來源各公司年報）

2、華南地區各品牌銷售數據

華南地區銷售數據（數據來源各公司年報）

3、華北地區各品牌銷售數據

華北地區銷售數據（數據來源各公司年報）

4、西南地區各品牌銷售數據

西南地區銷售數據（數據來源各公司年報）

5、華中地區各品牌銷售數據

華中地區銷售數據（數據來源各公司年報）

6、西北地區各品牌銷售數據

西北地區銷售數據（數據來源各公司年報）

7、東北地區各品牌銷售數據

東北地區銷售數據（數據來源各公司年報）

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