紀海泉——君聯資本投資副總裁MIT-清華國際MBA天使客戰略顧問，關注TMT行業和文化行業，投資案例包括聚橙網、浩方科技、海豚村、樂童音樂等。

君聯資本——聯想旗下風險投資機構，投資案例包括，科大訊飛、人人網、智聯招聘等逾200家企業，其中32家實現上市。

大家好，我是君聯資本的紀海泉。非常感謝大家！也很高興今天能在這裡跟各位聊天！簡單自我介紹一下，我目前在君聯資本做VP，之前也一直在相關的領域工作。學曆上就是北航的本科，MIT-清華國際MBA。再介紹一下公司，君聯資本于2001年成立，在2012年以前叫聯想投資，一直秉承着“富而有道”的理念，是一家注重口碑，注重投後管理的投資機構。我下面簡單分享一下我們看項目的方法、對團隊的篩選标準以及關于如何找到合适的錢的一些經驗。

1.看項目遵循“事為先，人為重”的理念。

每個機構看項目的方法都不大一樣，我們的方法論主要是“事為先，人為重”。事就是講項目的市場空間、行業競争格局、企業的商業模式、企業的運營情況等，人主要是看團隊。看人這方面講得通俗一點，跟找對象差不多，從邏輯上來講，想結婚，一般人都需要男方有房有車人品好，需要女方貌美賢慧顧家。但很多的時候大家找對象并不是一一看這些，而直覺也是非常重要的。話說回來，投資者看團隊的方法更多是藝術，技術分析并不容易。

2.看好綜合能力強且有前期積累的團隊，未來團隊的國際化是方向。

我們比較看好有拼勁，在所做的事業上有業績、有經驗、同時具備領導力、學習能力、适應能力等多項能力的團隊，也希望尋求這樣的優質團隊。另外，個人覺得，國際化是未來的一個大方向，但是與團隊的國籍戶籍無關，團隊的國籍主要影響在政策方面，比如ICP，比如文化相關的經營許可。團隊自身要有國際化思維，這個是非常重要的。同時，現在講全局觀，已經不能再局限在國内了，要有全球視野才可能成功。

3.創業之前要考慮自身背景和所做事情的匹配度，要有孤注一擲的決心，創業成功，而且不能忽略運氣的成分。

創業，首先要看看自己的背景和想做的事情是不是匹配。其次，做一些市場調研，看看市場上最好的企業是怎麼做的，他們是不是有很大的問題？我們有可能去颠覆他們？或者市場上是不是真沒有跟我們想法一樣的企業？最後，你要認真的問自己一個問題，這個事情如果要你把所有的身家都投進去，你是真的願意嗎？如果這些問題你自己都滿意，我覺得就可以創業了。當然這也不代表成功，創業的運氣成分也很重要。

4.創業者第一筆錢要花在刀刃上，第一桶金要用于組建團隊和驗證想法。

這個問題，聯想的方法論是“建班子、定戰略、帶隊伍”，所以創業第一步，一定要找一批志同道合的夥伴。這些夥伴在半年左右時間的花費，是第一桶金最重要的用途。其次，就是要不斷地驗證、修正你自己的想法，并做出一定業績，并着手進行下一輪融資。PR在各個階段都很重要，但是第一筆資金放在PR上，就怕會造成虛有其表的企業。我們還是更看重企業長期、持續發展的能力。當然，我并不否認PR非常重要。

5.不同階段的創業公司一定要找到适合自己的錢。

從0到1的階段，因為公司的業績并沒體現，沒有可證明的業績。所以這個階段（天使或者大天使）一般是要找\\\"3F\\\",Family、Friends、Fools；在A、B輪的階段，由于公司處于早期，最好找有較強投後管理能力的、能幫助公司在行業内找到資源的、能幫助公司尋找下一輪融資的投資機構，在C、D輪，公司可能為了成為行業第一，需要快速燒錢融資，這時候最好找有持續投融資能力的（DeepPocket），能幫助企業持續融資的機構。通俗來講，天使是撒種的，A、B輪找會澆水施肥的，後面要找會收割、會包裝的，最後找個投行，在市場上賣個好價錢。

問答環節

1.如何能夠成功約見天使投資人？

天使階段Friends、Family就不說了，如果想找市場上的錢，更多的是圈子，因為這個時候你就是一個idea，每個人對idea的判斷、對創業者的判斷，都存在很多的分歧，所以能做的，就是找盡量多的靠譜的人，跟大家都聊一聊。找這些人的方法，就隻能去混圈子了。當然這些都是在想法成熟的前提下，最重要的是把你自己的創業方向想清楚，要做什麼事情想清楚。因為很多人會一上來被自己的熱情蒙蔽了，要冷清下來想想，自己是否真的合适創業。

2.怎麼看待創業者找不到錢，投資者錢不知道往哪兒投的問題？

我覺得這個市場不缺錢，也不缺項目，但在早期階段，你無法确認哪個是好項目，哪個是合拍的投資人，所以找不到錢，找不到項目的問題是一個僞命題。

3.創業團隊初期股權分配怎麼比較合理？如何從0到1，遇到我的技術合夥人？初始階段股權如何分配？

關于0到1的股權分配，創業團隊初期股權有兩個原則，第一，要有人說了算，創始人占大股；二是團隊要有激勵，要有合理的分配，團隊要有分享；再要注意的就是創業是一個築巢引鳳的過程，現在遇到技術合夥人，并不一定是跟你走完全程的人，所以股權激勵要适當分配，為後來的團隊也要留一點餘地。

4.一級市場投資是不是也存在泡沫？

我覺得所謂泡沫，是在有流動性的市場上才會有的問題。一級市場上最缺乏的就是流動性。目前大家都覺得早期企業估值高，同時，獨角獸的估值更高。是因為現在市場變了，以前很多市場是區域性的，支撐不了太高的估值，但是現在市場是全球化的。與此同時，全球化的市場上能存活的獨角獸也非常稀少，也就是說未來可能成功的企業也在減少。這時候，一級市場上需要更多對價值的判斷，而不是去談泡沫。講個例子，以前造手機，可能隻能賣到一二線城市，市場有限，但是現在很多農村都是人手一部手機，市場擴大了。同時手機還能賣到全球，這個市場就更大了，所以最好的手機制造商估值比原來高也很正常。但是從全球市場的角度來講，未來的手機品牌可能也不會像現在這麼多。每個投資人都不傻，隻是企業成功是越來越難的，投到成功企業也是越來越難的。

5.現在很多項目，尤其是TMT行業的，動不動幾千萬上億，怎麼判斷融資項目的估值是否嚴重高估?

依據前面的邏輯，所以再談估值高低，隻要企業能成功，多高都不高；企業失敗了，多低都不低。至于對單個項目的估值，就要根據項目判斷了，每個項目的故事不同，判斷都不一樣。需要提的是，現在市場上創業者的預期都很高，管理創業者預期也是很重要的能力。

6.從投後方面，一家優質的基金能為創業團隊提供怎樣的幫助？

我覺得有三個層次，一是在企業内部管理上，早期企業業務跑得比管理快很正常，所以要有人幫企業做一些事情，但是要幫忙不添亂；二是在投資機構的portfolio的互動上，企業間要能互相幫忙；三是最好有成功企業圈子，有成功企業/高層社會的關系圈。這一維度，我們自己通常叫聯想大家庭。這些投後對企業都很重要，也是選機構的重要标準。

7.君聯選擇項目關注的維度、投資金額和對企業有無對賭要求?

選擇項目關注的維度主要是市場空間、行業競争情況、企業的商業模式、企業的運營情況、财務法律合規情況等；關于投資金額目前我們在不斷地豐富我們的投資工具，所以美金/人民币、早期/成長期，我們都有涉及。對于對賭，我們不希望有。但是在創始人和我們對未來的預期不一緻時，我們又覺得項目不錯，可能會用對賭。君聯投的大多數項目沒有對賭。

8.如何看度假房托管短租O2O租賃平台的發展趨勢？

對于短租O2O的問題，分享經濟在中國，可能目前不是一個很好的時點。目前來講，專業服務可能更适合中國國情。但是專業服務是以一個企業主體來體現，還是以衆包的方式來體現，我覺得要具體情況具體分析。

9.什麼國情時，适合做分享經濟模式?

關于分享經濟，時點就是大家覺得自己生活不錯了，有一些東西可能分享給其它人了。在中國，分享不大成功的典型例子就是捐贈。捐贈分享的是錢和物，分享經濟更多是分享自己的時間。如果中國人都富足了，大家都願意分享了，那中國的分享經濟大市場就到了。

10.為什麼生鮮電商近幾年火起來，要的是數據還是什麼？新的跨境電商平台還有機會嗎？

對于生鮮電商，我覺得是補足傳統電商的重要一環，也是一個大的消費市場，所以現在市場很熱。對于跨境電商我認為市場仍處于初級階段，但并不是一個草莽創業就能成功的階段，所以要慎重，但是有機會。

11.紀總怎麼看股權衆籌平台未來的發展？現在有很多衆籌的機構和公司，他們的運作是否存在法律風險？

我覺得股權衆籌肯定是一個大方向，看好股權衆籌的發展。同時我也相信未來投資機構也會長期存在。至于合規性，衆籌機構本身的運營，是有政策不确定性的，但是對于被投企業，風險并不大，與投資機構的基金投資類似，隻是一個合夥企業做了投資。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!