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哥哥姐姐弟弟妹妹們，大家好，我是王同學。

01| PPI的概念

如果大家搜索PPI相關的概念的話，大家可能會發現，

1. PPI是企業購買一籃子物品和勞務的總費用。

2. PPI是制造商和批發商在生産不同階段為商品支付的價格。

3. PPI是工業企業産品出廠價格變動趨勢和程度。

我們可能會發現他們說的完全都不一樣，根本就不是一回事。恭喜你，你猜對了。PPI根本就不是一個概念，它是三個概念，是生産的三個漸進過程中每個階段的物價指數，包括原材料，中間品和産成品。

但是我們新聞當中隻會聽見他們播報一個，就是第三個--産成品的價格，也就是商品被運送到批發商和零售商手裡之前的價格。

CPI統計的是市場零售價，而PPI統計的是出廠批發價。

PPI和CPI一樣，也采用的是抽樣調查方式，采價員不需要去市場，他們需要到六萬多家企業，對9個大類，1.1萬種工業商品進行采價，每月5号和20号上報數據。具體包括燃料，動力類；有色金屬類；有色金屬材料類；化工原料類；木材及紙漿類；建材類:鋼材，木材，水泥；農副産品類；紡織原料類；公共産品類；

02| 關于成本

如果我們看的比較仔細的話，會發現一個問題，第一個概念不是說PPI當中包含有勞務嗎？可是剛剛的九個大類裡面不包括勞務。要解答這個疑問，其實也很簡單，從原材料到半成品到最終産品，每一步都包含有勞動力的加工，所以勞動力的成本早就被計入了價格。

甚至，我們可以更極端一些，一切的成本都是勞動力成本，不存在其他成本。

舉一個例子，王同學手中拿了一把紙扇。它的所有成本都是人力成本，不存在其他任何成本。王同學從一個線下商店購買了這把扇子，他的價格裡面包括了産品的采購成本，銷售員的提成以及店鋪的租金水電等，銷售員的提成毫無疑問是人力成本，店鋪的租金水電分别是付給物業，水務公司，電力公司的人力成本，因為這家店鋪享受了其他幾家公司的人力服務。

繼續，這把扇子是由竹子和紙張構成的，我們單單拿竹子來說。竹子需要經過匠人的切割，烘幹，定型，上色，打孔，固定等許多步驟，每一步都是人工成本。

再往前一步，當我們在土壤裡邊種下一顆種子，人工會對他進行施肥，澆水，大自然給他陽光雨露。随着時間一天天過去，竹子會漸漸長大。這裡邊的成本也都是人工成本。分别是向肥料公司和水務公司的人工成本。

最後把諸多環節串聯起來的物流，物流費用就是給物流部門的人工費用。

如果非要有杠精問，竹子的物料成本呢？那麼答案一定是零。種子是吸收了土壤的熱量和養分，逐漸生長起來的，他的能量來自于大自然，大自然從來不曾向我們說過任何費用，他給予我們的饋贈都是免費的。

這樣應該就把成本這件事情說清楚了，但是成本和價格是兩回事，如果有人告訴我們成本越高，售價越高，那麼它一定是個騙子，或者還沒有遭受過社會毒打的小白。

言歸正傳。

到這裡，我們說清了雖然九大類裡邊沒有勞務，但是仍然将勞動力統計進了PPI。

03| PPI與CPI

和核心CPI一樣，核心PPI也是去除了能源和食物這兩個受季節性和供需影響較大的成分。 我們之前探讨過，現在CPI和通脹已經沒有太大的關系了，而核心CPI和核心PPI主要目的就是探讨通脹，所以這兩個數據依然沒有任何意義。

PPI是上遊企業的收入，下遊企業的成本。

CPI是下遊企業的收入，消費者的成本。

企業想要生存下去，一定要将上遊的各種成本想盡一切辦法向下遊傳導。傳播的路徑主要有兩條，

工業品

原材料--生産資料--生活資料

農業品

農業生産資料--農産品--食品

但是上遊向下遊的價格傳導也會有一些問題。

第一，PPI和CPI的統計口徑不一緻，CPI中包含有服務，PPI則沒有，所以兩者的變化不一定是同步的，但是兩者長期不同步一定是有問題的。

第二，價格傳導可能中斷。進行價格傳導的重要環節就是下遊企業，也就是我們所說的零售商。可是基礎的經濟學告訴我們，價格是由供求關系決定的，如果社會對我們的産品需求不大，但賣家供應量不少的話，是賣不上高價的，即使它的成本很高。另外，人為控制産品的價格，也會導緻價格傳導中斷，這一點我們在國内應該見的比較多。

04| 常見的錯誤

PPI上漲，說明上遊企業日子比較好過。這句話完全是錯的，前者不是後者的充分條件。那如果類比的話，我是不是還可以說CPI上漲說明零售商日子比較好過呢？顯然這是不一定的。零售商雖然可以上調零售價格，但是他也要承擔其他的成本。他最終的利潤不一定上漲了，衡量企業日子是否好過有且隻有一個标準，那就是利潤，有利潤就好過，沒利潤就不好過。這是很簡單的道理。

一些經濟學家為了衡量企業狀況，又發明了一個PPI-CPI剪刀差，我感覺這個概念就很扯，他是一個固定的概念，但是企業卻是在一個生态環境當中不斷叠代變化的。比如說有一段時間PPI-CPI剪刀差不斷變大，但是工業企業的利潤還不錯，主要是因為一些技術的引進和流程的改造，使得企業可以更有效的控制成本。

為什麼不直接使用企業的利潤總額去評判企業是否好過呢？而要發明一堆術語。目前不明白。

最後PPI和股市以及利率的一些相關性，就不方便寫出來，否則不容易發出來。大家興趣的話，可以自行查資料。

祝勇猛精進，心想事成。

王同學

2022.5.20

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