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文｜好看商業，作者｜周一圍，編輯｜安心

在疫情反複、宏觀經濟低迷的2022年，華為過得如何？

8月12日，華為用一份半年報給出了一些答案。

2022上半年，華為實現銷售收入3016億元人民币，淨利潤率為5.0%。據此計算，華為上半年實現淨利潤150.8億元。

華為營收主要來自三大塊業務。今年上半年，其運營商業務實現收入1427億元，企業業務收入為547億元，終端業務（消費者業務）收入1013億元。

總的來說，2022年上半年，受終端業務拖累，華為營收同比仍在下滑，但降幅在收窄；期内淨利潤率則顯著下滑，從去年同期的9.8%下滑至5%。如果把時間拉長，5%的淨利潤率也是華為十年來的低點。

華為在财報中稱，上半年整體經營結果符合預期。

這份“符合預期”的财報背後，藏着華為的哪些希望與隐憂？

終端業務營收仍在下降，降幅收窄

終端業務下滑是造成華為今年上半年營收下滑的主要原因。

今年上半年，華為終端業務營收1013億元，營收占比降至33.59%，去年上半年為42.35%；增速方面，相比去年同期下降25.35%。

近幾年，華為消費者業務坐上了過山車。2019年之前，這塊業務突飛猛進，并在2018年成為華為第一大收入來源，貢獻了總收入的半壁江山。

2019年5月，華為遭到制裁，其消費者業務受阻，營收顯著下滑，并在2021上半年降為華為第二大收入來源。

2021年11月，華為宣布出售榮耀，緻其消費者業務進一步萎縮。

不過，華為消費者業務部門一直努力在有限空間内東奔西突，尋找增長機會。

比如在折疊屏手機領域，華為依然持續領先。今年第二季度，華為折疊手機銷量約31.5萬部，同比增長70%。據IDC的數據，截至第二季度，華為位居國内折疊機市場銷量第一，份額達63.6%。不過，CINNO Research的數據則顯示，華為的市場份額為53.7%，排名第一。

今年4月20日，華為宣布其消費者業務更名為終端業務在繼續服務大衆消費者的同時，全面進軍商用領域，向政府及企業客戶提供服務。

同時，華為終端業務将依托硬件和軟件兩大生态，不斷豐富商用筆記本、台式機、顯示器、平闆、智慧屏、穿戴等産品品類，服務消費和商用兩大領域。

截至今年7月，搭載鴻蒙2.0的華為設備數量已經突破3億台。

可以看到，今年上半年，華為終端業務的營收降幅在收窄。畢竟，2021年上半年，這塊業務營收同比大降了46.95%。

企業服務加速奔跑

在運營商業務慢速增長，終端業務營收下滑的局面下，企業服務成為華為這幾年業績中的一抹亮色。

2022年上半年，華為企業服務實現營收547億元，同比增長27.5%。它不僅是華為增長最快的業務，該業務的增速也一再刷新自己的紀錄。

營收占比上，企業服務業務從2019年上半年的7.9%擴大至2021年上半年的13.4%，2022上半年進一步升至18.14%。

華為雲是華為企業服務闆塊的重要組成部分。過去幾年，華為雲表現激進，實現對同行的趕超。

據IDC發布的數據，2022年Q1，華為雲在中國公有雲市場份額達到18%，僅次于阿裡雲，位居第二。

而在中國政務雲基礎設施市場，華為雲以25.8%的份額持續保持領先地位。

淨利潤率5%，為十年來低點

需要指出的是，2022上半年，華為的淨利潤率出現顯著下滑，隻有5%；而在第一季度，華為淨利潤率更是低至4.3%。

總的來看，今年上半年5%的淨利潤率已經觸及華為10年來的低點。

被納入“實體清單”後，華為持續加大研發力度來“補洞”。同時，因為有大量供應商不能再向華為供貨，所以華為需要重構供應鍊。

早在2020年4月，時任華為輪值董事長徐直軍就對媒體表示，“在這種情況下不可能去追求2018年、2017年的利潤率，我們肯定是先把洞補起來，把供應鍊重構好，然後以生存為第一目标。”

過去10年，華為的研發投入規模持續增長，總規模超過4800億元，在其營收中的占比也不斷提升。

2021年，華為研發投入達到1427億元，占全年收入的22.4%，創曆史紀錄。

華為沒有在半年報中解釋5%的淨利潤率是如何造成的。但不難想象，華為研發投入增加、供應鍊的重構處在持續推進的狀态；随着競争加劇，勢必造成銷售費用的增加。

但研發、銷售等費用的快速增加短期内将導向同一個結果——利潤率下降。

2019年以來，華為陷入艱難局面。時任華為輪值董事長徐直軍曾在2021财報會議中表示，華為2020年的目标是活下去，2021年的目标依然是活下去，不過希望能活得好一點。

事實證明，他們做到了。

2021年，華為主營業務盈利能力提升，在營收規模同比下降28.56%的情況下，淨利潤同比大增75.9%至1137億元，淨利潤率達到曆史新高。這成為華為2021年财報的一大亮點。

不過，華為2021年營業利潤中，有一半是來自于其他淨收支（出售榮耀業務和超聚變數字技術業務）。即便剔除出售業務的收益，華為2021年淨利潤率也能到9%。

在2022年新年緻辭中，華為輪值董事長郭平表示，“2021年，華為經受住了嚴峻的考驗”。2022年華為将繼續“活下來、有質量地活下來”。

但從2022年上半年的盈利情況看，華為面臨的壓力不小。

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