2017年8月5日，上市公司德奧通航公布重大資産購買預案，拟收購知名婚戀網站珍愛網。重組後，德奧通航間接持有珍愛網51%股權。

這是繼百合網後，第二家曲線“登陸”A股市場的婚戀公司。不過，相對如今已在新三闆挂牌、市值65.34億元的百合網來說，估值僅27.5億元的珍愛網或許有些“不夠看”。

據了解，2016年3月合并世紀佳緣的百合網，同年8月引入深交所上市公司寶新能源作為第一大股東，後者截至目前持股18.4%。

如今，兩家婚戀企業都曲線對接A股市場，究竟誰的底氣更足？

珍愛網估值27.4億元“攀附”德奧通航

2017年8月3日，德奧通航、珍愛網等交易各方簽署附生效條件的《重組框架協議》。

德奧通航全資子公司深圳前海伊立浦資産管理有限公司将作為基金管理人及普通合夥人，為本次交易專門募集設立一支基金，并聯合其他投資方共同向珍愛網投資20億元。

同時，珍愛網将上述投資款20億元以及自有資金2.77億元（合計22.77億元）用于收購珍愛（深圳）100%股權。該筆股權轉讓款作為支付VIE架構的拆除對價。

交易完成後，德奧珍愛持有珍愛網51%的股權，其他投資方持有珍愛網22%的股權。也就是說，珍愛網将成為德奧珍愛的控股子公司，上市公司德奧通航通過德奧珍愛間接控制珍愛網。

如此賺錢的珍愛網為什麼願意“下嫁”德奧通航？

首先來看珍愛網。這些年，通過《非誠勿擾》等相親節目，大家對珍愛網也不算陌生了。

新三闆在線了解到，珍愛網成立于2004年5月，由原美國投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）職業經理人、留美博士李松和原美國戴爾公司（Dell）職業經理人陳思創辦經營。

在重組預案公告中，珍愛網的介紹是——“作為國内優秀的、嚴肅的專業互聯網婚戀企業，借助互聯網（含移動互聯網）為用戶提供婚戀交友服務，公司首創‘網絡征選 電話紅娘’服務模式，為廣大單身男女提供線上自助服務、O2O直營店‘一對一’紅娘服務以及電話‘一對一’紅娘服務”。

據其透露，珍愛網主要的會員為城市白領單身人士，核心會員為25到45歲的單身人士。截至2017年5月31日，珍愛網累計的注冊用戶達到1.01億戶。

這些年，珍愛網不斷擴張。截至2017年5月31日，珍愛網未經審計的資産總計是6.33億元，負債總額7.73億元。此外，公司營收從2015年6.83億元增長到2016年的10.51億元，2017年才五個月就實現營收6.03億元。

鑒于此，市場疑惑：取得如此業績的珍愛網，即便獨立登陸A股主闆市場上市也“毫無壓力”，為啥要“委身于他人”？上市公司德奧通航有何特别之處？

再來看德奧通航，該公司成立于1993年6月，于2008年7月登陸深交所創業闆上市。該公司自成立以來一直從事小家電業務，如今公司也處于轉型期，正在向高端通用航空研發制造領域發展。财務數據顯示，截至2017年3月31日，公司資産總計是10.95億元，這個體量幾戶是珍愛網的兩倍。但從業績來看，這家上市公司急于“迎娶”珍愛網的原因就顯現了。

就德奧通航來看，珍愛網顯示是拯救其虧損頹勢的“利器”。公司表示，本次交易完成後，珍愛網将成為本公司的控股子公司，公司由此将實現擁有家電業務、通航業務與互聯網婚戀業務的多主業布局。

按其打算，收購完成後，德奧通航将利用珍愛網超過1億名的有效實名注冊用戶，進行大數據分析和渠道重構，以幫助公司的電器設備業務和通用航空業務鎖定中高端客戶群體，推進小家電産業升級步伐，完善通航産業鍊的服務銷售環節。

這麼看下來，相對于珍愛網，德奧通航這個“迎娶方”顯然更加渴求這份“姻緣”。

珍愛網VS百合網誰更勝一籌？

德奧通航和珍愛網都清楚意識到：如果競争對手推出具有颠覆性的商業模式，對行業格局産生重大影響，珍愛網現有商業模式可能面臨不可持續的風險。

這個對手是誰？百合網。

從截至2016年末的日均PV浏覽量來看，世紀佳緣以147.96萬的日均PV成為四大婚戀交友網站PC端的“赢家”，是排在第二名的珍愛網的七倍，百合網居于第三位。

但就在去年，婚戀網站老大世紀佳緣卻和百合網聯手了。2016年5月13日（美國時間），在美國納斯達克上市5年的世紀佳緣宣布，完成與百合網的合并，完成私有化并正式退市。

這無疑給夾在中間的珍愛網帶來不小的“打擊”。更别提，吸收世紀佳緣後的百合網随後還展開的一系列資本動作，真是讓珍愛網“紮心”。

按照百合網計劃，将通過内部孵化百合心寓、情感醫院、百合金服等業務，同時投資并購小兩口、淘拍拍等公司，近來也展開與九鼎集團、碧桂園等行業外金融、地産企業的戰略合作。

金融、房産市場且不提，僅婚慶市場的空間就遠大于在線婚戀市場，艾瑞等機構數據顯示，到2018年，在中國婚慶市場規模将達10981億元，其中婚慶O2O市場規模227億元。

然而，處于轉型初期的百合網，不得不面對業績虧損問題。公司2016年年報顯示，其去年實現營業收入1.87億元，同比增長1.16%。但其歸屬于挂牌公司股東的淨利潤卻下滑109.97%至-1.13億元，這已經是百合網連續第三年虧損了。

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