當前，我國光伏産業正在經曆一場“冰火兩重天”的嚴峻考驗。

話說上遊矽料價格“漲聲一片”，十分火爆;然而，下遊組件企業開工率下滑甚至停工停産，異常冷清。這是何故?

實際上，由于目前上遊多晶矽價格持續走高，擠壓下遊電池組件廠商的利潤空間，特别是對二三線組件廠商造成較大的影響，壓縮了其組件毛利水平，同時壓制了其訂單交付能力。

如果從光伏産業鍊來看，上遊矽料和矽片環節盈利狀況已經與下遊電池和組件環節出現明顯“撕裂”的現象，光伏産業鍊的利潤正在加速向上遊轉移。

可以看到，上遊産品的“價格巨浪”正在吞噬下遊組件企業最後的利潤空間。如果價格持續維持高位，中小組件廠商将面臨極大的困境：要麼輸血保命，要麼轉型轉産，要麼破産倒閉。一場光伏行業大洗牌恐難避免。

上遊企業賺得盆滿缽滿

今年上半年，光伏産業上遊企業業績凱歌高奏，賺得“盆滿缽滿”。

通威股份近日發布2022年上半年業績預增報告顯示，其上半年同比增幅超過3倍，歸母淨利潤高達120-125億元。

大全能源近日公告顯示，該公司預計上半年歸母淨利潤為94億元-96億元，同比增長335%—344%。

新特能源近日公告稱，該公司預計上半年歸母淨利潤為55億-60億元，同比增幅達3.4-3.9倍。

7月14日，協鑫科技發布業績盈利預告稱，預計上半年歸母淨利潤約69億元，同比增長187.5%;其中光伏材料分部收入147億元，占總營收95.5%。

同日，TCL中環發布公告稱，預計上半年淨利潤為28.5億元-30.5億元，同比增長92.5%-106.1%。

此外，“矽片新秀”雙良節能近日公告稱，其上半年淨利潤為3.20億元-3.90億元，同比增長212%-281%，後勁十足。

下遊組件廠商承壓

就在近日，行業内傳聞多家光伏組件廠出現大面積停工停産的消息。

而根據官方媒體實地調查發現，多數頭部組件企業并未出現上述情況。不過，二三線組件廠商由于沒有垂直一體化産能，成本較高，而上遊矽料矽片價格上行，使得二三線組件廠商面臨較大的成本壓力，确有可能會出現減産或停産的情形。

有行業數據顯示，目前組件廠商整體開工率較一季度出現明顯下降，開工率大約在50%，而毛利水平更是在10%以下。

據公開信息顯示，目前國内組件價格在1.91元/W-1.98元/W之間。由于矽片及電池片近期再次提價，組件廠商的成本壓力加大。

相關行業數據表明，當光伏組件價格高于1.95元/W時，國内光伏組件招标量将會明顯下降，這一價格也很難再向下遊電站投資商傳導。換句話說，1.95元/W的價格已經成為下遊電站投資企業能夠承受的極限。

行業或将迎來大洗牌

實際上，光伏上下遊企業的業績分化，令光伏産業出現明顯“撕裂”的迹象，這無疑也讓産業鍊的上遊矽料矽片與其下遊組件之間的供需失衡以及矛盾加劇的現實問題暴露在大衆面前。

上遊價格節節攀升，成本一路走高。面對來自上遊的成本壓力，組件廠商均承壓明顯，利潤被無限攤薄，幾近于無。據國信證券公司的報告顯示，在矽料價格289元/KG、矽片價格7.25元/片，電池片價格1.26元/W，組件價格達1.99元/W的情況下，各環節單瓦毛利逐次遞減，組件端毛利則為0.00元/W。可以看出，下遊組件企業最後的利潤空間基本被上遊産品的“價格巨浪”所吞噬。

不得不說，矽料産業已經成為上遊企業的“印鈔機”，特别是龍頭企業利潤暴漲;而電池組件企業将成為了“挖土機”，難改“吃土”的命運。

就目前而言，成本壓力難消，組件企業保單保價，行業競争明顯白熱化，光伏行業恐将迎來一場大洗牌。

後市行情如何?

那麼，光伏産業“上遊吸金、下遊吃土”的局面在今年下半年能否改觀呢?答案恐怕會讓很多人失望。

根據中信證券研報顯示，在矽片新産能集中投放的背景下，目前矽料上下遊的實際供給仍然偏緊，因此下半年價格仍會維持高位。而受高純石英砂供不應求的影響，矽片價值被重估，行業供給格局有望好于預期，頭部企業優勢明顯，盈利能力相對穩定。此外，随着矽片大尺寸和薄片化升級，金剛線細線化和需求增速仍較快。

因此，在短期内光伏産業鍊上遊價格維持高位的局面或難以扭轉。不過，從中長期來看，光伏上遊過熱将會導緻矽片面臨産能過剩的風險，其長期紅利也難以持續。

這就意味着，在這一輪價格浪潮之後，光伏上遊的競争優勢将會逐漸減弱，價格也将見頂回落。而中下遊受停工減産等多重因素的影響，将會在未來一段時期出現供不應求的局面，彼時組件企業利潤空間或将迎來反彈。

雖然如此，但在這一輪“價格浪潮”之下，中小組件企業誰又能保證自己不會被拍死在沙灘之上呢?

總之，山雨欲來風滿樓。如何在這一輪光伏行業大洗牌中屹立不倒得以自保，才是組件企業當前最緊迫的課題。

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