湯靜 中國外彙投資研究院 首席策略師

近期斯裡蘭卡事态急劇惡化，其中經濟不良的危機隐患，加之債務負擔不起的還債壓力，尤其是美元升值導緻的貨币貶值危機引起恐慌是全面内亂與失控的主要原因及背景。由此，在全球美元化形态無法擺脫之際，斯裡蘭卡将過度依賴美元視為危機重點是否有失偏頗值得掂量。

首先美元升值對于依賴美元國家的外彙儲備是利好，但斯裡蘭卡卻報出儲備不足的應對危機。實際上，這直接表明一國經濟發展基礎是關鍵。斯裡蘭卡是典型雙赤字經濟體，意為國家國民支出超過其國民收入，且其貿易商品和服務的生産力不足是此次事件的重點。一方面是斯裡蘭卡生态完整、環境優美的旅遊業是創收外彙主要來源，也是國家主要經濟支柱。但震驚世界的2019年恐怖襲擊事件令斯旅遊業遭到重創，随即疫情使得旅遊業一蹶不振直接壓制經濟低迷不良。另一方面就是俄烏沖突加劇世界糧食和能源緊張，西方對俄制裁引發大宗商品飙升再次全面沖擊斯裡蘭卡經濟。4月以來斯裡蘭卡基本燃料進口費用幾乎翻了一番，小麥價格及運費都在上漲，而俄烏是斯小麥進口的重要來源，這導緻斯裡蘭卡生産資料和生活必需品高度依賴進口。過去兩年旅遊、茶葉和服裝出口等支柱産業慘遭打擊，國家外彙儲備告急，進口支出持續增長。這場危機并非是依賴美元過度，而是國民經濟結構沒有主業和主闆的國力才是目前斯裡蘭卡災禍之源，過度依賴外部資源或結構傾斜是斯裡蘭卡教訓。反之如果以美元為主面對上半年升值走勢，斯裡蘭卡外彙儲備減少還是與經濟實力有關，并非是彙率貨币如此簡單。

其次内外結構不均衡的過度扭曲負債是惡化根本，斯裡蘭卡過度舉債和依靠外部資助加劇不穩定。事實上，這是社會動蕩疊加信心危機的關鍵所在。斯裡蘭卡當前的問題表面看是外彙儲備枯竭造成的，但實際上是政府95%财政收入被用于償還債務而起的債務問題所緻，一國宏觀與微觀協調配置均衡再試經濟安全底線。根據斯裡蘭卡财政部的數據，斯裡蘭卡負債510億美元，但可用外彙儲備隻有2500萬美元，最終由于無力支付進口生活用品和償還貸款利息及債務本金所緻。斯裡蘭卡暫停償還今年到期約70億美元的外國貸款，還有250億美元需在2026年前償還。其實去年至今，市場有關斯裡蘭卡的債務問題就在國際視野之内。一方面是向IMF等國際金融組織一直積極探讨緊急資金援助，另一方面是一些國家協商推進債務重組，以緩解斯裡蘭卡外債償付壓力等。然而，由于斯裡蘭卡舉債超出現實需求，甚至在扭曲經濟結構之上過度舉債，尤其外貿結算與金融市場唯有美元為主的結算及交易方式，在美元升值不斷壓力之下，央行數據顯示60%還款需要美元貨币。這不僅導緻斯裡蘭卡債務攀升加劇，更使得單一美元結算下的斯裡蘭卡出現貨币承載下跌的社會恐慌和擠兌事件，基本消費品上漲直接導緻物價攀升至25%之上，物價上漲幅度與消耗外彙儲備并舉使得斯裡蘭卡債務崩盤。任何一國經濟或債務管理必須适宜國情是前提，斯裡蘭卡發展向好的外部化是危機重點和無法規避之教訓。

最後值得關注地緣政治關系中斯裡蘭卡含沙射影，航運地理位置與亞太、印太經濟框架重點國家。現實中，斯裡蘭卡對華積極效應是敏感而核心要素。斯裡蘭卡旅遊業和港口貿易是經濟增長支柱，也是亞洲乃世界地緣地理位置重要國家。斯裡蘭卡位于世界繁忙的航運通道之中，與印度非常接近，也是南亞主要航運中心和物流樞紐。尤其是科倫坡南港位于印度洋航道，途經這裡前往霍爾木茲海峽和歐洲的運輸量占全球海運的一半，也是我國21世紀海上絲綢之路的一個重要支點。斯裡蘭卡重要地緣和經濟戰略性過度引發危機恰逢其時，這與印太或亞太市場具有不可分割的關聯思考。尤其南亞地區高度發展且競争激烈的港口行業中，斯裡蘭卡為全球船東必經之地，未來貿易路線和轉運業務都是斯裡蘭卡優勢所在。科倫坡作為轉運中心占斯裡蘭卡整個吞吐量的80％。通過科倫坡過境的全球船主為國家經濟提供了重要的資金，并幫助經濟增長和支持将自己提升為世界主要港口。而我國與斯裡蘭卡外交友好是衆所周知的，此時此景的危機因素具有隐含是值得警惕與發人深省的。

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