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為認真貫徹黨中央、國務院決策部署，推進以信息披露為核心的注冊制改革，提高中小投資者閱讀使用信息披露文件的能力，在證監會指導下，上海證券交易所聯合央廣經濟之聲，組織開展“讀懂上市公司報告”投資者教育專項活動，旨在普及上市公司信息披露知識，鼓勵投資者養成閱讀上市公司報告的習慣，促進廣大中小投資者樹立理性投資、價值投資、長期投資的投資理念。今天我們一起來聽第八十四期《如何分析期間費用率和銷售淨利率》。
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期間費用率是期間費用與營業收入的比率，計算公式為：期間費用率=期間費用/營業收入。期間費用是指上市公司本期發生的、不能直接或間接歸入營業成本，而是直接計入當期損益各項費用。期間費用是幾類費用的合稱，通常情況下，它包括了公司的銷售費用、管理費用、研發費用及财務費用。
期間費用率是反映上市公司對費用管控能力的指标。期間費用率越低，說明期間費用投入的經濟效益越好，公司對費用管控能力越強，越有利于公司盈利；反之，期間費用率越高，說明公司對費用管控能力越弱，越不利于公司盈利。在進行期間費用率分析時，可采用縱向對比方式分析公司期間費用率發展變化趨勢，也可将公司指标數值與其他公司指标數值或同行業平均水平進行對比，從而評價公司費用管控及盈利能力。
投資者也可将期間費用率拆解到銷售費用率、管理費用率、研發費用率及财務費用率等比率，并采用縱向與曆史比較，橫向與同行比較的方法，對公司的期間費用率形成更加清晰的認識。
銷售淨利率是指公司淨利潤占銷售收入百分比，計算公式為：銷售淨利率=淨利潤/銷售收入。銷售收入是指扣除銷售折扣、銷售折讓和銷售退回之後的銷售淨額。銷售淨利率與公司淨利潤同向變化，公司在提高銷售收入的同時，必須更多地增加淨利潤，才能提高銷售淨利率，實現更高盈利水平。
銷售淨利率反映公司銷售收入的盈利水平。銷售淨利率提高，說明公司的獲利能力提高；銷售淨利率降低，說明公司獲利能力下降，投資者可進一步分析下降原因是營業成本上升還是公司降價銷售、是期間費用過多還是投資收益減少等，以便更好地對公司經營狀況進行判斷。在進行銷售淨利率分析時，投資者可将連續幾年的指标數值進行縱向分析，從而分析公司獲利能力發展變化趨勢；同樣也可将公司指标數值與其他公司指标數值或同行業平均水平進行對比，綜合評價公司盈利能力的高低。
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