Meta财經 |宸昭

近日，中銀理财和光大理财兩家行業頭部機構因存在老産品規模在部分時點出現反彈、托管機構未及時發現理财産品集中度超标、托管業務違反資産獨立性要求且操作管理不到位，收到了銀保監會的巨額罰單，合計被罰1490萬元。如此大額的罰單也讓銀行理财子企業再度躍入公衆視野。自2022年資管新規正式實施開始，理财産品步入全面淨值化改革元年，理财産品淨值化計量、市值法估值等方式的運用，迫使理财産品發行機構逐步轉型。

在資管新規的加持下，銀行理财子已經成為了理财市場的絕對主體，随着各家理财子公司的發展，理财産品淨值化轉型腳步不斷加快。據南财理财通數據，截至本月，我國共計開設26家銀行理财子公司，其中國有銀行6家，股份制銀行9家，城商行7家，農商行及中外合資4家。

據南财理财數據顯示，截至2022年5月31日，全市場共發行淨值型理财産品92403隻。其中，一級（低風險）産品占比1.49%，二級（中低風險）産品占比82.16%，三級（中風險）産品占比14.77%，四級（中高風險）産品占比1.25%，五級（高風險）産品占比0.33%。

具體來看各家理财子公司的理财産品發行情況，工銀理财依舊穩坐理财産品發行數量龍頭位置，截至目前共計發行2185隻産品，其中包括1815隻封閉式淨值型理财和359隻開放式淨值型理财。而處于榜單第二位的是招銀理财，共計發行1943隻産品，與工銀理财相差242隻。而招銀理财與工銀理财不同的是，招銀理财主打開放式淨值型理财産品，共計發行了1271隻，而封閉式理财發行量僅為671隻。緊随其後的是中銀理财和建銀理财，産品發行總量分别為1839隻和1562隻，具體情況見下圖。

圖片來源：南财理财通

“破淨”焦慮稍有緩和，收益才是理财産品的絕對真理

2022年以來，理财破淨已經成了“不新鮮”的新聞。同花順iFinD數據顯示，截至第一季度，市場上有超過3.3萬隻理财産品，其中有2298隻理财産品淨值低于“1”，并且據不完全統計，從今年年初至今，已經有超4500隻銀行理财産品是負收益的。但從近期的理财收益數據來看，“破淨”的勢頭有回暖之勢。

本次排行中，META财經選取了1427隻理财子旗下産品作為樣本數據，按四月至今的收益率制作了收益排行榜單。

整體來看，本次上榜的共計30隻理财産品，其中徽銀理财占比最高，共計上榜6隻産品，上榜産品平均收益率達5.7%；中銀理财和招銀理财分别有5隻産品上榜，收益率分别達11.72%和8.02%，表現十分優異。

值得一提的是，中銀理财雖然沒有成為上榜産品最多的理财子公司但其平均收益率确實不容小觑。經META财經研究分析，中銀理财本次上榜産品主要為美元封閉式固收增強産品，主要投資标的為境外貨币市場工具、境外固定收益類金融資産以及境外權益類資産等。近期，受國際環境以及疫情影響，彙率波動幅度較大，人民币相對于美元貶值，截至目前，美元兌人民币彙率達6.7268元，與昨日相比漲幅1.9%，而中銀理财旗下美元封閉式固收增強産品收益如此可觀與此有着極大的關系。

而榜單中另一個值得關注的點在于位居榜單首位的甯銀理财旗下的産品——甯赢混合類碳中和開放式理财産品1号(最短持有1年)，該理财近三個月收益率達30.42%。META财經注意到，該産品在2022年一季度對權益資産進行加倉，股票投資比例從2021年末的7.88%上升至42.08%，且在一季度該産品新進煤炭及石油闆塊6隻個股，合計持倉比例28.51%。

但是，META财經注意到甯銀理财的冠軍産品的主體為“碳中和”，但卻在一季度持有28.51%的煤炭及石油闆塊個股，這似乎與其主體相悖。

據此，業内人士稱：“理财産品主要指标之一就是收益率，那麼投資方向也會受收益情況的驅使。一季度煤炭及石油闆塊估值較低，闆塊投資回報率較好，因此這也是無可厚非的。”詳細榜單如下：

數據來源于：南财理财通

養老理财成市場寵兒，理财子公司搶占藍海

養老闆塊的火熱可以追溯到2021年年底。然而近日，META财經注意到，各家銀行理财子公司已經登陸養老理财市場。

養老理财與養老保險并不是一個概念，養老理财本質上屬于固定收益類産品，公募發行，封閉運作，主要投資标的為固定收益類産品 權益類資産 金融衍生品，其中固定收益類産品不低于80%。風險等級基本為R2至R3，浮動收益。

據南财理财通數據，今年一季度，銀行理财公司共發行了8款養老理财産品。其中，光大理财和建信理财各有3款，工銀理财和招銀理财各有1款。

2月14日，中國銀保監會發布《關于貝萊德建信理财有限責任公司開展養老理财産品試點的通知》，明确貝萊德建信參與養老理财産品試點，試點城市為廣州和成都。2月25日，中國銀保監會發布《關于擴大養老理财産品試點範圍的通知》，規定自2022年3月1日起，養老理财産品試點範圍由“四地四機構”擴展為“十地十機構”，機構包括工銀理财、建信理财、交銀理财、中銀理财、農銀理财、中郵理财、光大理财、招銀理财、興銀理财和信銀理财。

從新發産品來看，以工銀理财為例，新發養老理财産品“頤享安泰固定收益類封閉淨值型養老理财産品”相比首隻養老理财産品有三點不同，一是風險等級從三級降為二級；二是固定管理費率從0%調整為0.10%（年化）；三是新增跨機構限額核驗規定。也就是産品成立後，投資管理人通過理财登記中心進行跨機構限額核驗對單個投資者養老理财産品購買上限超300萬元的部分予以退回。

綜合過往産品業績來看，銀行業理财登記托管中心數據顯示，截至目前，我國養老理财産品共計發行24隻。除有2隻新推出的養老理财産品尚未完成募集外，目前存續的22隻養老理财産品合計募資規模超400億元。截至2022年一季度末，超過16.5萬投資者累計認購約420億元，募集金額遠超預期，首批産品中有多隻産品多次上調計劃募集規模。

随着養老理财市場不斷進入大衆視野，理财子公司對于市場占有率愈發看重，養老理财産品規模不斷壯大，養老理财産品已經步入了常态化發行階段。中信證券研報指出，個人養老賬戶啟動，養老理财産品迎來發展機遇。推動發展适合中國國情、政府政策支持、個人自願參加、市場化運營的個人養老金，實現養老保險補充功能。個人養老金資金賬戶資金用于購買符合規定的銀行理财、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等金融産品，養老理财産品迎來發展機遇。

編輯：火華

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