現代市場經濟不僅存在着由于商品生産過剩、需求不足導緻的金融危機，還存在着金融信貸行為失控、新金融工具使用過度和資本市場投機過度而引發的金融危機。

随着經濟和金融全球化，國際間的聯系日益密切，任何一個經濟體發生金融危機，都會對其它經濟體産生"溢出效應"。特别是，如果主要經濟體發生了金融危機，其影響勢必是全球性的。

在布雷頓森林體系下，世界上主要工業國家的貨币與美元挂鈎，美元又與黃金挂鈎。本質上，布雷頓森林體系下的國際貨币制度是金本位的，全球金融相對穩定。然而，随着布雷頓森林體系的崩潰，全球進入到信用貨币（紙币）時代。随着全球化的發展，金融危機也進入一個高頻次、範圍廣、影響大的階段。

盡管每次金融危機的直接原因不盡相同，金融危機的爆發也因國家和地區、經濟運行環境和政治制度等不同而表現出不同的特點，但這些金融危機的爆發卻都有因可循。現代金融危機産生的根本原因有以下幾種：

第一、信用貨币本身的不穩定性。信用貨币一般與貨币的購買力、國内的名義利率和彙率密切相關。由于金融市場上的利率和彙率的變動，會引起資金在金融市場和商品與服務市場之間的流動，使得貨币價值經常變動。此外，貨币當局也很難真正地控制貨币供應量，使得信用貨币本身的不穩定性更加嚴重。

第二、金融市場特别是金融衍生物市場的過度創新加大了金融危機的幅度和可能性。随着金融創新和金融深化，市場上出現了大量的金融衍生物。過度的金融創新如資産證券化加長了金融交易的鍊條，使相關的金融衍生品越來越複雜，市場也越來越缺乏透明度。最後，沒人真正關心這些金融産品的本質是什麼，以及其蘊藏的風險。如同次貸危機的本源-房地産泡沫破滅、次級房貸資産出現問題時，建立在這個基礎之上的金融衍生工具市場便轟然坍塌，影響甚重。

第三、利率的市場化易于引發經濟泡沫。利率市場化下，一般短期投資資本流動會比較頻繁，特别是流向金融資産和房地産等高收益、高風險的行業。一旦這些資産價格被炒高，由于賺錢效應，便會吸引其它資金大量流入，形成資産泡沫。但當投機資本發現由于金融資産價格過高而導緻名義利息率較低時，便會迅速撤出資金。于是，泡沫破滅，留下那些來不及撤出資金的投資者承受損失和大量呆賬壞賬。

随着對金融危機的研究收入，人們對金融危機的認識也越來越清晰。近年來，為了有效避免金融危機的産生和不利影響，主要經濟體和國際組織都在積極探索拓展新的宏觀調控和系統風險管理工具，比較有代表性的是宏觀審慎管理。

宏觀審慎管理的核心是從宏觀的、逆周期的角度采取适當措施，防範由金融體系順周期波動和跨部門傳染而導緻的系統性風險，維護貨币和金融體系的穩定。

值得注意的是，中國人民銀行在2019年初新設宏觀審慎管理局，增強貨币政策、宏觀審慎政策、金融監管政策的系條形，強化宏觀審慎管理和系統性金融風險防範職責，守住不發生系統性金融風險的底線。

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