中報業績顯示，今年上半年太安堂實現營業收入5.1億元，同比減少58.87%，歸母淨利潤則由盈轉虧，期内虧損1.13億元

《投資時報》研究員 殷玉佳

廣東太安堂藥業股份有限公司（下稱太安堂，002433.SZ）近日披露了來自廣東證監局的行政監管措施決定書。

據悉，太安堂控股股東太安堂集團有限公司（下稱太安堂集團）在2019年至2021年期間，累計占用太安堂資金3.28億元。截至2021年12月31 日，太安堂集團仍有2.51億元資金尚未返還太安堂。

針對前述情況，深交所關注函要求太安堂做進一步說明并披露相關整改措施。

《投資時報》研究員注意到，自今年年報披露季以來，該公司就狀況不斷。直到6月16日，太安堂才披露2021年度報告。随後，該公司收到了《中國證券監督管理委員會立案告知書》，起因是上市公司未在法定期限内披露2021年年度報告。同時，該公司披露的2021年報，被審計機構标注了保留審計意見的相關會計科目。

二級市場上，自今年年初以來，截至9月1日，該公司的股價一路震蕩下跌，當日報收3.94元/股，跌幅高達44%。

太安堂為何遲遲不披露年度報告？又是哪些會計科目被标注了“保留審計意見”？太安堂的經營困境究竟在何處。

太安堂2022年上半年主要财務情況

數據來源：公司公告

被出具行政監管措施決定書

由廣東證監局下發的行政監管決定書，列明了太安堂非經營性占有資金的具體違規内容。

一是太安堂以改造智能生産線的名義,與汕頭某公司簽訂多份智能設備定制 合同，并于2019年1月至2020年2月期間，向該公司累計轉賬2.28億元，上述資金最終供上市公司控股股東太安堂集團使用，而太安堂未實際改造智能生産線。

截至2021年12月31日，太安堂仍有1.58億元資金尚未收回。上述事項未經太安堂董事會、股東大會審議，且未在公司臨時報告及2019 年、2020年、2021年年報中披露。

二是太安堂以藥品采購名義，于2020年4月至5月向廣東、遼甯的4家藥企累計轉賬1億元，相關資金最終被轉至太安堂集團賬戶，太安堂實際未采購藥品。

截至2021年12月31日，太安堂仍有0.93億元資金尚未收回。上述事項同樣未經太安堂董事會、股東大會審議，且未在公司臨時報告及2020年、2021年年報中披露。

值得注意的是，太安堂董事長兼總經理、代董事會秘書柯少彬決策并安排了上述合同簽訂及資金劃轉事宜。

由于違反了相關法規，廣東證監局決定對太安堂采取責令改正的行政監管措施，對柯少彬采取出具警示函的行政監管措施。并具體要求該公司全面對公司資金占用等情況進行自查，限期清收被占用的資金。

同時，廣東證監局表示，上市公司應對相關責任人進行内部問責，并向證監局報送整改及内部問責情況報告，抄報深圳證券交易所。

《投資時報》研究員留意到，8月26日，太安堂公布了上半年公司非經營性資金占用及其他關聯資金往來情況彙總表，其中上市公司與控股股東上半年末資金占用餘額為2.51億元，上市公司與子公司的資金往來為18.65億元。

同日，在太安堂發布的《關于公司股票可能被實行其他風險警示的提示性公告》中，該公司表示表示，截至目前，公司控股股東及其關聯方非經營性占用公司資金餘額為2.51億元。目前，公司控股股東、實際控制人正積極采取有效措施償還占用資金。根據相關規定，如果上述資金占用事項不能在2022年9月24日之前解決，公司股票将被實施其他風險警示。

現金流持續承壓

回顧太安堂近幾年的營收表現，《投資時報》研究員注意到，公司歸母淨利潤同比加速下滑是從2019年開始的。

2019年—2021年，該公司營收分别為40.13億元、35.82億元和22.64億元，同比變化幅度為21.05%、-10.74%及-36.79%；歸母淨利潤為0.96億元、0.22億元、-8.03億元，同比變化幅度為-64.53%、-76.87%及-3714.24%。

《投資時報》研究員注意到，其最新一期數據同樣表現不佳。據公司半年報披露，上半年太安堂營收實現5.10億元，同比下滑58.87%；歸母淨利潤虧損1.13億元，同比下滑121.81%。

不難看出，從2019年開始，該公司歸母淨利潤增速就開始大幅下滑，且2020年至今下滑趨勢仍未止住。而這與太安堂幾大主營業務的發展關聯緊密，特别是該公司旗下的控股子公司廣東康愛多數字健康科技有限公司（下稱康愛多公司）。

太安堂主營業務為藥品研發生産及銷售、中藥材種植加工及銷售以及醫藥電商等業務。其中，中成藥制造業務為公司的原生業務，醫藥電商則是該公司在2014年在收購康愛多公司後涉入的。

曆年年報中，該公司并未披露具體醫藥電商業務的營收情況，但查詢其子公司經營信息不難發現，康愛多公司的經營情況也是上市公司營收淨利潤雙雙下滑的一種體現。

康愛多公司成立于2010年，并于2011年5月取得互聯網藥品交易服務資格證，是國内首批成立的醫藥電商企業之一，主要業務為醫藥OTC及保健品線上銷售及服務。據太安堂最新半年報披露，康愛多公司目前擁有8400萬會員。但日漸增長的會員數量并沒有在近三年帶來營收或者淨利潤的相應增長。

2019年—2021年，康愛多營收分别為31.0億元、28.10億元及14.32億元；淨利潤分别為0.39億元、0.32億元及-1.39億元。而2022年上半年，康愛多公司的營收僅為1.58億元，淨利潤虧損0.70億元。

可以看出，康愛多公司在近幾年來受整體經營環境沖擊較大，營收大幅下降的同時，淨利潤更是直接邁入虧損行列。

2014年，太安堂用3.5億元收購了康愛多公司100%股權，并形成3.15億元商譽。而2021年，上市公司計提減值了該部分全部商譽，這直接影響了該公司年度歸母淨利潤。

而據最新中報披露，截至6月30日，太安堂還持有康愛多公司78.1%的股份，自2015年開始，上市公司就陸續減持了康愛多的股份。而這背後是上市公司面臨的負債壓力及現金流壓力。

從資産負債表來看，截至6月30日，該公司的流動負債高達19.99億元，非流動負債達10.15億元，資産周轉率更是跌到了0.07。而資産負債表持續承壓也進一步傳導到了公司直接造血的經營現金流。據最新半年報披露，公司經營活動現金淨流量僅為0.53億元，現金淨增加額為-0.16億元，而期末現金餘額僅為0.57億元。在運營方面，其現金流壓力正面臨極大承壓。

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