據不完全統計，截至目前，在主闆、中小闆和創業闆上市的園林企業有30家（含園林設計企業2家），而在新三闆挂牌的園林企業超過120家，園林企業是建築行業上市欲望最強烈的一支隊伍。

那麼上市的園林企業表現如何呢？對主闆、中小闆、創業闆上市的30家園林企業的總市值、營業收入、淨利潤、淨利潤率做簡單分析，看看誰才是真正的賺錢高手？

30家園林企業的業務情況

我們先來看看30家園林企業的業務情況，有一些企業是通過資産重組（借殼）進入到園林行業，例如美麗生态、華塑控股、中毅達、美晨科技、麗鵬股份、雲南旅遊、嶽陽林紙、海南瑞澤、天廣中茂等；有2家企業是僅做園林設計的，為杭州園林、啟迪設計；其他的企業基本上都是以園林工程施工為主、園林工程設計為輔。

公司總市值

上市公司的總市值代表了其在資本市場的實力，其市值高低與投資者對公司價值的認可度、上市公司所處行業的發展前景、公司的可持續盈利能力等因素相關。我們看看30家上市的園林企業9月25日收盤價計算的總市值：

從絕對市值來看，東方園林的總市值高居榜首，達到552億元，遠遠高出第二梯隊的公司；

第二梯隊市值的公司有9家，他們的市值在100-250億元，分别為天廣中茂248億元、蒙草生态188億元、鐵漢生态187億元、棕榈股份148億元、美晨科技123億元、嶺南園林118億元、嶽陽林紙115億元、東珠景觀102億元、海南瑞澤101億元；

第三梯隊，也就是其餘的19家上市園林企業，他們的市值在20-100億元。我們看到園林類上市企業的市值沒有低于20億元的。

注：總市值為2017年9月25日收盤價計算。

如果市盈率接近的話，園林企業的盈利能力遠高于其他細分行業的建築企業，對于“市值/營收”這一指标，園林上市企業普遍在3-10，即使是國際頂尖的法國萬喜，也才0.95，國内建築巨頭中國交建、中國中鐵、中國建築、中國鐵建、中國電建、中國中冶這一指标在0.2-0.5，可見園林企業比房建、基建企業的盈利能力要高很多。

營業收入與人均營收

從營業收入來看，我們發現，雖然園林企業也不乏500多億、200多億市值的企業，但是營收規模普遍不都不大，排名第一的東方園林2016年營收86億元，而排名第二的嶽陽林紙，園林隻是主營業務之一，收入最多的是造紙和化工。

我們将30家企業按營業收入分成三個梯隊，與總市值三個梯隊的特征相比，營業收入具有明顯的特征：

第一梯隊（營收超30億元的企業5家）：東方園林（86億元）、嶽陽林紙（58億元）、鐵漢生态（46億元）、棕榈股份（39億元）、美晨科技（30億元）；營收第一梯隊的企業，基本上也都是市值最高的企業。

第二梯隊（營收10-30億元的企業12家）：蒙草生态（29億元）、普邦股份（27億元）、嶺南園林（26億元）、天廣中茂、海南瑞澤、麗鵬股份、文科園林、雲南旅遊、美尚生态、美麗生态、雲投生态、東珠景觀；

第三梯隊（營收7000萬元-10億元的企業13家）：這一梯隊的内部，市值差距比較大，高的市值近70億元，低的市值隻有20多億元，但是第三梯隊内部企業的營收差距更小一些，5-7億居多，營收3億元以下的企業總共就2家。

人均營收與企業的經營水平、管理水平、自營比例等因素都相關，那我們同時也來看看園林企業的人均營收情況，以供其他的園林借鑒。下表是根據30家園林上市公司公布的年報和招股說明書整理出的在崗員工數量和人均營收，員工數量取自2016年底在職員工的數量合計（母公司在職員工 主要子公司在職員工）。

從人均營收來看：東方園林不再遙遙領先，2016年人均營業收入218萬元，排第5位；

人均營收排在第一梯隊的企業（人均超過200萬元6家）：棕榈股份358萬元、綠茵生态339萬元、美晨科技266萬元、東珠景觀251萬元、東方園林218萬元、美麗生态205萬元；

人均營收排在第二梯隊的企業，人均150-200萬元，有10家；

人均營收排在第三梯隊的企業，人均低于150萬元，有14家。我們看到，2家園林設計企業杭州園林、啟迪設計的人均營收是排在最後的，分别為人均57萬元、43萬元，這是由于這兩家企業的業務僅僅有園林設計業務，并沒有施工業務，設計企業的人均營收比施工企業低，這很正常。

淨利潤和淨利潤率

如果說營業收入是每天進賬的總和，那淨利潤就是公司最後能實實在在留在口袋裡的錢。所以淨利潤是衡量企業經營效益的主要指标，淨利潤多，企業的經營效益就好，反之自然就差。

下圖為30家上市園林企業淨利潤、淨利潤率的情況，與營業收入相比，排名又略有不同：

首先，東方園林的淨利潤額還是毫無懸念的穩居首位，2016年淨利潤高達13億元，遠遠甩開第二梯隊的園林企業，而且淨利潤率高達15.1%，居上市園林企業中較高水平；

淨利潤排在第一梯隊的為：東方園林13.0億元、鐵漢生态5.2億元、美晨科技4.5億元、天廣中茂4.2億元、蒙草生态3.4億元。

淨利潤率在第一梯隊的為：綠茵生态25.1%、杭州園林20.9%、美尚生态19.8%、東珠景觀18.9%、天廣中茂17.4%、啟迪設計15.9%。

我們發現，2家園林設計企業，雖然人均營收很低，但是淨利潤率卻很高，這也是設計企業與施工企業的差異所在。

我們還看到天廣中茂的淨利潤額和淨利潤率都處在第一梯隊，那是由于他的主營業務除了園林，還有農業産品，而農産品的利潤率非常之高。

總得來說，從單個角度而言，30家上市園林企業各有特色。若論總體實力的話，目前綜合實力最強的5家企業要數東方園林、鐵漢生态、美晨科技、棕榈股份、蒙草生态

很多人覺得做園林工程很賺錢，甚至是暴利行業，其實并非如此。在整個園林綠化生态系統中，市政項目需求約占七成左右的市場份額。在此，我們對園林行業當前的生态現狀進行分析（主要以市政項目作為分析對象）

什麼是生态系統？

生态系統本身是生物與環境之間相互影響制約，并在一定時期内的動态平衡狀态。企業也像生物，直接或間接依賴别的企業或組織而存在，并形成一種有規律的組合，即經濟共同體。

在這個共同體中，相對于每一個企業個體來說，生活在它周圍的其他企業個體或組織，與社會經濟環境一道構成了其生存的外部環境。企業個體與其外部環境通過物質、能量和信息的交換，構成一個相互作用、相互依賴、共同發展的整體。

園林綠化生态系統的構成

園林綠化行業由衆多細分企業組成，彼此間相互作用。包括上遊的原材料企業，中遊的施工、設計企業，下遊的房地産公司、政府業主等，在衆多企業的合作互動下，構成了整個園林行業的生态系統。

園林綠化行業的現實生态

園林行業被很多業外人士看成香饽饽，覺得做綠化特别賺錢。尤其是園林資質取消後，大量的社會遊資進入園林綠化行業，但大多乘興而來敗興而歸，就算有賺到錢的也并不容易。因為，園林行業當前的生态體系極不健康，要合理合法地賺錢非常困難。

具體表現在以下幾方面：

工程質量和苗木的生産質量總體低下；

市場價格混亂、惡性競争嚴重、劣币驅逐良币；

低質苗木産能過剩，高品質産品産能不足等。

導緻此種生态的緣由是：

一、設計标準模糊導緻現場與預計效果天差地别

所有項目從效果圖看都很高大上，設計想要的是“範冰冰”，施工完成後就成了“羅玉鳳”。

每個項目都有投資額度的控制，就算是同一個項目，同樣的效果圖，配備不同的施工圖，最終呈現的效果差異都會很大。所以，設計首先應該對項目進行定檔定性，所設計的項目是高檔、中檔還是低檔，在細化設計方案時就可以根據項目的定位進行材料配置。

而當前的園林綠化設計中市政項目的植物配置，幾乎是千篇一律，前後矛盾。且不說規格描述的參數是否準确，喬木不管什麼品種，備注肯定是“全冠，樹形優美”，樹幹直徑都有2至5厘米的彈性；灌木部分很多是冠幅30至40厘米，備注要求卻是每平方米25、36、49株等，真正冠幅達到30厘米的，1平方米隻能栽9株，這給施工單位留下了非常大的模糊空間。

施工單位在做認價的時候選擇上限，而材料采購的時候卻按下限執行，這就為不良的施工效果埋下了伏筆。

在設計方面，房産項目一般要好于市政項目，尤其是品牌開發商的項目，對植物的要求非常精準，這也是為什麼地産景觀的效果普遍好于市政景觀的重要原因之一。

二、業主的控價方式導緻品質低下

市政項目通常采用公開招标的方式确定中标單位，而投标通常又采用最低價中标法。即便是采用合理低價，也是由定額信息組價構成控制價，在控制價的基礎上下浮多少百分點中标。但定額的人工費和材料價往往又不相符，比如我們成都地區園林項目的人工費定額每天大約為80至90元，而現實的人工費，壯勞力通常在200元/天左右，技工甚至高達300元/天以上。

比如，按照“2015版四川省建設工程工程量清單計價定額”（當前四川省使用的版本）定額号EA0078栽植帶土球喬木≤1000毫米的基價為116.07元，包括人工、材料、機械、綜合費等，其中人工費為70.43.元，即便是人工費費率調差加百分之二十，綜合價也就130元左右。

但實際工程中，1米土球的植物僅機械費一項就要一百多元，其他費基本就是全虧損。所以在定額組價中，項目利潤就隻有靠材料來體現。信息價所對應的材料一般都是按常規品相的貨源确定的行情價，如果沒有品相要求，那麼按信息價就有利潤，如果按較高品相采購，信息價就低于市場銷售價。一分錢一分貨，價格決定質量，低價隻能買到低端貨，奧拓的價格買不到奧迪。

三、施工單位是壓力山大還是欲壑難填

施工企業也是一個小生态圈，由多個企業和個體組合，包括總包單位、分包單位、供應單位。在這個生态圈中，總包單位就相當于草原上的食肉動物“狼”，分包單位是食草動物“羊”，民工班組和材料供應商就是植物“草”，呈金字塔結構。

自園林行業的資質取消後，大量政府工程綠化項目并入市政項目之中，原有的園林公司普遍不具備市政資質，所以現有的市政工程已經鮮有園林公司投标。稍大一點的工程項目基本是由央企、國企擔當總包單位，專業的園林公司隻能淪為分包單位。總包拿下項目後通常會抽取一定的比例後發包給分包單位，總包根據項目情況抽取的比例從百分之二三到百分之二三十不等，風險轉嫁，旱澇保收。

百分之幾的一般為挂靠，其他商務成本由挂靠方承擔。如果由央企自行拿下的項目并進行融資保障的，在筆者接觸過的項目中最高有扣點達到40%的項目。

一個按定額結算并必須進行審計的項目，扣點超過百分二十以上基本很難盈利，個人很難理解那些超高扣點的項目為何依然有人願意承接。尤其是包含土建的項目，如果是綠化植物還有一定彈性空間，那麼土建基材就完全隻能依靠信息價來組價，除了偷工減料，個人想不出還有什麼辦法可以扭虧為盈。

四、苗木材料價與工程價的差别

在此以最常見的綠化樹種桂花為例進行分析。

設計通常在規格上會給出一個彈性空間，比方說10至12厘米粗，意思是10厘米也是合格的。桂花（中等品相）米徑12厘米：地價為800元，信息價（2020年2月）為1100，按信息價組價結算的綜合單價為1524.47元（含一年的養護，不含規費和稅金，如表一所示）；桂花（中等品相）米徑10厘米：地價為300元，信息價（2020年2月）為480，按信息價組價結算的綜合單價為738.53元（含一年的養護，不含規費和稅金，如表二所示）。

表一：米徑12厘米桂花栽種定額分析表

表二：米徑10厘米桂花栽種定額分析表

就設計預留的這一點彈性，如果按照上限供貨，價差有一倍多。第一反應是不是覺得這個項目的利潤還可以呢？如果還可以用下限10厘米的供貨，再按照12厘米來做結算，那利潤豈不更高。對于那些降低規格以次充好的，是不是覺得他們太黑了呢？

這讓筆者想起前段時間看到一則新聞，内容是說産地幾毛一斤的水果為何到消費者手中就吃不起了。記者調查水果從産地到消費者手中的到底是哪個環節賺多了，結果一番調查下來，每個都沒有多賺。

其實園林行業也是如此。12厘米的桂花真正合理的工程結算價格應該是多少？（詳見表三）

表三：米徑12厘米桂花正常工程價分析

第一環節苗木經紀人（以鄉村農民為主），成本為起挖人工、轉運、包裝和上車機械，成本約為150元。本環節多為現金結算或熟人信用支持的賬期，其利潤率要求不高，毛利率約為5%左右。這個環節後800元的桂花就變成了1000元。

第二個環節是苗木供應商（企業或者個人），這個環節通常需要負責将苗木送到工地，成本為運輸費用和損耗（土球破損或枝丫斷裂）。運費根據遠近不同會有差别，我們按100公裡範圍13米大車滿車運輸計算，運費約為60元/株。如果隻運一株，運費則可能高達600元左右，工地用貨不可能全部都能裝滿車，平均算200元一株。這個環節供應商一般都會有一定賬期，會有資金成本。因為有損耗風險和資金風險，供應商的毛利率一般要在20%左右，那麼這棵桂花到場的價格差不多就在1400元左右了。

第三個環節就是栽種，一棵12厘米的桂花栽種人工和機械直接成本約為200元，合理死亡率10%左右，施工單位的直接管理成本（施工員、采購等）攤銷約為3%，間接管理成本（财務、辦公等）約為2%，商務成本（應付各類潛規則）5%，資金成本及合理利潤15%，稅金（增值稅、所得稅等）約為13%，這一系列費用算下來就差不多就要2500元了。

在成本核算中，最容易被忽略的就是資金成本和風險成本，很多項目明面上賺錢，結果由于結賬不及時導緻資金成本不斷升高或死亡率控制不好，最終變成虧本項目。

又或許有人會認為植物的品相是審美，仁者見仁智者見智，但我們的審美也是可以有标準的，比如選美大賽、奧運會上體操冠軍的評定，這些都是根據相應的審美共識達成的标準，所謂标準不外乎是多數人的共識而已。

關于利潤的透明度問題，其實在透明的利潤下，我們這些多年從事園林行業、真正有園林技術的同行還會多一些生存機會。否則，受到大量業外不怕死遊資的沖擊，不僅會擠壓行業現有生存空間，還會讓本來就亂象叢生的園林行業雪上加霜。

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