中國内地首家在港上市的設計師品牌——江南布衣有限公司（以下簡稱“江南布衣”），今天（2月15日）宣布，公司将于2月27日(星期三)舉行董事會會議，藉以(其中包括)考慮及批準公司及其附屬公司截至2018年12月31日止6個月的中期業績及其發布，并考慮派發中期股息。

第一紡織網記者獲悉，江南布衣系列國内領先的設計師品牌，公司于1994年成立JNBY，自2016年于香港聯合交易所有限公司上市。公司目前共有女裝JNBY、高端女裝less、男裝設計師品牌速寫、童裝jnbybyJNBY、青少年裝蓬馬和家居JNBYHOME六大品牌。

财報顯示，2014至2017财年，江南布衣的營業收入由13.83億元增長至23.32億元，年複合增長19%。2018财年上半年，江南布衣實現營業收入16.54億元，同比增加26.22%；毛利方面，由于新品牌（less和速寫2017财年毛利分别為69.7%和67.7%，均高于JNBY的62.2%，而童裝2016财年毛利61.5%高于JNBY的60.7%，但2017财年略下降，至58.7%）毛利大多高于JNBY，随着新品牌的不斷崛起，加之，高毛利的線上銷售開始貢獻收入，總體毛利率由14财年的58%增長至17财年的63.2%；利潤方面，随着營業收入不斷增長，毛利提升，2014至2017财年，江南布衣的淨利潤由1.49億元增長至3.32億元，年複合增長30.4%，今年上半年達到3.12億元。

業内人士表示，多元化品牌戰略戰略驅動江南布衣業績的高速增長，觀察來看，江南布衣新推出的品牌仍然快速擴張，其中女裝品牌less收入同比增長40.5%至2.38億元；男裝品牌“速寫”收入同比增長15.5%至5.65億元；童裝品牌方面，jnbybyJNBY收入同比增長34.3%至3.94億元，2017年新推出品牌“蓬馬”收入同比增長198.6%至0.39億元，仍然處于快速擴張期，家居品牌JNBYHOME收入同比 269.2%至0.06億元。此外，江南布衣還在2018年上半年推出男裝設計師品牌SAMO和時尚環保品牌REVERB，以擴充集團品牌組合。

東方證券研究員戴偉豪預計，江南布衣将持續推進其品牌及産品組合多樣化，受其品牌獨特性及消費群體所限，江南布衣旗下每個設計師品牌均形成天然的品牌壁障。盡管江南布衣旗下有8個品牌，但每個品牌均對準特定消費者群體，分析來看，江南布衣将持續推出新品牌以滿足不同消費者群體的品味及需要。因此，預計其每年将推出1-2個新品牌，預計每個品牌成本約在人民币1600-2000萬元。

另據江南布衣管理層表示，其研究團隊将進行全面的市場研究，确保該新品牌市場空間超過人民币10億元。為了削減測試及錯誤成本，公司将在兩年内為每個新品牌開設20-25家新店鋪，以從消費者回饋中獲得有價值的信息。不過也需要看到的是，江南布衣旗下每個新品牌預計需耗時2-3年方能達成收支平衡。公司在新品牌創立初期，将重點落在“粉絲參與度”上，而非追求銷售增長，其2018年推出新服飾品牌“SAMO”及“REVERB”，這兩個品牌目前均設有3家門店。

2018年8月份，江南布衣推出小程序“不止盒子”，消費者可通過付費購買由專業搭配師提供的定制化搭配服務，在為消費提供增值服務的同時打造出一個全新的消費場景。同年12月，公司推出設計師品牌集合店LASUMINSOLA，利用公司在面料開發、供應鍊管理、版型制造等方面的優勢推進新品牌孵化和國際設計師品牌的本土運營，近期預計将陸續開出3家門店。

中信證券分析師薛緣認為，江南布衣已經借助JNBY品牌積累設計、運營、粉絲能力，并跨入到持續孵化品牌、多品牌疊代發展的階段。從中長期看，新品牌的持續成長為集團的擴張注入源源不斷的動力；從短期看，新品牌培育初期需一定投入，并陸續按照發展節奏貢獻收入與業績。綜合考慮公司現有品牌的發展階段，預期未來三年江南布衣的營業收入、淨利潤分别實現中高雙位數複合增長。（第一紡織網　martin）

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