2022年需求端表現低迷，随着美聯儲加息逐步放緩、國内穩經濟一攬子政策和接續措施加快落地見效，2023年國内外需求有望整體複蘇。

當下，優質龍頭公司與民營油氣公司的擴張與産業鍊延伸在繼續，優秀企業持續擴張，資本開支穩定增長。2022 年以來，東方盛虹、萬華化學、恒力石化在建工程增加明顯，榮盛石化完成較大規模的在建工程向固定資産轉化。優秀龍頭企業不僅在原有主營業務上持續擴産，同時保持着偏高或者持續上升的研發支出占比，為其尋求新的發展領域，在新材料相關領域進行布局提供技術儲備和支持，具備較高的成長性，同時，在海外化工産業向國内轉移的趨勢下，國内龍頭企業有望受益。

強者恒強，民營四大煉化成聚酯絕對“頭部”

聚酯行業的上遊是石化。石化産業是資金技術密集型産業，投資強度大，産業關聯度高。

2015年5月，國家發展改革委印發了《石化産業規劃布局方案》，提出我國将建設七大石化産業基地，包括浙江甯波、大連長興島、江蘇連雲港基地等。2018年7月，我國通過了《石化産業規劃布局方案》，要求安全、環保優先，并支持民營和外資企業獨資或控股投資，促進産業升級。

受益于政策利好，我國聚酯龍頭企業近年來掀起了一股“向上遊延伸”的熱潮，紛紛投資建設大型煉化一體化項目。從2019年至今，我國迎來了一輪大型煉化一體化項目的投産周期。

恒力集團率先實現了向煉化環節的産業鍊延伸，完成了“從一滴油到一匹布”的全産業鍊布局。2017年，恒力（大連長興島）産業園啟動了2000萬噸/年煉化一體化項目。該項目于2019年5月實現全面投産，成為國家七大石化産業基地中首個建成投産的重大項目。

恒力石化表示，公司煉化闆塊在工藝技術、産業協同等方面優勢突出，具有高品質、低成本的特點，具有較強的市場競争力。

浙石化4000萬噸/年煉化一體化項目位于舟山綠色石化基地，建成了4000萬噸/年煉油、800萬噸/年PX、280萬噸/年乙烯的總規模。

榮盛石化股份有限公司是該煉化項目的控股股東，桐昆集團股份有限公司是該煉化項目的參股股東。2020年1月，浙石化煉化項目（一期）投産，實現穩定滿負荷運行；2022年年初，二期項目全面投産。

該項目是榮盛石化堅持貫徹“縱橫十字雙向發展”戰略的關鍵一環，是全球單體規模領先的煉化一體化項目，并且在對應的石化産品中配置了較多的化工産品，為下遊精細化工的發展提供了有力支撐。目前，項目已成為全球最大的PX生産基地。浙石化還是國内首家獲得出口權的民營煉化企業，率先打開了東南亞市場的銷售窗口。

榮盛石化董秘全衛英此前在投資者平台還透露，浙石化三期項目正在規劃中。

作為新年獻禮，盛虹煉化一體化項目也于2022年12月28日在江蘇連雲港徐圩新區宣布全面建成投産。該項目是我國《石化産業規劃布局方案》重點支持推進項目、江蘇省重大産業項目，也是連雲港打造世界一流石化産業基地的“一号工程”，因此一直備受關注。項目總投資約677億元，年加工原油能力1600萬噸。項目擁有國内超大直徑塔器、單體極重固定床反應器、超大規模常減壓蒸餾裝置、裂解爐等領先的裝置。

值得注意的是，我國大型聚酯企業還把投資煉化項目的步伐邁向了海外。

恒逸文萊煉化項目是“一帶一路”重點項目之一，一期工程已于2019年11月全面投産。目前，恒逸石化的原油加工設計産能為800萬噸/年。該項目依托中國—文萊區位競争優勢，深挖東南亞煉化市場潛力，自投産以來實現了持續穩定運營。後續，恒逸文萊煉化項目二期還将建設1400萬噸/年的原油加工産能、150萬噸/年乙烯和200萬噸/年PX産能。

桐昆控股集團有限公司2022年也宣布，要把握住《區域全面經濟夥伴關系協定》正式生效的機遇，攜手總部同處于浙江桐鄉的新鳳鳴集團，在印度尼西亞投資建設煉化項目。項目建成後，PX等石化産品将會從印尼市場被運到廣西欽州市。

《中國紡織報》記者了解到，欽州市近年來依托西部陸海新通道主要樞紐的優勢，逐漸形成了以中國石油、恒逸集團、桐昆控股集團等為龍頭的石化産業集群，并與印度尼西亞、文萊、馬來西亞等多個國家在化工、新能源和新材料等領域初步建立了跨境産業鍊合作。

此外，2022年國内還有一批PX項目投産，比如福建聯合石化和九江石化合計約有105萬噸PX投産，廣東石化260萬噸裝置近期投産。2022年全年，我國PX的産能增幅約為27%。

一名浙江聚酯企業的工程師表示，大型聚酯企業這幾年着力構建“原油—芳烴和烯烴—PTA和MEG—聚酯—紡絲”縱深一體化發展模式，不斷實現高質高效的生産，規模化成本優勢和産業鍊協同優勢持續增強，規模也不斷擴張，實力不斷增強。同時，随着一批老舊中小産能逐步退出市場，“頭部”企業的綜合性優勢愈加凸顯，聚酯市場的集中度進一步提升。

2023年前景展望：民營大煉化盈利利好，新能源材料布局加速

如今大煉化核心競争力依然突出。相比于傳統煉化企業，煉化一體化企業具有以下優勢：

一、規模化優勢，降低投資成本；

二、石油資源利用率高，降低原料成本；

三、産品結構調整靈活，降低經營成本；

四、産品種類豐富，可滿足市場的多樣化需求；

五、大化工平台優勢，具備更強增長潛力。

目前全球主要煉化生産基地主要集中在美國墨西哥灣、日本東京灣、新加坡裕廊島、韓國蔚山、沙特 朱拜勒和延布、比利時安特衛普等地，多為煉化一體化生産基地，民營大煉化是國内稀缺的具備國際競争力的優質煉廠。

民營煉化上遊項目逐步完成投産，第一階段發展目标達成。盛虹煉化常減壓蒸餾裝臵于2022年5月份進行投料，1600萬噸/年煉化一體化項目有望于四季度完成全流程開車。屆時，以恒力石化、榮盛石化、東方盛虹為代表的民營煉化企業全部完成投産，原油-PX-PTA-滌綸絲的産業鍊将徹底打通。2019年以來，民營大煉化項目累計為國内市場新增 PX 産能1530 萬噸、乙烯産能680萬噸，有效提升了國内PX、乙烯自給率，并推動恒力石化成為全球最大的PTA生産企業，榮盛石化成為全球PX龍頭企業，我國聚酯化纖産業鍊的全球競争力得到進一步鞏固提升。

因此民營大煉化企業不少紛紛進軍烯烴及下遊新材料，成長空間延續。根據中國石油集團經濟技術研究院《國内外油氣行業發展 報告》的相關數據，2021年我國乙烯産能增加850萬噸/年，自給率提升至66.2%。近年來，我國烯烴供應能力雖有增加，但遠不能滿足下遊化工産業高質量發展的要求，未來仍有較大的提升空間。民營大煉化企業積極向烯烴産業鍊進軍，加大下遊産業鍊布局，2022年以來，僅榮盛石化和恒力石化兩家企業在烯烴産業鍊的新增投資就超過1500億元。

大煉化企業在烯烴産業鍊加碼布局，一方面可以進一步提升國内烯烴産業的自給率，另一方面，可以進一步優化其産品結構，增加高附加值品種占比，促進主營業務向新材料産業升級。相比于國内其他烯烴生産企業，大煉化企業具有顯著的規模優勢、原料優勢、資本優勢，未來，烯烴及下遊新料有望成為民營大煉化新的業務增長點。

相比傳統化工領域，新材料行業多具有技術壁壘高、利潤空間大、應用場景細化等特點。同時，新材料的下遊客戶驗證及産品推廣往往具有更長的時間周期，化工龍頭企業在向新材料産業擴張的過程中，公司的産品運營能力以及組織管理能力也會面臨新的挑戰。因此，化工龍頭企業新材料産業 擴張的步伐或呈現穩中有進的特點，加上新材料下遊需求持續增長，部分新材料供應緊張的局面仍有望延續。

來源：中國紡織報、流程工業、網絡

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