主動型基金的投資收益和基金經理的個人因素存在密切的關系，作為基金産品的直接管理者和投資決策者，基金經理直接影響着基金的投資風格和業績，所以說買基金就是買基金經理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這隻基金的業績好不好，還要判斷基金的業績為什麼好？解決“業績從哪裡來”和“業績有沒有可持續性”的問題。基金研究組會對基金經理的曆史操作分析來進行“業績歸因”。

檢驗基金經理投資的實力的必要條件是能否預測企業未來數年乃至十年以上的利潤級别，讓投資收益跟公司的利潤級别匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現基金經理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經理投資技術的重要指标。阿爾法能力越強，基金經理的投資實力也就越強。

光磊在擔任華寶品質生活股票（000867）基金經理的任職期間累計任職回報74.77%，平均年化收益率為9.74%。期間重倉股調倉次數共有142次，其中盈利次數為89次，勝率為62.68%；翻倍級别收益有3次，翻倍率為2.11%。

以下為光磊所任職基金的部分重倉股調倉案例：

重倉股調倉示例詳解：

1、長春高新（000661）翻倍案例：

光磊管理的華寶醫藥生物混合基金在18年2季度買入長春高新，在持有2年又1個季度後在20年3季度賣出。持有期間的估算收益率為350.65%，持有期間長春高新在2018年到2020年的年報歸屬淨利潤增幅達202.69%。

2、泰格醫藥（300347）調倉案例：

光磊管理的華寶醫藥生物混合基金在19年1季度買入泰格醫藥，在持有3個季度後在19年4季度賣出。持有期間的估算收益率為91.51%，持有期間泰格醫藥在2018年到2019年的年報歸屬淨利潤增幅達78.24%。

3、中國醫藥（600056）調倉案例：

光磊管理的華寶品質生活股票基金在17年4季度買入中國醫藥，在持有1年又0個季度後在18年4季度賣出。持有期間的估算收益率為-42.33%，持有期間中國醫藥在2017年到2018年的年報歸屬淨利潤增幅達17.6%。

通過分析以上基金經理曆史上的重倉股調倉操作案例，我們可以看出基金經理光磊的阿爾法能力普通，永赢優質生活混合A（015287）基金的盈利能力還有待後續觀察。

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