近期，銀行存款利率出現罕見“倒挂”！

比如，建行、中行、工行等大行的3年期、5年期存款産品出現了利率“倒挂”現象。

所謂“倒挂”意思是短期限的存款利率比長期限的存款利率高，非常反常！

比如：

如中行3年期定期存款最高利率為3.15%，5年期定期存款最高利率僅為2.75%。建行3年期和5年期定期存款利率均為2.75%，而且3年期定存達到5萬元可上浮至3.15%。工行50元起存的3年期定期整存整取利率最高可至3.15%，而5年期整存整取利率最高僅為2.75%。

其實不僅大行，其它中小銀行同樣也出現類似倒挂。比如：

招商銀行，該行3年期與5年期定期存款利率均顯示為2.75%，張家港行兩種期限存款利率均為3.15%。

為什麼非常反常？

我們常說高風險高收益，存款期限越長，客戶承擔的風險越高、流動性越低，客戶要求的回報率（利息）就會越高。

為什麼會出現倒挂？

我經常和大家說過，存款利率是銀行主要的“成本價”，貸款利率是銀行主要的“銷售價”，銀行要想賺錢，就得想辦法把存款利率降得更多，把貸款利率提得更高。

但有兩個背景我們需要注意：

1、受疫情和俄烏沖突影響，國内經濟面臨較大下行壓力，國家鼓勵金融機構給實體經濟降低融資利率。

最近一年，1年期LPR和5年期LPR已經有多次下降。LPR被視為“貸款基準利率”，LPR下調貸款利率就會下調。所以說過去一年銀行“銷售價”在降的。

2、要想讓銀行有降貸款利率，存款利率也需要降。近期建行、工行、中行、農行2年期、3年期普通定期存款利率上限普遍下調10個基點，其它銀行存款利率也普遍在下降。

可見，一波存款降息潮已經來臨！

銀行們正是看到這一點，所以不熱衷于長期限的存款。因為長期限的存款利率更高，銀行的成本更大，而在利率持續走低之下，提高鎖定高額成本是銀行不願意幹的，銀行們也不傻。

此次3年期和5年期存款利率“倒挂”再次印證我之前的兩個判斷：

第一、利率短期内會走低，長期看也會是走低。其影響是我們的固收類理财收益率會下降，比如貨币基金、銀行理财、萬能險賬戶、銀行存款等。

但反過來，我們的貸款利率也會下降，月供金額會下降。

第二、銀行資金充裕，本身并不缺錢。

最近，很多主流媒體都在報道一個事：甯德時代230億買理财，今年來以閑錢理财上市公司已超900家。

這說明了什麼？

除了企業本身不缺錢之外，也說明當下市場出現一定的資産配置荒，企業沒有找到更好的投資項目，資金是閑置的。

最新的數據顯示：5月末，廣義貨币(M2)餘額252.7萬億元，同比增長11.1%，連續兩個月突破兩位數。當M2增速在變快時，也說明社會上的總貨币增長在變快。

當錢多的時候，會進入哪裡？實體經濟、股市、樓市還是固收類理财市場？大家可以想一下。

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