A股今日下跌股、跌停股數量創近兩年來最高規模，上證指數整體估值水平處于底部區間。

4月25日，A股出現普跌局面，上證指數跌破3000點整數關口，收盤跌幅5.13%，創兩年來最大單日跌幅，指數創22個月以來新低。創業闆指跌破2200點整數關口，年内跌幅擴大至34.72%，逼近曆史各年度最大跌幅。

科技題材集體大降溫，鴻蒙概念、智慧政務、數字貨币、雲遊戲、NFT概念等悉數大跌。科技龍頭股如欣旺達、長盈精密、藍思科技、三環集團、特銳德等跌超10%。果鍊龍頭藍思科技下跌11.3%，最新收盤價創兩年來新低，與曆史高點相比，回撤幅度達到75%以上。

與上一個交易日相比，不含今日上市的新股，A股市值合計減少4.27萬億，相當于蒸發2個貴州茅台的市值。與去年底相比，A股市值合計減少超20萬億。

截至最新，A股萬億市值股僅剩貴州茅台、工商銀行，甯德時代、招商銀行均退出萬億行列。與去年底相比，A股千億以上市值股票數量由149隻減少到目前的105隻，減少幅度達到29.53%。

證券時報·數據寶統計，今日兩市共有4600隻股票飄綠，跌停股數量769隻，均為近兩年數量最多。*ST德威、*ST聚龍、倍輕松、*ST邦訊、*ST中潛、星雲股份、*ST寶德等股遭遇20cm跌停闆。

機構分析指出，市場擔憂美聯儲激進加息、内地疫情再度嚴峻，以及人民币持續走弱，是近期A股市場下跌的主要因素。

大規模跌停後短期反彈概率更高

在A股曆史上，單日如此大規模的下跌情形并不多見。數據寶統計，曆史上單日跌停500隻以上的情況共出現39次（含本次）。最近的一次出現在2020年2月份，當天跌停數量創曆史紀錄，上證指數當天跌幅7.72%。那麼過往38次出現單日跌停500隻以上之後，A股後續如何表現？

數據寶統計，在大面積跌停後，上證指數次日上漲的共有23次，上漲概率達到60.53%；後5個交易日以及後一個月，上證指數上漲的概率降至50%以下；半年内上證指數上漲的概率繼續降低，不足30%。可見A股在遭遇大規模跌停潮之後，短期反彈概率高，随着時間推移這種迹象減弱。

A股估值處于底部區間

市盈率低于2638點時期

從估值水平來看，當前A股在經過前期大幅調整後估值進一步下移。數據寶統計，上證指數最新市盈率11.93倍，處于十年來分位點的28.3%，位于相對底部區域；上證指數市淨率1.3倍，處于十年來分位點的9.5%水平，處于底部區間。

與過去20年來上證指數五大階段低點（2019年2440.91點、2016年2638.3點、2013年1849.65點、2008年1664.93點、2005年998.23點）相比，目前上證指數整體市盈率低于2016年、2008年、2005年低點時期的水平，市淨率方面則比五大階段低點都低。

在當前市場背景下，機構如何看待後市？中信建投表示，中期視角繼續維持A股正在構築U型底部區域的判斷。一方面，政策底、信用底或已大緻确認，後續盈利底将在中期逐步完成；另一方面，市場估值、情緒指标已經進入市場的底部區域，後續仍存在繼續下跌的可能，但就賠率而言空間已經相對有限。

華安證券指出，内外部重要會議召開在即，弱勢磨底或漸近尾聲，等待超跌反彈信号。短期均衡配置，超跌反彈信号出現後，穩增長和成長有望重回主線。

從今天尾盤的情況來看，部分股票獲得主力資金逆市加倉，最終收盤飄紅。數據寶統計，4月25日股價上漲，同時尾盤主力淨流入超千萬元的股票有15隻。這15股中，金龍魚、複星醫藥、科沃斯等3股市值超500億元。糧油龍頭金龍魚獲主力尾盤加倉0.17億元，收盤漲幅3.2%。

尾盤主力加倉金額最高的是複星醫藥，該股尾盤由綠盤翻紅，最終收漲0.34%。其次是華潤雙鶴，尾盤主力加倉0.46億元，當天股價漲停。尾盤獲主力加倉且股價漲停的還有中能電氣、國發股份、華安證券、湖南發展等。

國務院發文提出進一步釋放消費潛力

值得關注的是，政策面持續釋放利好消息。4月25日盤後，國務院辦公廳發布《關于進一步釋放消費潛力促進消費持續恢複的意見》。意見提到，圍繞保市場主體加大助企纾困力度。深入落實扶持制造業、小微企業和個體工商戶的減稅退稅降費政策。

推動金融系統通過降低利率、減少收費等多種措施，向實體經濟讓利。引導金融機構優化信貸管理，對受疫情影響嚴重的行業企業給予融資支持，避免出現行業性限貸、抽貸、斷貸。延續執行階段性降低失業保險、工傷保險費率政策。

意見提出，對不裁員少裁員的企業，實施好失業保險穩崗返還政策。清理轉供電環節不合理加價。采取切實有效措施制止亂收費、亂攤派、亂罰款行為。鼓勵有條件的地區對零售、餐飲等行業企業免費開展員工定期核酸檢測，對企業防疫、消殺支出給予補貼支持。落實好餐飲、零售、旅遊、民航、公路水路鐵路運輸等特困行業纾困扶持措施。

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