文︱李晶 趙潤潤 田東明 張豔菁，撲克投資家（puoketrader）整理

一、引言

自1978年改革開放以來,伴随着中國經濟的高速增長,占據我國對外貿易很大份額的大宗商品取得了突破性的進展。其中,有色金屬是國民經濟的重要基礎原材料,對國防和民生起着舉足輕重的戰略作用。2003年以來,有色金屬貿易總額呈快速上升趨勢,平均增幅高達28.2%,已成為拉動國内有色金屬産業的主要動力。

國内大多學者都從不同的角度對價格貿易條件進行研究,如黃滿盈、鄧曉虹(2009),張先鋒、劉厚俊(2006),林貴軍、張玉芹(2007)等人都從中國整體的貿易情況來研究價格貿易條件及其影響因素,選取的因素一般都包括經濟增長,FDI,利率,出口商品結構等;有些學者則研究了農礦産品的貿易條件,如劉國棟(2011),王偉新、魏金義、祁春節(2012)等從礦産品的定價角度、農産品進出口的商品結構等角度進行了分析。同時,也有少數涉及到有色金屬貿易條件方面的研究,如錢成、劉宇(2009),蔡晉榮(2006)。

本文選取了大宗商品中的有色金屬這一類别進行具體研究,主要分析其貿易條件的變化并對其影響因素進行讨論,最後進行實證檢驗。

二、我國有色金屬價格貿易條件的計算及分析

(一)價格貿易條件的含義我國有色金屬價格貿易條件的計算及分析

常用貿易條件指數有價格貿易條件指數、收入貿易條件指數、單因素貿易條件指數和雙因素貿易條件指數四種不同形式,其中價格貿易條件指數是測算其他貿易條件指數的前提和基礎,因此本文選擇計算有色金屬的價格貿易條件(NBTT)進行分析。

NBTT=出口價格指數(Px)/進口價格指數(Pm)×100

NBTT值的上升反映了出口單位價值商品可以換回更多數量的單位價值進口商品,價格貿易條件改善,該國從貿易中所獲得的利益增加,反之,NBTT下降,價格貿易條件惡化,該國從貿易中所獲得的利益減少。

其中,實際計算價格貿易條件中,大多采用帕氏公式計算,公式如下

Pxt=Σpitqit/Σpioqit(i=1,2,..n)

Pmt=Σpjtqjt/Σpjoqjt(j=1,2,..n)

Pxt和Pmt分别表示第t期的出口價格指數和進口價格指數;pio和pjo分别表示基期(以2003年為基期)第i種商品的平均出口價格和第j種商品的平均進口價格;pit和pjt分别表示第t期第i種商品的平均出口價格和第j種商品的平均進口價格;平均進出口價格=進出口金額/進出口數量;qit和qjt分别表示第t期第i種商品的出口數量和第j種商品的進口數量。

首先,對四種主要有色金屬的進出口貿易額和貿易量進行計算得出四種有色金屬曆年的平均價格;其次,根據帕氏公式計算出曆年的進出口價格指數;最後根據所得數據算出NBTT值。

(二)數據來源及計算結果分析

本文在計算我國2003-2010年有色金屬貿易條件時,以2003年為基期,選取了占整個有色金屬進出口貿易中總和超過70%的四種有色金屬,銅(未鍛軋銅、銅材、粗銅、銅礦、和銅廢碎料),鋁(未鍛軋鋁、鋁材、鋁廢碎料、氧化鋁、鋁礦砂及其精礦、和氫氧化鋁),鉛(未鍛軋鉛、鉛材、鉛廢碎料、鉛礦及氧化鉛),鋅(未鍛軋鋅、鋅鋇白、鋅材、鋅礦及鋅廢碎料)。2003-2010年主體數據來源《中國經濟貿易年鑒》,而2011-2013年數據由于年鑒沒有出版,缺少相應數據。其中,2003-2006年數據中缺少鋁精礦及其礦砂一項,海關統計數據中2006-2010年鋁精礦及其礦砂數據與經濟貿易年鑒中數據基本一緻,所以筆者根據海關統計數據中2003-2006年該項的數據進行添加,保持了數據統計的完整性。計算結果見表1。

由表1可見,2003-2010年的8年間,有色金屬進口價格指數的總體水平低于出口價格指數。具體而言,我國有色金屬出口方面,主要出口銅鋁鉛鋅的加工品及制成品,占整個有色金屬出口量80%以上。由于加工品和制成品價格遠遠高于原材料産品,且價格處于不斷上漲中,因此大幅度提高了有色金屬出口平均價格,導緻了有色金屬貿易條件出現總體向好趨勢。我國進口有色金屬中銅項下的銅礦和銅廢碎料的進口量占整個銅進口量的70%以上,鋁項下的氧化鋁、鋁廢碎料和鋁礦砂及精礦進口量占整個鋁進口量的70%以上,同時,由于上述材料均為原材料,所以進口價格較低,且進口量較大,直接抑制銅和鋁整體進口平均價格的上漲,導緻了有色金屬進口價格指數的總體水平低于出口價格指數。

2004-2008年的四年期間價格貿易條件指數呈顯著增長趨勢。由表2可以看出2005-2008年的鋁出口量占總出口量比重平均超過60%,由此可得出鋁的出口量和價格是影響這四年出口價格指數的重要因素。鋁的出口平均價格在四年期間呈總體上漲趨勢,并且與出口價格指數呈正相關,與基期價格相比,在此階段鋁的出口平均價格是基期的2倍左右。該趨勢主要因為在此階段國際市場中鋁材和未鍛軋鋁的價格不斷升高,并且受人民币彙率升值影響,鋁的美元标價價格不斷升高,因此造成了出口價格指數的大幅度升高。進口中,鋁的比重同樣占到了50%以上,從2005年開始,我國大量進口鋁礦砂及其精礦,僅此一項占到了整個鋁進口的80%左右,但貿易額占總貿易額不足20%,因此直接導緻了鋁進口平均價格的不斷下降,最終影響有色金屬進口價格指數的下降,從而出現了價格貿易條件改善的趨勢。(表2)

2008-2010年價格貿易條件惡化。在此階段,出口價格指數延續了前幾年較高的勢頭,但進口價格指數的升高導緻了最終的貿易條件指數下降。進口價格指數在2009年升高至152,主要由于我國對鋁礦砂及其精礦的進口在2009年出現下降,由2008年的25790410噸下降緻2009年的19691931噸,占總進口量的比重由77.2%下降至66.1%。因此原材料進口對總進口的影響降低,所以導緻鋁進口平均價格的升高,導緻了進口價格指數的升高。2010年,進口價格指數大幅上升,主要由于進口銅價格的上漲造成,進口銅中未鍛軋銅和銅材的平均價格由2009年的5273.5美元/噸增長至2010年的7651.9美元/噸,增幅超過40%,最終導緻了進口價格指數的升高,因此2008-2010年的價格貿易條件指數出現了大幅度下降。

三、我國有色金屬價格貿易條件影響因素及實證分析

關于貿易條件影響因素的相關文獻,如張海波、劉洪鐘(2008)對于工業制成品貿易條件的影響因素進行實證檢驗得出:長期來看,彙率變化對于貿易條件無顯著影響,出口商品結構、FDI和關稅水平對貿易條件都有顯著影響。韓青(2006)利用1980-2002年的數據對我國的價格貿易條件進行實證分析,結果表明工業制成品出口和外資企業出口是導緻價格貿易條件惡化的最重要原因。李平,辛佳(2008)利用1983-2006年的數據,通過理論和實證兩個方面分析經濟增長、出口商品結構、外商直接投資等影響因素與貿易條件變動的相關程度。除了上述因素外,高宇(2008)認為宏觀因素也是影響大宗商品貿易條件的因素,如經濟周期和經濟組織的力量以及自然災害等意外事件。

本文在前人研究基礎上提出我國有色金屬價格貿易條件主要受經濟增長、FDI、彙率、關稅以及出口數量的影響,具體分析如下:

(1)根據袁欣、敬麗(2010)對我國貿易條件和經濟發展間關系的分析,一國經濟增長一方面會引發高檔品的需求增加進而惡化貿易條件,另一方面會使得國内擴張國内進口品的供應量,減少進口,改善貿易條件。同時,改善經濟發展的源泉一個是要素禀賦如勞動力和資本的增加,這會使得貿易條件下降;一個是技術進步,會促進生産能力的提高來改善貿易條件。由于數據可得性,本文以工業GDP指數作為有色金屬經濟增長的衡量指标。

(2)關于FDI對東道國貿易條件的影響,Charles(1998)通過理論分析發現FDI能夠縮減東道國和投資國的技術差距,改變東道國的比較優勢和貿易商品結構,從而促使貿易條件的變化,FDI對于貿易條件的具體影響主要取決于FDI的産業流向。就我國有色金屬的發展現狀來看,有色金屬行業大量引進外資改善其冶煉工藝,提高了其質量,使得其出口價格呈上漲趨勢,就此分析合理利用外資有助于改善我國有色金屬貿易的價格貿易條件。

(3)當彙率波動時,貿易條件會以彙率波動的比例發生一定的變動。一般來說,本币貶值其直接後果是出口價格下降和進口價格上升,貶值國的貿易條件惡化,而本币升值,升值國的貿易條件改善。

(4)關稅作為一國調節國際貿易的手段,關稅變化能改變進出口商品的價格,從而引起貿易條件變化。Metzler(1960)提出了固定彙率體制下的“關稅矛盾(TariffParadox)”理論,他認為在固定彙率體制下,一國關稅水平的增加會大幅度地提高進口商品價格,從而造成貿易條件下降。Takayama(1981)擴充了Metzler的研究,他認為在浮動彙率體制下關稅矛盾理論仍然是有效的。Heryeh(1992)通過一般均衡模型的分析,認為一個國家關稅水平變化對于貿易條件的影響主要取決于該國進口和出口商品的結構和彈性。我國最近提高了能源消耗大,污染重的有色金屬産品的出口,關稅提高會造成其價格貿易條件的下降。

(5)由經濟學理論可知,出口數量的擴張一方面由于出口供給的增加可能導緻出口價格下降,引起價格貿易條件惡化;另一方面在缺乏技術支持和競争優勢的情況下,如果過分注重進出口額,不斷擴張出口數量,将很容易陷入價格貿易條件惡化進而出現貧困化增長。當前情況下,我國的有色金屬出口數量在不斷的持續上漲,其出口的内部結構也在不斷的優化,從而改善我國的價格貿易條件。

(二)模型分析—回歸模型估計

Y:我國有色金屬的價格貿易條件指數;X1:工業GDP指數(03年為基期);X2:外商直接投資(單位:億美元);X3:彙率;X4:關稅(單位:億元);X5:出口數量指數(03年為基期)。

利用2004-2010年的數據,以價格貿易條件指數Y為因變量,X1、X2、X3、X4、X5為自變量,運用Eviews6.0做散點圖,得出X1-X5與Y之間基本上呈現線性關系,所以對其建立最小二乘回歸模型進行分析:

Y=a1X1 a2X2 a3X3 a4X4 a5X5 C

回歸結果如下所示:

Y=0.0267X1 5.8955X2 0.0044X3-0.2501X4 0.3902X5-60.4294(1.0186)(0.9270)(13.7869)(-4.1738)(5.1560)

R-squared的值為0.999848,拟合優度比較高,從t值來看僅有解釋變量X3為顯著,其他變量均不顯著,這說明模型中可能存在多重共線性,下面對此進行檢驗并修正模型。

對變量進行多重共線性檢驗,得出X1和X3、X3和X4、X1和X4之間的相關系數分别為0.978、0.946和0.940,說明X1、X3、X4之間存在高度相關性。采用逐步回歸的辦法,修正多重共線性的問題。分别做Y對X的一元回歸,結果整理如下表所示:

通過對以上表格的進一步分析,可以再以X3為基礎,順次加入其他變量逐步進行回歸,并依次進行下去。最終隻保留X1、X3、X5,修正的回歸結果如下:

Y＝0.004314X1-0.219951X4 0.343773X5 6.663014(22.47428)(-4.803825)(6.535359)

其中,R-squared＝0.999664,F=2973.877。

由White檢驗得,對于檢驗統計量的收尾概率為0.9642>0.10,因此接受原假設,殘差不存在異方差。由LM檢驗法得,接收原假設的概率為0.13>0.10,因此接受原假設,不存在自相關。

由最終的回歸方程可得,工業GDP指數與出口量均與我國有色金屬價格貿易條件呈正相關,關稅與其呈負相關,外商直接投資、彙率的影響無法直接衡量。

四、結論與建議

從前述分析可以看出,我國有色金屬價格貿易條件在2003-2010年間經曆了先升後降的過程。針對于此現象,本文從實證的角度分析了與其相關的影響因素,得出經濟增長和出口數量的增長對我國有色金屬的貿易條件具有改善作用,而關稅則與貿易條件為負相關關系。其中從實證的結果可以看出,經濟的增長并不一定會導緻價格貿易條件的惡化,由于我國加速推進工業化進程經濟增長由粗放型轉向集約型的經濟增長方式,改變了單純的增加投入來拉動經濟增長促進出口的狀況,避免了貿易條件惡化情況的出現。

為了改善有色金屬的價格貿易條件,企業應加強對自身的約束與管理。針對我國有色金屬行業存在産能過剩、行業内部過度競争和經濟效益低等問題,各企業應該加強自身管理,不盲目跟風,加強科研,加快自身産業結構的調整與轉型。将有色金屬的出口模式從粗放型的轉為技術型、集約型的出口模式,這樣才能有利于我國有色金屬行業的健康發展。

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