文 | AI财經社 吳曉宇

編 | 祝同

繼“吃下”FILA、Kolon Sport後，民族運動品牌“安踏”的海外收購計劃并未止步。

9月12日，安踏發布公告稱，有初步意向收購“始祖鳥”東家——芬蘭體育巨頭Amer Sports。

公告顯示，安踏體育用品有限公司已向Amer Sports發出無約束力的初步意向，按每股40歐元的價格、以現金方式收購Amer Sports全部股份。不過，安踏體育介紹，截至目前還尚未簽訂任何最終協議。

安踏曾于2009年從百麗手中收購FILA。而從業績表現看，FILA也成為安踏百億營收重要的“外來功臣”。安踏體育執行董事兼安踏品牌總裁鄭捷曾在2017年中期業績發布會上提到，FILA的營收占比已接近安踏營收73.2億的30%，即21.96億元。

如果收購Amer Sports成功，安踏的國際化目标或向前再邁出一大步。

國産品牌安踏“吃下”始祖鳥東家

這一次，國産運動品牌“安踏”的收購目标是“始祖鳥”東家——芬蘭體育巨頭Amer Sports。

9月12日，安踏發布公告稱，有初步意向收購Amer Sports。公告顯示，安踏體育用品有限公司已向Amer Sports發出無約束力的初步意向，按每股40歐元的價格、以現金方式收購Amer Sports全部股份。

而在前一天，9月11日，來自彭博社消息稱，芬蘭Amer Sports集團宣布收到了來自安踏體育用品有限公司支持的投資集團的股權收購計劃。

安踏體育表示，此次收購可能會受限于一些因素，包括進行盡職調查、獲得本公司董事會及方源資本投資委員會的最終批準、從已确定的融資來源獲得融資及收到Amer Sports董事會的推薦。

同時，該或有收購的完成也将受限于進一步條件，包括該或有收購被設計為現金要約收購，并需待持有Amer Sports至少90%已發行股份的股東（在完全攤薄基礎之上）接受該要約，以及取得一切必要的監管審批。

對大多數人而言，Amer Sports的名字較為陌生，但其旗下不少品牌卻為人所知，包括加拿大奢侈級戶外裝備品牌Arc'teryx（始祖鳥）、法國山地戶外越野品牌Salomon（薩洛蒙）、美國網球裝備品牌Wilson（威爾遜）、Atomic Skis、芬蘭運動腕表等戶外裝備品牌Suunto和美國跑步機品牌Precor等品牌。

據懶熊體育報道，這家公司成立于1950年，早年是一家工業公司，在1974年開始布局體育業務，1977年，公司在納斯達克北歐市場上市。目前已經是一家體育用品生産和營銷的跨國公司，擁有超過8000名員工。

上述媒體稱，2018年1~6月，Amer Sports的毛利率為45.6％；營收同比下降了5%達到11.07億歐元，剔除彙率因素來看，營收同比增長2%，淨利為－430萬歐元，去年同期為－500萬元。可以看到，Amer Sports似乎已進入瓶頸期。

目前，Amer Sports的市值約39億美元，而安踏的市值約為125億美元。消息披露後，Amer Sports股價大漲14%，而截至9月12日收盤，安踏股價下跌了9.7%。

不過，安踏體育介紹，截至目前還尚未簽訂任何最終協議。

早在2015年，安踏年收入突破100億元之時，安踏就表示其下一步将尋求更多海外收購。值得注意的是，自2017年5月以來，國内多家媒體猜測安踏體育或将收購Puma。

安踏的并購戰役

這已不是安踏第一次将海外品牌收于囊中。

2009年，安踏收購從百麗手中收購了FILA在中國内地、香港及澳門的業務，并進一步把FILA業務拓展至新加坡。彼時，因百麗缺乏國際品牌運營經驗，FILA一度虧損5000萬元。

而從業績表現看，FILA也成為安踏百億營收重要的“外來功臣”。8月14日，安踏體育發布2018年上半年業績報告，其營收為105.5億元，同比增長44.1%；淨利潤19.4億元，同比增長33.8%。

安踏體育執行董事兼安踏品牌總裁鄭捷透露：“FILA的增速達到了85%以上；FILA3個月新品售罄在60%以上。而在一年之前，鄭捷曾在2017年中期業績發布會上提到，FILA的營收占比已接近安踏營收73.2億的30%，即21.96億元。”

據《晨哨網》報道，若以安踏2018年上半年總營收105.5億元計算，FILA今年上半年營收至少在21億元，全年營收甚至既有可能超過50億元。這個數據已經計劃相當于國産四大品牌中361度和特步的總營收了。

或許是嘗到甜頭，安踏提出“單聚焦、多品牌、全渠道”的發展戰略。2015年，安踏完成對英國戶外休閑、登山運動品牌Sprandi的收購。2016年，安踏斥資1.5億元成立合資公司，開始在中國經營高端滑雪品牌Descente業務。

2017年，安踏收購Kingkow（著名童裝品牌小笑牛）100%股權及有關商标擁有權。同年，安踏成立合資公司在中國經營戶外品牌Kolon Sport（可隆）業務。

财報顯示，截至上半年，公司在中國的安踏門店（包括安踏兒童獨立店）共計9650家；在中國内地、香港、澳門及新加坡的FILA專賣店（包括FILA KIDS及FILA FUSION獨立店）數量共計1248家，較去年年底增加162家；其他近幾年陸續收購的品牌如Descente、Kolon Sport、Kingkow及Sprandi在各細分市場的門店數量分别為85家、189家、63家及81家。

據懶熊體育報道：“一旦這筆集團收購完成（收購Amer Sport），已經擁有FILA、Descente、Kolon Sport、Sprandi、Kingkow的安踏，将一舉極速擴張自己的多品牌版圖，使得安踏完成2025年流水1000億，未來成為多品牌的、世界級的體育用品公司目标的武器和彈藥更加充足。但旗下多品牌一舉驟增，安踏所面臨的管理挑戰也會增大。”

安踏位列耐克、阿迪之後

事實上，安踏已經一躍而上超過“李甯”，成為國産體育品牌“老大”。

2017年安踏年報顯示，截至2017年12月31日，安踏體育總營收166.93億元，同比增加25.1%。而同年，李甯、361度、特步營收分别為88.74億元、51.58億元和51.13億元。安踏的營收相當于另外三家之和。

2018年1月15日，安踏市值高達1037港元，6月，安踏市值最高時甚至一度達到1300億港元，近幾個月來略有回落，但仍在1000億港元左右，位于耐克、阿迪達斯之後，位列行業全球第三。

同福建晉江陳埭鎮數千家鞋企一樣，1991年，安踏也從制鞋小作坊起家。

1999年，安踏花80萬元重金簽約奧運冠軍孔令輝。而那時，安踏一年的利潤僅400萬元，80萬代言費占利潤1/5，無疑天價。面對質疑，丁世忠說：“是知道安踏的人多，還是知道孔令輝的人多？”

然而，丁世忠賭赢了。依靠“我選擇，我喜歡”的廣告語和孔令輝的明星效應，安踏銷售收入一路猛增，從1999年的2億元增長到2006年的12.6億元。安踏走出晉江成為中國知名運動品牌。

2007年，安踏赴港上市，融資超過35億港元，一度創下中國本土運動品牌在港募資最高紀錄。孔令輝也受邀出席。

從1992年到2004年，李甯一直是中國奧委會體育服裝合作夥伴及中國體育代表團合作夥伴。2008年，北京奧運會，李甯點燃火炬再次讓李甯火了一把。

安踏于2010年邁出重要一步。2010年6月23日，安踏取代李甯，成為中國奧委會體育服裝合作夥伴以及中國體育代表團合作夥伴。2012年，行業出現空前的庫存危機。據《中國企業家》報道，這一年李甯虧損近20億元，而蟄伏的安踏卻逐漸冒出頭來，躍居國産體育服裝品牌“帶頭大哥”的位置。

在那段時間，丁世忠開始着手品牌轉型：從品牌批發型公司向品牌零售型公司轉變。2010年，丁世忠請來曾在歐萊雅、鳄魚服飾任副總裁的姚偉雄；安踏産品創意總監RobbieFuller，曾是adidas高級設計總監。從2010年至今，安踏在産品、銷售、品牌層面陸續找來了阿迪、耐克、可口可樂等國際性公司中層管理人員。

安踏選擇了“單聚焦”和“多品牌”策略。單聚焦即品牌定位為中低端市場。《中國企業家》報道，數據顯示，2016年，安踏7000餘家店鋪中，一線城市店鋪占15%，二三線城市占75%，其他市場占比10%。對消費群體的聚焦使得安踏沒有犯下李甯當年的錯誤。

此外，安踏選擇永多品牌并購的方式搶占中高端市場。懶熊體育創始人韓牧曾在媒體中說：“在市場份額上，安踏品牌短期内不會有顯著的提高，通過多次并購來快速搭建多品牌策略，才是安踏實現千億市值的關鍵。擺在安踏面前的問題，依然是品牌力不足。”

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