1、契約約束。公司在借入長期債務時,債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制,公司的股利政策必須滿足這類契約的約束。
2、法律約束。為維護有關各方的利益,各國的法律對公司的利潤分配順序、資本充足性等方面部有所規範,公司的股利政策必須符合這些法律規範。
3、現金充裕性約束。公司發放現金股利必須有足夠的現金。如果公司沒有足夠的現金,則其發放現金股利的數額必然受到限制。經濟的發展具有周期性,公司在制定股利政策時同樣受到宏觀經濟環境的影響。比如,我國上市公司在形式上表現為由前幾年的大比例送配股,到近年來現金股利的逐年增加。
4、通貨膨脹。當發生通貨膨脹時,折舊儲備的資金往往不能滿足重置資産的需要,公司為了維持其原有生産能力,需要從留存利潤中予以補足,可能導緻股利支付水平的下降。
5、市場的成熟程度。實證研究結果顯示,在比較成熟的資本市場中,現金股利是最重要的一種股利形式,股票股利則呈下降趨勢。我國因尚系新興的資本市場,和成熟的市場相比,股票股利成為一種重要的股利形式。
更多精彩资讯请关注tft每日頭條,我们将持续为您更新最新资讯!