近期，國資系平台頗為不太平，不少所謂的“國資系”平台暴雷，投資人負面情緒擴大，整個國資系平台都受到質疑。但事實上，真正的國資系平台背景都較為雄厚，也不容易出現提現困難等問題。而一些所謂的“國資系”平台，和國資僅有一絲聯系，卻有意刻畫平台國資背景雄厚的形象，以誤導投資人。當前我國P2P網貸平台已經進入了“優勝劣汰”的階段，濫用“國資系”标簽的P2P網貸平台也将逐漸被曝光。對于投資人而言，需要主動識别國資背景的真僞，仔細進行甄選，切不可盲目相信平台的宣傳。

根據盈燦咨詢不完全統計，截至2017年10月10日，國資企業通過多級股權層級結構，參股或控股的P2P網貸平台有224家，其中正常運營P2P網貸平台176家，轉型的平台有2家，停業及問題平台46家。

（一）國資系問題平台解析

目前出現停業及問題的國資系平台中，停業的國資系平台數量最多，有24家平台，占國資系停業及問題平台數量的52%。從2016年下半年開始，主動退出P2P網貸行業的平台越來越多，這對行業來說是件好事。平台在宣布停業後，能否兌現投資人本息實現良性退出則是關鍵，國資系平台中良性退出的平台還有很多家，如聯保通。聯保通的國資股東是重慶渝富控股集團有限公司、重慶國際投資咨詢集團有限公司，這兩家公司均是重慶市國有資産監督管理委員會旗下的公司，2016年2季度聯保通停止發行P2P網貸項目的，到2017年3月15日，聯保通完成了全部323個項目的本息兌付。停業并不代表平台就一定無法兌付，很多的投資人受輿論的影響很容易将良性退出的平台也認定為“國資系”平台出問題。

國資股東注冊資本需實繳。如果隻是挂牌的國資系平台，國資股東實繳注冊資本的可能性較低；國資股東如果實繳注冊資本，一定程度上也說明國有企業對平台的重視程度較高。以e路同心為例，e路同心為國資參股平台，股東為深圳中洲金控投資有限公司、深圳市同心投資基金股份有限公司、廣東省粵科投資發展有限公司。其國資股東為廣東省粵科投資發展有限公司，e路同心→廣東省粵科投資發展有限公司（30%）→廣東省粵科金融集團有限公司（100%）→廣東省人民政府（100%）。雖然是參股公司，但是在平台上線之初，廣東省粵科金融集團有限公司就完成注冊資本的實繳，并且實繳注冊資本6000萬元，高于一般P2P網貸平台的注冊資本，足見國資股東對e路同心平台的重視。此外e路同心銀行存管已經上線，信息披露透明度也較高。

國資股東對平台運營的參與力度越高越好。國資股東對平台的參與度越高，間接說明國資股東對網絡借貸業務的重視程度較高而不是敷衍了事。目前國資股東主要從資産端方面對平台提供支持。以前海惠農為例，今年5月，前海惠農與國企國本（上海）國際物流有限公司簽署股權協議，并于7月初完成工商變更，國本物流正式戰略入股前海惠農。随着國本物流的入股，在平台原有三農資産端的基礎上，國本物流為平台提供醫藥種植類、物流類的保理産品，進一步豐富了前海惠農的資産端類型。截至目前，其股東國本物流提供的标的産品總金額占比5%，其中9月份發标總數占比達到15.4%，并且國本物流标的主要集中在3、4、6個月期限，投資人在前海惠農投資可選擇的範圍進一步擴大。

此外，國資股東也可能對平台的發展有前瞻性的指導，并利用自身的優勢不斷優化平台資源。以專注于供應鍊金融的普彙雲通為例，平台的國資股東在多地運營了産業園。普彙雲通的借款人均來自于産業園中核心企業的上下遊企業。在普彙雲通與産業園的合作初期，絕大多數借款人是産業園中發展相對成熟的汽車供應鍊上的企業。之後，随着産業園的規模擴大，核心企業所屬行業變得多樣化，提供給普彙雲通資産端的選擇增加。根據普彙雲通2017年第三季度的運營報告顯示，平台第三季度借款企業200餘家，除了占比一直較大的汽車零配件行業，處于電器設備、新能源等朝陽行業的借款企業占比開始逐漸提升，平台資産端類型不斷豐富。

2、P2P網貸平台合規性

投資人除了關注平台國資股東背書的真實性以外，更需要關注平台自身的合規性，重點關注：平台的銀行存管情況以及是否滿足當地的金融監管部門的要求，例如深圳、上海等地需要存管銀行屬地化；平台的信息披露是投資人了解平台最主要的途徑，信息披露越透明，投資人對平台的了解也就越深，越利于投資人選擇平台，此外銀監會已經針對信息披露發布了相關的細則，投資人可以對照信披指引考察平台的信息披露合規情況。不論是銀行存管還是信息披露都從側面反映了平台合規運營的決心，而且合規程度越高，平台付出的成本也越高，平台安全性相對也較高。

（四）總結

投資人應區别對待國資平台。一般而言，國有企業獨資和控股的平台比較安全，但是需要看國資股東的背景，央屬、省屬、區屬、縣屬需要區别對待，國資股東背景為事業單位的投資需要謹慎。對于國有企業子公司或孫公司投資的平台，需要注意國有企業對平台的注冊資金是否為實繳，實繳金額的大小也需要注意，還需要注意子公司或者孫公司的國資比例。此外，還應該關注國有股東是否為平台提供了的資源，國資股東對平台的投入的資源越多，從側面反映了國資股東對平台的重視程度越高。

附表：

作者：高秀麗

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!