【導語】挖掘機的應用範圍十分廣泛，不僅是電力、道路等基礎設施建設中不可或缺的機械設備，而且在房地産開發、礦山采掘等周期性行業中也存在大量需求。在國家大力推進新老基建背景下，7月份挖掘機産銷繼續保持高增長，釋放工程需求火熱信号，從鋼鐵行業視角來看，這又意味着什麼？

自3月複工複産以來，挖掘機銷量漲勢不止，同比增速連續4個月超過50%。據中國工程機械工業協會數據顯示，7月份，挖掘機銷量19110台，同比增長54.8%；1-7月份，挖掘機累計銷量為189535台，累計同比增長26.7%；其中，國内172146台，同比增長27.5%；出口17389台，同比增長20%。

今年挖掘機銷量之所以在二季度出現井噴式增長，在三季度持續超預期表現，主要原因在于基建投資以及資源型活動的帶動，市場需求維持高位，與此同時，挖掘機自身已處于更新換代周期，置換需求也較強烈。另外，7月期間，國内多地洪澇災害嚴重，汛期後，災後重建成部分地區重點工作内容，預計下半年挖掘機的需求有望進一步提升。

2019年至2020年挖掘機銷量及同比增長情況

盡管7、8月份，正值挖機市場傳統淡季，但由于複工複産後整體行情旺盛，今年的淡季反而呈現出“淡季不淡”的特點。随着重大工程建設持續推進，基建投資快速增長，挖掘機産量同比增速連續3個月超60%。根據國家統計局最新發布數據，7月份，挖掘機産量25275台，同比增長68.7%；1-7月份，挖掘機累計産量為213364台，累計同比增長25.2%。

據測算，通常，挖掘機銷量指标大緻領先産量指标1-2月的時間。預計接下來9、10月份的小旺季，各基建和房地産項目密集開工，施工量大幅增加，挖掘機市場火熱依舊，産量還會猛增。

2019年至2020年挖掘機産量及同比增長情況

今年政府工作報告稱，專項債發行規模定為3.75萬億，相比去年增加1.6萬億，增加規模曆年最高。數據顯示，截至7月31日，2020年新增地方政府專項債券已發行近2.27萬億元，完成全年計劃（3.75萬億元）的60.4%，其中，逾80%專項債投向交通基礎設施等領域。

大部分的專項債投入基建領域，對基建投資形成有力拉升，同時受益于逆周期調節政策，工程機械闆塊高景氣度得以延續，下半年的挖掘機闆塊可能迎來大爆發。

圖片來源：财政部官網

據業内人士介紹，挖掘機的車身、車鬥和伸縮臂等關鍵件均需用到闆材，其中，一台22噸級的挖掘機消耗闆材約18噸，而一台25噸級的挖掘機闆材消耗量達到19.8噸。鋼材品種方面，規格品類較多，如鬥杆油缸所需鋼材材質為20Cr和42CrMo，銷軸需要鋼材材質為SCM440等。

由于下遊農村水利、市政工程等需求韌性較強，基建房地産投資增加，采礦業固定資産投資維持高位以及礦山環保督查帶動，挖掘機銷量維持高位增長。因此，随着工程機械行業持續向好，後續挖掘機需求進一步提升，将明顯利好鋼鐵行業。

近一個月以來，冷軋指數漲幅最大，H型鋼指數漲幅最小，且自8月16日起，冷軋領漲。據鋼鐵世界指數顯示，8月20日，樂從市場熱卷指數報4100元/噸，冷闆指數報4690元/噸，H型鋼指數報3920元/噸，中闆指數報4110元/噸，與上周同期相比，除H型鋼指數持平外，其餘三者分别上漲20元/噸、120元/噸和30元/噸，漲幅分别為0.49%、2.63%、0.74%；較上月同期，分别上漲90元/噸、310元/噸、30元/噸和120元/噸，漲幅分别為2.24%、7.08%、0.77%和3.01%。

樂從市場現貨價格暫穩，截止發稿，柳鋼1.0mm冷軋卷闆報4580元/噸，桂萬鋼5.75mm熱軋卷闆報4020元/噸，寶鋼20mm中厚闆報4210元/噸，柳鋼5.75mm熱平直闆報4130元/噸，柳鋼1.0mm冷平直闆報4870元/噸，馬鋼400*200mmH型鋼報4230元/噸，均持平。

由于本地鋼廠出廠價格堅挺，主流資源報價持穩，但部分産地資源優惠力度有所擴大。資源方面，中厚闆由于柳鋼停産檢修，部分商家個别規格出現緊缺，好在浦項、韶鋼等相對充裕；冷軋闆卷市場部分資源偏少，短期冷軋價格高位運行。

近期，多個下遊行業數據出爐，其中7月份挖掘機産銷繼續保持兩旺，均同比大幅增長，顯示出供需關系良好狀态，利好鋼鐵行業。下半年，在基建投資提振、設備更新需求增加、洪澇災後重建等多重因素推動下， 持續看好挖掘機産業鍊。

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