文 | AI财經社健識局 劉碎平

編 | AI财經社健識局 嚴冬雪

本文來源于AI财經社旗下醫療大健康品牌“健識局”，未經許可，嚴禁轉載

華熙生物之後，又一家玻尿酸生産商昊海生物也向上交所遞交了招股書，拟科創闆上市。

昊海生物于10月11日更新的招股書顯示，此次募資約15億元，主要用于研發及産業化項目，及補充流動資金。

争奪“玻尿酸第一股”，華熙VS昊海相繼遞交招股書

随着華熙生物、昊海生物相繼遞交招股書，搶奪科創闆“玻尿酸第一股”的戰争也将打響。

高毛利率将這些玻尿酸生廠商推向台前。2016-2018年，昊海生物淨利潤分别為3.11億、4億、4.55億元;華熙生物淨利潤分别為2.7億、2.22億、4.24億元。

如此高的淨利潤離不開高毛利率，2016年至2018年，華熙生物主營業務綜合毛利率維持在75%以上。健識局注意到，昊海生物玻尿酸毛利率常年維持在90%以上，而其成本僅在20元/支上下波動。

▲ 來源：昊海生物招股書

超高的毛利研發投入如何?健識局注意到，華熙生物研發投入最近幾年維持在營收的4%左右。過去3年，昊海生物研發投入則維持在營收的5%以上的投入。

根據昊海生物披露的信息，同行中，2018年，除興齊眼藥、愛美客、冠昊生物研發投入超過營收的8%外，其餘均低于7%。

中信證券表示，到2020年，中國透明質酸美容針市場需求将增長至2000-3000萬毫升，将成為一個1000億元級别的市場。

在外界眼裡，玻尿酸無疑是一個高毛利率、暴利的行業。不過，有媒體報道引援業内人士表示，玻尿酸上遊廠商的高利潤還是比較穩定，但到了下遊的醫院和醫美機構，市場定價參差不齊，利潤也千差萬别，不一定都能獲得暴利。

玻尿酸沒有秘密，出廠價300，最高賣到1500元

玻尿酸已沒有秘密。

目前，昊海生物旗下擁有姣蘭、海薇兩個玻尿酸品牌，華熙生物則擁有“潤百顔”。從銷量來看，華熙生物、昊海生科和愛美客位列國産玻尿酸品牌前三位。

▲ 來源：華熙生物招股書

玻尿酸，又叫透明質酸，是存在于人體和動物組織中的一種天然直鍊多糖，人體内主要分布在眼玻璃體、關節、臍帶、 皮膚等部位，作用是保濕，改善幹燥，對抗皺紋。由于具有塑形、抗皺等效果，深受廣大女性消費群體的喜愛。

新氧2019年醫美白皮書顯示，中國醫美消費訴求超40%在于頭面部變美。在頭面部手術中，面部脂肪填充、隆鼻、面部提升、下巴、唇部等名列前茅。健識局在新氧平台搜索發現，僅是玻尿酸共涉及18個分類，560個項目。

圖片來源：視覺中國

弗若斯特沙利文調查報告顯示，2018年全球透明質酸原料總銷量達到500噸。其中，華熙生物産量近180噸，占比近36%，其在國内的市場份額約60%。昊海生科則在玻尿酸眼科醫療領域頗有優勢。

招股書披露，2016、2017、2018及2019年1-6月，昊海生物旗下玻尿酸銷量分别為65.7萬、87.78萬、93.26萬、43.6萬支，産銷率分别為97.88%、82.3%、90.5%、75.95%。

以昊海生物旗下玻尿酸品牌海薇1ml為例，2018年的平均出廠價為313.04元，到主流平台、大型醫美連鎖醫院的折扣零售價格區間為500-1500元。這意味着，經銷商和醫療美容機構共享的毛利率區間為37%-79%。

而價格較為昂貴的姣蘭1ml，去年平均出廠價為778.61元/支，零售價格區間在3000-4000元。這其中大部分差價都被經銷商和醫美機構拿走。

▲ 來源：昊海生物招股書

健識局對比華熙生物、愛美客發現，面部注射用玻尿酸價格在300元/支上下。玻尿酸整體價格呈下降趨勢。

昊海生物也在招股書中表示，受到 2018 年下半年醫療整形美容終端市場階段性行業整治以及競品銷售價格大幅下降的雙重影響，公司玻尿酸産品銷售收入及銷售單價均有所下降，公司玻尿酸産品業績存在下滑的風險。

玻尿酸單價下滑對于消費者來說，則算得上一個好消息。

,

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!

查看全部