華钰礦業申購轉債價值分析?事件：9月21日，廣東天賜新材料集團股份有限公司（以下簡稱“天賜材料”）發布公告，将于2022年9月23日發行34.11億元可轉債，此次募集資金扣除發行費用後将用于年産15.2萬噸锂電新材料項目（12.64億元）、年産2萬噸雙氟磺酰亞胺锂項目（4.94億元）、年産6.2萬噸電解質基礎材料項目（6.07億元）、年産4.1萬噸锂離子電池材料項目（一期）（9.35億元）、年産6萬噸日化基礎材料項目（一期）（3.72億元）、補充流動資金（7.90億元），今天小編就來說說關于華钰礦業申購轉債價值分析?下面更多詳細答案一起來看看吧!

華钰礦業申購轉債價值分析

事件：9月21日，廣東天賜新材料集團股份有限公司（以下簡稱“天賜材料”）發布公告，将于2022年9月23日發行34.11億元可轉債，此次募集資金扣除發行費用後将用于年産15.2萬噸锂電新材料項目（12.64億元）、年産2萬噸雙氟磺酰亞胺锂項目（4.94億元）、年産6.2萬噸電解質基礎材料項目（6.07億元）、年産4.1萬噸锂離子電池材料項目（一期）（9.35億元）、年産6萬噸日化基礎材料項目（一期）（3.72億元）、補充流動資金（7.90億元）。

當前純債價值估值為94.07元，YTM為2.34％。天賜轉債期限為5年，債項評級為AA，票面面值為100元，票面利率第一年至第五年分别為0.30％/0.50％/0.80％/1.50％/1.80％。到期贖回價格為票面面值的109％（含最後一年利息），按照中債5年期AA企業債到期收益率（2022/9/20）3.61％作為貼現率估算，純債價值為94.07元，純債對應的YTM為2.34％，債底保護性較好。

當前平價為96.33元，各附加條款中規中矩。轉股期從2023年3月29日至2027年9月22日止，初始轉股價格為48.82元/股，截至2022年9月20日收盤，正股天賜材料股價為47.03元/股，對應轉債平價為96.33元。天賜轉債轉股價格下修條款為：15/30、85％，有條件贖回條款為：15/30、130％，有條件回售條款為：最後兩個計息年度，30、70％，下修條款對投資者保護較為一般。

公司股權存在少量質押，本次發行總股本稀釋率為3.6％。公司股權存在少量質押。截至2022年中報，公司實際控制人徐金富和香港中央結算有限公司所持股份質押分别占總股本的36.28％和6.19％，質押股份共計占比0.02％，質押風險較低。截至可轉債發行公告日，公司總股本為19.27億股，流通股合計13.81億股，按初始轉股價格計算，轉債全部轉本對公司總股本的稀釋率為3.6％，對流通股的稀釋率為5.1％，稀釋率較低。

預計天賜轉債上市價格在120.21-126.61元之間。綜合目前在市的可比标的，預計天賜轉債上市首日溢價率為25％左右，對應上市價格在120.21-126.61元之間。

預計原股東優先配售比例為70.5％。截至2022年中報，公司實際控制人徐金富所持股份質押占總股本的36.28％，前十大股東合計持股52.37％。截至目前，暫無股東承諾參與此次優先配售，假設前十大股東80％參與優先配售，其他股東60％參與優先配售，預計原股東配售比例為70.5％，配售金額為24.04億元。

預計網上投資者配售比例為29.5％，網上中簽概率在0.0168％ - 0.0252％之間。原股東配售後剩餘金額為10.07億元，假設500戶為網上參與申購戶數中樞，每戶平均申購100萬元，預計網上中簽概率在0.0168％ - 0.0252％之間。

綜上，天賜轉債當前平價低于面值，債底保護性較好，具有一定的吸引力。天賜材料自主研發布局了液體六氟磷酸锂、LiFSI、VC、DTD、二氟磷酸锂等核心電解液原材料及添加劑，形成了以電解液原材料為主的一體化布局，電解質六氟磷酸锂自供比例超過95％，同時于 2021年戰略布局锂離子電池材料循環再生業務，旨在通過開展電池回收、電池材料循環業務，增加低碳基本原材料的供給，培育新的利潤增長點。公司具備較高的配售價值，建議積極參與一級申購。

風險提示：下遊新能源汽車行業發展波動；疫情影響新項目投産；第三方數據不準确。

本文源自金融界

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