可持續增長率有可能為負值嗎-tft每日頭條

可持續增長率有可能為負值嗎

生活更新时间:2025-02-08 14:46:14

（一）可持續增長率概念

指不增發新股或回購股票，不改變經營效率（不改變營業淨利率和資産周轉率）和财務政策（不改變權益乘數和利潤留存率）時，其銷售所能達到的增長率。

可持續增長率=股東權益增長率=股東權益本期增加期初股東權益

可持續增長率有可能為負值嗎（可持續增長率的測算及外部資本需求測算）1

（二）可持續增長率的計算

可持續增長率有可能為負值嗎（可持續增長率的測算及外部資本需求測算）2

1、根據期初股東權益計算可持續增長率

可持續增長率=本期淨利潤×本期利潤留存率期初股東權益

可持續增長率有可能為負值嗎（可持續增長率的測算及外部資本需求測算）3

=期初權益本期淨利率×本期利潤留存率

=本期淨利潤本期營業收入×本期營業收入期末總資産×期末總資産期初股東權益×本期利潤留存率

可持續增長率有可能為負值嗎（可持續增長率的測算及外部資本需求測算）4

=營業淨利率×期末總資産周轉次數×期末總資産期初權益乘數×利潤留存率

可持續增長率有可能為負值嗎（可持續增長率的測算及外部資本需求測算）5

此處，權益乘數是用“期初股東權益”而非“期末股東權益”計算；其餘比率均采用本期發生額或期末數計算。

2、根據期末股東權益計算可持續增長率

可持續增長率有可能為負值嗎（可持續增長率的測算及外部資本需求測算）6

由上述公式導出：

可持續增長率=本期淨利潤×本期利潤留存率期初股東權益

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=本期淨利潤×本期利潤留存率期末股東權益−本期淨利潤×本期利潤留存率

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分子分母同時除以期末股東權益

=本期淨利潤/期末股東權益×本期利潤留存率1−本期淨利潤/期末股東權益×本期利潤留存率

可持續增長率有可能為負值嗎（可持續增長率的測算及外部資本需求測算）9

=期末權益淨利率×本期利潤留存率1−期末權益淨利率×本期利潤留存率

可持續增長率有可能為負值嗎（可持續增長率的測算及外部資本需求測算）10

=營業淨利率×期末總資産周轉次數×期末總資産期初權益乘數×本期利潤留存率

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1−營業淨利率×期末總資産周轉次數×期末總資産期初權益乘數×本期利潤留存率

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（三）基本管理用财務報表的可持續增長率

（1）根據期初股東權益計算的可持續增長率

可持續增長率=營業淨利率×期末淨經營資産周轉次數×期末淨經營資産期初權益乘數×本期利潤留存率

（2）根據期末股東權益計算：

可持續增長率=

營業淨利率×期末淨經營資産周轉次數×期末淨經營資産權益乘數×本期利潤留存率1−營業淨利率×期末淨經營資産周轉次數×期末淨經營資産權益乘數×本期利潤留存率

可持續增長率有可能為負值嗎（可持續增長率的測算及外部資本需求測算）13

（四）外部資本需求的測算

（1）外部融資銷售增長比

（2）外部融資需求的敏感分析

外部融資需求多少，不僅取決于銷售增長，還要看營業淨利率和股利支付率。在股利支付率小于1的情況下，營業淨利率越大，外部融資需求越少；在營業淨利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大。

本文由“寡言少語006”原創，歡迎關注，帶你一起長知識！

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