衆所周知，雖然國内疫情通過上下一心近一個月的“戰疫”，有所改善。現在已經鼓勵大多數地區盡快恢複生産經營，但由于海外疫情近期出現發酵，導緻我們的“防輸入”警報再次拉響。

由于海外疫情導緻全球金融海嘯，國外的恐慌情緒傳導至A股，導緻A股雖有心強撐（國内局勢目前也較外國穩定），但無法獨善其身，連續下跌，截止3月18日，滬指收在2728點，離2月4日的階段低點2685點隻差1.57%

所以分析A股何時見底，除了國内的基本面、技術面以外，更需要關心的是國外疫情何時出現拐點，更直接的是國外的恐慌情緒何時能夠趨緩。

我們先來總結一下截止目前，本輪全球金融恐慌到底造成了多大影響。

各國股指（原油）最深跌幅：

道瓊斯指數： -36%

布油： -63%

日經225： -32%

澳大利亞普通股：-32%

英國富時100：-36%

上證指數：-11%

創業闆指：-19%

我們再來看看恐慌之中，近半年A股最穩定的增量資金來源：北上資金的動作。随着2月-3月國内疫情逐漸好轉，北上資金逐漸從流出轉流入。3月首周5個交易日，3天淨流入，2天淨流出，全周呈現淨流入。但随着3月中旬海外疫情加速爆發，北上資金大後方不穩，全球恐慌情緒升溫，北上資金開始加速流出，3月9日及13日均流出均接近150億每日，最近三日，随着全球市場累計跌幅加大，北上資金速度已經出現減速。近4個交易日的流出速度為：-147億、-98億、-82億、-71億。若本周最後兩個交易日，繼續出現流出速度減緩的迹象，短期将是對A股的一個有利因素。

周三早盤，A股正常反彈，個股普漲。臨近中午，小型道指當月連續指标快速下探，海外爆出橋水基金爆倉的消息，亞太區包括A股再次受到恐慌情緒影響回落。

之後，網上流傳橋水基金的澄清報告，稱公司的基金虧損的确不小，但未出現崩盤的現象，并且之前這種回撤也曾遇到。然而對于市場的恐慌情緒，沒有太大幫助。

由于恐慌情緒和波動率上升。隔夜美股已經并非影響我們A股走勢的最大外盤因素，目前的情形下小型道指當月連續等美股期指工具在亞太區白天的走勢更加直接影響A股。有股民戲稱：美國人乘我們睡覺反彈，白天再拿期指做空我們。玩笑歸玩笑，但充分可見全球化 極端情緒下，恐慌情緒的傳播能力遠超傳染病。

周四策略：昨日市場出現炸闆潮。炸闆率接近60%。隔夜美股繼續調整。今日A股恐繼續承壓。若外圍企穩，A股繼續自3月17日最低點2715點以來的反彈，則以持股待漲為主。2700點附近的籌碼，沒有極強邏輯支撐，不輕易在低位抛出。但若外圍情緒進一步走弱，A股再次出現恐慌盤快速回落，挑戰2700點乃至2685點支撐。随着點位的下降，短期機會将再次臨近。

海外疫情方面：不用過分擔心，更不要幸災樂禍的調侃、嘲笑他國的防疫成果，各國國情不同，不可能使用完全一樣的方式方法。在疫情面前，全人類是一個整體。若海外疫情不見拐點，恐慌情緒将進一步影響A股，若海外疫情遲遲不結束，我們的出口、經濟也同樣會受到影響。全球化的背景下，單單是全面複工不足以高枕無憂，不少外向型經濟的訂單嚴重不足，有效複工率受挑戰。海外重要國家均采取重視态度及全面措施面對疫情兩到三周以後，各國的疫情将紛紛出現至少情緒上的拐點：由完全不知道會有多嚴重到大概掌握情況，由未知的可控到有心理預期。主要國家的疫情在可掌握範圍，全球資本市場因疫情帶來的情緒就會逐漸褪去。

雖無法隔絕外圍情緒，出口型經濟、防範輸入性傳播也面臨重大調整，但終歸A股10年未漲。若把全球股市比作個股，A股是一個長期處于低位的滞漲股，跟随式回調企穩後，未來的空間也被進一步打開，對4月中上旬全球情緒拐點出現以後的A股，報以樂觀态度。

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