人們越來越擔心，随着時間的推移，美聯儲大幅加息将導緻美國企業大幅裁員、失業率上升，并在今年底或明年初爆發全面的經濟衰退

今年以來，美國的通脹率從年初的7.5%一度上漲至6月的9.1%，創40年來的新高。人民生活降級，圖為美國一小鎮冰激淩店。攝《财經》記者金焱

文｜《财經》特派記者 金焱 發自華盛頓

編輯｜蘇琦

美國聯邦儲備委員會9月21日結束為期兩天的貨币政策會議，宣布将聯邦基金利率目标區間上調75個基點到3%至3.25%之間。自3月開始将聯邦基金利率從近零水平上調以來，這是美聯儲今年連續第三次加息75個基點。 美聯儲官員目前正以20世紀80年代以來最快速的速度加息，美聯儲官員們預計加息将持續到2023年，其中大多數人預計到明年年底聯邦基金利率将達到4.6%左右，這高于他們今年6月預測的3.8%。

美股三大指數當天集體收跌，道指跌1.7%，納指跌1.79%，标普500指數跌1.71%。美元指數進一步上揚，一度跳漲觸及高位111.63，再創2002年以來新高。根據Tradeweb的數據，2年期美國國債收益率21日結算價為3.993%左右，創近15年新高，高于此前一天的3.962%。美聯儲政策決定公布後不久，該收益率一度觸及4.12%的高點。與此同時，較長期美國國債的收益率下降，因更高的利率可能導緻更嚴重的經濟下滑。

花旗集團前全球外彙主管、深數宏觀（DeepMacro）聯合創始人兼CEO傑弗瑞·楊（Jeffrey Young）對《财經》記者指出，盡管有些晚，美聯儲似已形成了“前置型”加息的偏好。這樣做的好處在于可以縮短潛在的工資價格螺旋上升，工資價格螺旋上升會使通脹深深嵌入經濟結構之中，在未來可能需要更高的利率和更大的經濟代價才能把通脹擠出。

美聯儲并不擔心“過度加息而引發經濟衰退”。美聯儲利率提得越高，加息過頭的風險就越大，從而有可能令美國經濟陷入衰退。但鮑威爾一再強調，現在之所以有必要降低通脹，是為避免以後出現更嚴重的衰退。不過，傑弗瑞·楊指出，前置加息的主要風險是潛在的金融動蕩，因為更大幅度的加息會迫使杠杆頭寸平倉，從而影響金融中介的資産負債表。

美聯儲主席鮑威爾在會後召開的新聞發布會上表示，為将目前的高通脹降至美聯儲目标水平，美國經濟将經曆一段低于趨勢水平的增長時期，勞動力市場也會走軟，但這是需要承擔的痛苦，因為恢複價格穩定尤為重要。

自7月美聯儲公開市場委員會會議以來，美國8月新增非農就業31萬人，失業率維持在3.7%的低位。根據美聯儲當天發布的最新季度經濟預測，美聯儲官員對去年四季度到今年四季度經濟增速的預測中值為0.2%，明顯低于6月預測的1.7%，表明他們對美國經濟前景的預期更為悲觀。預測顯示，美聯儲官員對2023年第四季度美國失業率的預測中值為4.4%，較6月預測上調0.5個百分點。

美國8月CPI同比增長8.3%，低于7月的8.5%，而高于市場預期的8.1%。瑞銀首席美國分析師對媒體指出，美國8月份CPI數據的問題并不是通脹問題惡化的迹象，也沒有迹象表明通脹問題正在好轉。此前6月，美國CPI同比漲幅曾觸及9.1%，為1981年以來最高。多數經濟學家相信CPI 9.1%或是其環比最高點，下半年美國通脹整體将呈現見頂回落态勢。這也是7月美聯儲議息中出現“在某個時候放慢加息步伐可能會變得合适”表述的這種“二階拐點”的原因。此次鮑威爾重申了其8月下旬釋放的鷹派信号，即強調美聯儲降低通脹的決心，警惕過早放松貨币政策、讓高通脹固化的嚴重後果。

經濟學家越來越擔心，随着時間的推移，美聯儲大幅加息将導緻美國企業大幅裁員、失業率上升，并在今年底或明年初爆發全面的經濟衰退。激進的加息措施不僅讓人擔心美國陷入經濟衰退，世界銀行15日發布的一項研究顯示，全球多國央行今年一直在以過去50年未曾見過的同步程度加息，這可能令世界經濟陷入衰退，并給新興市場和發展中經濟體帶來金融危機，造成持久傷害。 世界銀行呼籲，發達經濟體應充分考慮自身貨币政策調整時的外溢效應，在堅持抑制通脹努力的同時，不應誘發全球經濟衰退。

今年已有約有90家央行加息，其中有半數一舉加息至少75個基點。預計英格蘭銀行還會上調50個基點，印度尼西亞、挪威、菲律賓、瑞典和瑞士等國也有望上調。瑞士信貸經濟學家稱，包括英國、歐洲和加拿大在内的其他富裕經濟體的央行在以史上最大幅度加息，全球貨币政策出現了自1989年以來最快的收緊速度。美國摩根大通公司的數據還顯示，全球主要央行本季度的加息将是自1980年以來最大的幅度，而且不會止步于此。

據美國最近的一項民意調查顯示，絕大多數美國人對目前的經濟狀況不滿意。大約29%的美國成年人表示經濟狀況良好，71%的人表示“表現不佳”。調查還指出，53%的人不贊成拜登政府應對通貨膨脹的方式，72%的人還表示事情正朝着錯誤的方向發展。　　　

通脹帶給美國人的财務壓力越來越大，家庭和企業的日常開支、儲蓄和投資越來越感受到壓力。攝《财經》記者金焱

數據顯示，生活成本危機和股市今年的劇烈動蕩正促使越來越多的人尋求财務建議。 金融服務巨頭DeVere集團創始人兼首席執行官尼格爾·格林（Nigel Green）對《财經》記者表示，截至 2022年8月，來自新客戶的詢價同比增長超過 25%。2022 年上半年，MSCI 全球股票指數下跌了20.9%，與此同時，不斷上漲的物價正在對人們産生真正的影響。随着财務壓力越來越大，家庭和企業的日常開支、儲蓄和投資都迫使人們尋找可以減輕負擔的選擇，于是開始求助于金融顧問服務。

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