分紅,是一個讓投資者心潮澎湃的詞,不管是股票還是基金,一般來說都是運作較為良好、現金流充足才能進行現金分紅。對于股票而言,高穩定分紅的上市公司相對來說可能投資價值更高。
據統計,A股公司分紅公司數量整體上逐年遞增,連續兩年、連續三年分紅的公司數量也在不斷增加。2021年,當年分紅公司數量達2845家,在全部A股公司中占比達67.9%(數據來源:wind,截至2021.11.8)。
曆年分紅公司數量統計
那有沒有一款指數,可以既能篩選出不斷分紅的企業,又能兼顧企業未來的高成長性呢?今天小夏就給大家介紹一個創新指數:
中證紅利質量指數
這個指數有何特點?值得投資嗎?
連續分紅X高成長,一鍵打包!
要了解這個指數,首先必須明白什麼叫“紅利”。傳統意義的紅利投資策略是指以股息率為核心因子,選取連續分紅、稅後股息率高的一籃子股票,進而編制成指數。但是這種方法可能會造成成份股低在估值上暴露較多,收益兌現時間不可控,真正價值大的确定性機會投資時機較少等問題,陷入“紅利陷阱”。
讓我們舉例來看,
A股公司股息率近幾年基本穩定在1.5%以上,派息率在30%左右。行業來看,金融行業尤其是銀行闆塊股息率比較高,但派息率不高,主要是因為金融行業股價估值水平較低且比較穩定。傳統成熟行業派息率較高,如家電、紡織服裝、化工等,食品飲料作為穩定成長行業派息率水平也較高。
不同行業股息率和派息率情況
财務數據來自2021年三季報,總市值、股息率、PE、PB截至2021年10月31日。
如果我們全部A股公司分為高分紅組合低分紅組,可以發現高分紅組合平均市值更高,估值相對較低,在盈利能力、收益質量等指标上高于低分紅組。這就造成了投資上的分歧。
财務數據來自2021年三季報,總市值、股息率、PE、PB截至2021年10月31日,以2021年10月31日為截面,财務數據取2021年三季報,以近十二個月股息率在現金分紅不為0股票股息率的80分位數以上為高分紅組,以下為高分紅組與低分紅組财務指标對比。
為了解決這個問題,我們必須在關注高股息率的同時,力争尋找到穩定增長的内在價值的标的,用持續成長抵禦時間的侵蝕,中證紅利質量指數應運而生。
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新指數,新紅利
2020年5月21日,中證指數公司聯合華夏基金發布了中證紅利質量指數,從滬深市場中選取50隻連續現金分紅、股利支付率較高且兼具較高盈利能力特征的上市公司作為指數樣本,以反映分紅預期較高、盈利能力較強的上市公司證券的整體表現。
年化超23%!比較優勢明顯
中證紅利質量指數(指數代碼:931468,簡稱:紅利質量)從滬深A股中選取50隻連續現金分紅、股利支付率較高且具備較高盈利能力特征的上市公司股票作為指數樣本股,以反映分紅預期較高、盈利能力較強上市公司股票的整體表現。
指數編制規則
資料來源:中證指數公司
從成份股看,前十大合計權重占比達38%,總市值超1萬億元,平均淨資産收益率達16.29%,平均銷售毛利率達57.69%。囊括了伊利股份、山西汾酒、分衆傳媒等市值超千億的大市值标的,以及水井坊、山西汾酒、酒鬼酒等毛利率水平較高的白酒闆塊标的。
指數前十大成份股
數據來源:Wind,财務數據截至2021-6-30,權重、市值數據截至2021-10-31,以上不作為個股推薦。
在科學的編制規則下,紅利質量指數的表現如何?
與市場同類紅利指數相比,中證紅利質量指數收益率大幅跑赢,近兩年、三年、五年、十年收益率分别達42.3%、87%、127.2%、314%,基日以來收益率達3120%,基日以來年化達23.6%。
數據來源:Wind,2004-12-31(基日)至2021-11-5。指數2016-2020年年度收益分别為:-1.93%、42.89%、-17.83%、42.11%、40.30%。指數表現不代表産品業績。
從行業分布上看,指數所涉及行業較為廣泛,在全部28個申萬一級行業中涉及到了19個行業闆塊。代表傳統經濟的食品飲料與代表新經濟的醫藥生物、電子闆塊權重相當,相對均衡。但同時前三大權重行業食品飲料(25.5%)、醫藥生物(13.5%)、電子(12.3%)合計占51.3%,集中度較高。
數據來源:Wind,權重、市值數據截止2021.10.31,取申萬一級行業分類。圖中“其他”包含:休閑服務、化工、公用事業、機械設備、計算機、交通運輸、房地産、采掘。
與同類指數相比,紅利質量指數每股收益及平均淨資産收益率均高于同類指數,盈利更優。
每股收益情況對比與平均淨資産收益率
數據來源:每股收益及平均淨資産數據截至二季報
現在,全市場唯一一隻跟蹤該指數的基金——華夏紅利50ETF(代碼159758)正在發行,歡迎關注!
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中證紅利質量指數2016-2020年年度收益分别為:-1.93%、42.89%、-17.83%、42.11%、40.30%。指數表現不代表産品業績。數據來源:Wind,2004-12-31(基日)至2021-11-5。
風險提示:1.本基金為股票基金,主要投資于标的指數成份股及備選成份股,其預期風險和收益高于混合、債券與貨币市場基金,屬于中風險(R3)品種。具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準。2.本基金主要投資于标的指數成份股及備選成份股。投資于本基金存在标的指數回報與股票市場平均回報偏離、标的指數波動、基金投資組合回報與标的指數回報偏離等主要風險。3.投資者在投資本基金之前,請仔細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》和《産品資料概要》等基金法律文件,充分認識本基金的風險收益特征和産品特性,認真考慮本基金存在的各項風險因素,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資産狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力,在了解産品情況及銷售适當性意見的基礎上,理性判斷并謹慎做出投資決策,獨立承擔投資風險。4.基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資産,但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。5.本基金的過往業績及其淨值高低并不預示其未來業績表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。6.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則,在投資者做出投資決策後,基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金淨值變化引緻的投資風險,由投資者自行負責。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。7.中國證監會對本基金的注冊,并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證,也不表明投資于本基金沒有風險。8.本産品由華夏基金發行與管理,代銷機構不承擔産品的投資、兌付和風險管理責任。9.市場有風險,投資需謹慎。
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