2020年8月29日，日禾戎美股份有限公司（簡稱“戎美股份”）已過深交所問詢階段，等待上市委會議審核。從披露信息看其營收全靠淘寶店貢獻。做淘寶店也能搞到上市，探雷哥很好奇，下面帶各位細聊這家淘寶店企業。

公司簡介

2006 年起，溫迪于淘寶平台開始線上服飾零售運營。

2009 年 6 月，溫迪取得清華大學 MBA 學曆後，開始全職運營淘寶店鋪。

2012 年 3 月，溫迪于淘寶平台從事線上服飾零售經營六年後，随着戎美的品牌口碑在淘寶平台的逐步形成和業務規模的不斷增長，郭健與溫迪共同設立戎美有限，開始戎美品牌的公司化運營。

2019年6月，戎美有限以淨資産折股的方式股改，整體變更為戎美股份。

截至招股說明書簽署之日，溫迪、郭健夫婦兩人合計持股達98.24%。

财報快診

1、報告期内，公司銷售渠道過度集中，淘寶、天貓平台實現銷售收入占比達99%以上。

戎美股份服裝主要依賴于淘寶、天貓等第三方電子商務平台進行銷售與客戶服務。未來，如果第三方電子商務平台自身經營需求、經營策略發生重大變化，或将相關遊戲規則向不利于平台商家的方向調整，公司業績會面臨大幅波動。

2、外協生産占比逐年遞增，銷售規模越大，風險會越突出。

戎美股份的生産模式主要有自主生産和外協生産兩種模式，外協生産是公司的主要生産模式，2017 年度、2018 年度、2019年度和 2020 年 1-6 月，外協生産占營業成本的比例分别為 79.30%、83.71%、87.54%和 90.92%。

由于外協生産的供應商并非公司直接管理，其生産經營也受到原材料供應、生産設備、工人技術水平、産能及排期、管理能力等多種因素的影響。因此，亦存在供應商無法按照公司要求及時滿足公司采購需求的可能，并可能進一步導緻公司無法按照既定的銷售計劃向終端客戶供應商品，從而影響公司的整體經營業績。

且截至目前，戎美股份每年銷售産品 SPU 數量近 4,000 款，涉及款式繁多。

3、銷售費用-推廣費，逐年遞增且金額達千萬級。

主要為戎美股份向阿裡巴巴集團及其旗下企業購買推廣服務支付的金額。

招股書披露糾錯

其一，招股書（申報稿2021年1月版本）披露，2020年1-6月、2018年度銷售平台分類統計收入，淘寶店、天貓店、微店與合計數，披露不一緻。

2020年1-6月，淘寶店銷售31660.42萬元、天貓店148.13萬元、微店0.67萬元三者共計31809.22萬元，而披露的合計數為31809.23萬元，兩者相差0.1萬元。

2018年度，淘寶店銷售68986.65萬元、天貓店1449.88萬元、微店2.23萬元三者共計70438.76萬元，而披露的合計數為70438.77萬元，兩者相差0.1萬元。

其二，2018年、2019年披露的前五大外協生産供應商采購金額占營業成本比例計算錯誤。

2018年，前五大外協生産供應商中：上海必科納時裝有限公司采購金額1850.73萬元、蘇州市佳陽針織服裝有限公司采購金額1711.30萬元。

當年度披露的營業成本為42046.51萬元，上海必科納時裝有限公司占營業成本比例應為4.40%，而非披露的4.41%；蘇州市佳陽針織服裝有限公司占營業成本比例應為4.07%，而非披露的4.08%；這兩家公司均相差0.01%，并非由四舍五入所造成。

2019年，前五大外協生産供應商中每家采購金額分别與披露的2019年營業成本37110.09萬元計算，每家實際占比與披露占比均存在不一緻。

探雷哥，質疑其招股書信息披露過于粗糙。

結束語

招股書披露，戎美股份本次創業闆IPO拟募資6.01億元，為2020年6月淨資産金額的1.37倍。

根據披露信息，募投資金4.15億元投向現代制造服務業基地項目，建成後會形成3.45億元的固定資産（2020年6月固定資産原值2184萬元，為其金額的15倍），且完全達産後，年生産能力120萬件。

固定資産、産能的翻倍增長，都為其管理帶來不少挑戰。

戎美股份資本之路後續表現如何，我們拭目以待。

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