一、公司基本情況

公司名稱：萬科企業股份有限公司

A股代碼：000002

A股簡稱：萬科A

上市日期：1991/1/29

所屬行業：房地産業-房地産業

主營業務：房地産開發;興辦實業(具體項目另行申報);國内商業、物資供銷業(不含專營、專控、專賣商品);進出口業務

總股本（億股）：116.253834；流通股（億股）：97.175533，流通股占比83.59%

萬科企業股份有限公司成立于1984年,經過三十餘年的發展,已成為國内領先的城鄉建設與生活服務商,公司業務聚焦全國經濟最具活力的三大經濟圈及中西部重點城市。2016年公司首次跻身《财富》“世界500強”,位列榜單第356位,2017年、2018、2019年、2020年和2021年接連上榜,分别位列榜單第307位、第332位、第254位、第208位和第160位。2014年,萬科将公司的“三好住宅供應商”的定位延展為“城市配套服務商”。在2018年将這一定位進一步疊代升級為“城鄉建設與生活服務商”,并具體細化為四個角色:美好生活場景師,實體經濟生力軍,創新探索試驗田,和諧生态建設者。2017年,深圳地鐵集團成為本集團第一大股東,始終支持萬科的混合所有制結構,支持萬科城鄉建設與生活服務商戰略和事業合夥人機制,支持萬科管理團隊按照既定戰略目标,實施運營和管理,支持深化“軌道 物業”發展模式。

萬科始終堅持為普通人提供好産品、好服務,通過自身努力,為滿足人民對美好生活的各方面需求,做出力所能及的貢獻。目前,公司所搭建的生态體系已初具規模:在住房領域,公司始終堅持住房的居住屬性,堅持“為普通人蓋好房子,蓋有人用的房子”,在鞏固住宅開發和物業服務固有優勢的基礎上,業務已延伸至商業、長租公寓、物流倉儲、冰雪度假、教育等領域,為更好地服務人民美好生活需要、實現可持續發展奠定了良好基礎。未來,公司将始終堅持“大道當然,合夥奮鬥”,以“人民的美好生活需要”為中心,以現金流為基礎,深入踐行“城鄉建設與生活服務商”戰略,持續創造真實價值,力争成為無愧于偉大新時代的好企業。

一、公司盈利成長性分析

三、投資價值分析及投資決策

據公司盈利複合成長性，确定股票有投資價值的合理市盈率、（根據目前股價合理成長空間，并做出投資決策。）

（一）年複合增長率推算：

單位：億元

年複合增長率為3.01%

（二）PEG計算：

每股收益 = 稅後利潤 / 總股本 = 366.09 / 116.253834= 3.15

PE = 22.11（2022/1/20收盤價）/3.15= 7.02

PEG = PE / G = 7.02/(3.01%*100) = 2.33

按合理PEG為1 考慮，股價超出合理估值133% 。

投資建議：公司穩健經營，融資成本優勢明顯， 2021 年有效補充優質土儲為後續銷售奠定基礎。此外公司多元化業務持續推進，綜合實力強勁，在行業格局優化過程中具備較強的競争實力。建議關注。

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