UPS即不間斷電源(Uninterruptible Power System)，是一種含有儲能裝置的不間斷電源。主要用于給部分對電源穩定性要求較高的設備，提供不間斷的電源。

公司是UPS國内市場龍頭企業，圍繞電力電子技術平台打造三大核心業務。國内UPS業務在國内市場排名第一，在金融、通信等多個領域具備很強的市場影響力。圍繞UPS業務積累，公司布局的新能源光伏及儲能系統産品和電動汽車充電樁産品，均以電力電子技術為基礎，技術、生産同源，三大業務間協同效應很強。

主營業務。公司主營産品目前主要包括三大類：數據中心産業、光伏逆變産業、充電設備産業。公司數據中心産業收入占公司總收入的70%左右，主要産品包括UPS、空調、配電、機櫃、監控等産品，能夠覆蓋除服務器之外的大部分産品。目前，數據中心相關業務的收入貢獻主要來自于UPS，占公司總收入的60%左右。光伏逆變器業務占公司收入的24%左右，目前收入主要來自于國内，同時，海外收入近年增長也很快。充電設備業務主要提供：交流/直流充電站、充電機模塊、監控系統等，産品體系覆蓋全面，目前占公司收入比重相對較小。

1UPS國内龍頭，形成了一定品牌影響力

公司是UPS國内市場龍頭企業。根據HIS Markit統計，2016年公司在全球UPS市場占據3%的市場份額，排名第6，在國内UPS市場占據16%的市場份額，排名第1。把握行業優質客戶，形成了一定品牌影響力。2019年，公司持續深挖行業客戶需求，保持在金融等傳統行業中的優勢地位，取得在工商銀行、農業銀行、建設銀行、電網機房、高鐵通訊機房等客戶的持續訂單，并進一步突破通訊行業，再次入圍中國移動、中國聯通、中國電信的相關項目建設。

2.圍繞電力電子技術平台持續投入，掌握核心技術

圍繞電力電子技術平台持續投入，掌握核心技術。公司以電子電力轉換技術為核心基礎，圍繞其持續進行研發投入，近年研發投入占收入的比重在5%左右，同時，公司技術人員占員工總數的比重持續提升，目前達到15%以上。三大核心産品技術同源，研發投入具有很強的協同性效應。公司目前的三大核心産品包括數據中心關鍵基礎設施産品、新能源光伏及儲能系統産品和電動汽車充電樁産品，均以電力電子技術為基礎，技術同源。公司的研發投入具有很強的協同效應。

1數據中心業務有望保持快速增長

數據中心業務産品覆蓋齊全，解決方案能力突出。公司數據中心相關産品包括：UPS、精密空調、蓄電池、機櫃、配電、監控系統等，覆蓋了除服務器之外的大部分數據中心硬件設備。公司在标準化、模塊化的數據中心産品基礎上進行集成，推出了IDU/IDM/IDR一體化數據中心解決方案，能為客戶提供一站式的服務，同時，能有效降低數據中心PUE值，降低客戶成本。集成式銷售模式比單産品銷售增大了銷售體量。5G、雲/邊緣計算有望持續拉動數據中心建設。過去幾年，我國數據中心行業一直維持高速增長，伴随5G、雲/邊緣計算興起，數據流量有望持續高增長，與之對應的，數據中心建設也有望維持高增速。數據中心基礎設施中，公司在UPS、精密空調等領域競争力很強，有望受益。

2逆變器業務有望受益于國内裝機回升

光伏逆變器業務具備較強的競争力。2018年公司光伏逆變器出貨量為4.86GW，全球市占率大約在4%左右，排名行業前列。同時，公司積累了包括隆基、晶科、國電投、中廣核等行業主要客戶，客戶積累深厚。逆變器業務有望受益于國内裝機回升。目前，公司逆變器業務收入主要還是來自于國内，2018年“531”新政後，國内裝機下滑影響了公司逆變器業務的收入。2020年預計國内光伏裝機将有明顯回升，公司有望受益。

3充電樁業務受益于“新基建”下建設提速

公司在充電樁領域有較強的技術和産品優勢。公司在新能源汽車充電領域産品包括交流/直流充電樁、充電模塊、監測系統等。由于公司自身具備生産充電模塊的能力，充電樁業務在産品品質以及盈利能力上都具備較強的優勢。充電樁仍有較大缺口，“新基建”下建設有望提速。截至2019底，我國充電樁保有量為121.9萬台，車樁比為3.4:1，充電樁的建設仍有較大缺口。“新基建”下，充電樁建設有望加速。

4積極布局儲能業務

與甯德時代合作積極布局儲能業務。公司與甯德時代合作設立合資公司從事儲能業務，主要規劃做三塊産品：儲能系統PCS；特殊儲能PACK（含UPS锂電池PACK、戶用儲能锂電池PACK和非标中小型儲能锂電池PACK）；充電樁及“光儲充”一體化相關産品。儲能産品體系完備，具備系統集成和提供解決方案的能力：公司2015年就開始儲能的研發儲備，目前已經形成了較完備的儲能産品體系，具備提供含電池、電池BMS、散熱系統、消防系統、PCS、EMS等系統集成能力，并可根據市場需求提供微電網解決方案、調頻解決方案、削峰填谷解決方案、光儲充系統解決方案等。儲能項目具備非常廣的應用前景，包括可再生能源并網、分布式發電及微網、電力輸配等領域的應用。公司積極布局儲能，将充分受益于行業成長。

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