12月8日，在美上市7年的微博正式挂牌港交所上市。股份代号為“9898”，開盤報256.2港元，較較272.8港元的發行價下跌6%。

按灼識咨詢報告披露的2021年6月月活躍用戶數據，微博位居微信、抖音、QQ之後，是排名第四的社交平台，是排在抖音之後的國内第二大社交媒體平台。

用戶數規模保持增長

微博上線于2009年8月，2014年4月在美國納斯達克上市，2021年12月8日回港二次上市。

截至發稿，微博股價256港元，總市值601億港元，相比272.8港元的發行價下跌6%，上市首日破發。目前微博港股市和美股相當。美股表現方面，微博目前股價不足曆史最高價的四分之一。按照12月7日美股收盤時微博股價計算，微博在美股的總市值是76.28億美元（約595億港元）。

作為中國領先的社交媒體平台，近年來，微博的用戶數規模保持增長，2021年9月，微博月活躍用戶數達到5.73億，來自移動端比例達到94%。與此同時，營收也在同步增長，2016年至2020年微博的年收入複合增長率達26.7%，經營利潤率由21.5%提高至30.0%。截至2021年9月30日止九個月，微博未經審計的收入約為16億美元。

此次微博在港上市共發行1100萬股A類普通股，全球發售所得款項淨額預計為約13.83億港元，香港公開發售與國際發售均超額認購。募集資金中，約 45%用于發展用戶群及提升參與度、提升内容生态系統，25%用于研發以提升用戶體驗和變現能力，20%用于尋求戰略聯盟、投資及收購，10%用于營運資金及一般企業用途。

上市當日，微博首席執行官王高飛表示，“我們對公司發展非常有信心，也更關注長期價值。”

國盛證券指出，微博此次回歸港股具備多重意義。在融資端，微博在港股二次上市有望獲得更多資金，同時降低對美股市場的依賴程度；投資端，亞洲投資者能夠更加便捷參與投資，全球投資者也能夠接近全時段交易公司股票；微博作為領先的中國社交媒體平台，擁有龐大的用戶群體以及社交廣告的獨特優勢，将進一步豐富港股互聯網細分賽道的市場活力。

構築多元化内容生态

作為平台，微博的核心競争力來自于豐富的内容供應。招股書披露，2021年6月，微博擁有名人、明星與娛樂、幽默、媒體、綜藝與電視節目、時尚、美妝、金融和遊戲等46個垂直領域内容，其中28個垂直領域内容在2021年6月的月浏覽量均超過100億次。随着對垂直領域的大力投入和深度運營，遊戲、體育等領域也逐漸打開微博新的增長空間。

垂直領域的建設吸引了多元化的内容生産者。2021年6月，微博平台上月活躍内容創作者已達4190萬人。微博正在幫助這些内容創作者打造屬于其自身的、值得長期投資的社交“名片”。值得一提的是，近年來，在夯實原有圖文内容 “壁壘”的同時，微博緊抓視頻、直播等趨勢進一步擴大内容生态優勢，視頻内容生産者和日均觀看視頻用戶數均不斷增長。

多元内容和興趣觸達令微博沉澱了大量活躍Z世代用戶。截至2021年6月，微博月活躍用戶中超過75%屬于Z世代，微博平台用戶年輕化趨勢明顯。微博發布的用戶發展報告顯示，Z世代用戶對新話題、新互動、新玩法的關注度和參與度高，樂意貢獻新内容，并且不吝惜點贊、分享或留言評論。并且，Z世代能夠支配的收入和消費力在持續提升。

受益于此，近年來，微博的商業化潛力被不斷激發。中信證券研報指出，微博廣告業務快速增長得益于公司在廣告領域強化品效合一營銷能力。2021年第三季度，微博廣告和營銷營收為5.376億美元，同比增長29%。

構築熱點 社交模式

2014年，微博完成首次公開發售并于納斯達克上市。得到資本助力後，微博加速業務變革，熱點 社交的模式逐漸成為微博的核心競争力。

東京奧運會期間，相關話題閱讀量超過4252億，微博再度成為用戶圍觀和讨論重大體育賽事的核心平台。年底英雄聯盟全球總決賽又掀起新一輪流量高峰，将小衆人群的愛好擴展成為全網關注的熱門事件。加強微博的社交核心功能，提高核心用戶群體的粘性和互動是微博當下的主要發展方向。

不僅如此，微博從一個以文字和圖片為主的社交媒體平台起步，不斷推出新形式，以滿足用戶不斷變化的需求。微博已構建了更為完善的産品體系，用戶可以創作、發現、消費和分享所有形式的内容，包括文本、照片、視頻、直播、音頻和話題。受益于此，微博實現了一個良性循環，“熱點 社交”的模式既将用戶留下，又用全面的産品推動用戶消費豐富的内容。

第三季度财報電話分析師會議上，王高飛表示，未來，微博将繼續強化熱點 社交模式，完善基于熱點的媒體報道、名人發聲、KOL傳播、用戶互動的體系化運營，并在産品功能及信息流分發上強化應用，提升微博的行業競争力。

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