麗尚國潮最新公告?本文的中心思想，分析麗尚國潮高速成長的三大底層邏輯，解讀一季報既是麗尚國潮困境反轉的标志性拐點，同時更是麗尚國潮基本面轉型升級的長期型拐點，我來為大家科普一下關于麗尚國潮最新公告?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!

麗尚國潮最新公告

本文的中心思想，分析麗尚國潮高速成長的三大底層邏輯，解讀一季報既是麗尚國潮困境反轉的标志性拐點，同時更是麗尚國潮基本面轉型升級的長期型拐點。

随着麗尚國潮後續幾大新增利潤增長點逐步達到滿産滿銷的最佳狀态，預期年均新增利潤3.34億元，未來有望沖刺19元目标價，距離現價有兩倍的高增長空間。

麗尚國潮傳統業務的基本盤穩中有進，在此基礎上，進一步解讀麗尚國潮高速成長的三大底層邏輯。

一，公司傳統經營業務2021年營業收入、2022年一季度淨利潤穩中有進。

1，公司傳統經營業務主要為專業市場管理、商貿百貨零售。公司專業市場管理業務包括杭州環北與南京環北批發市場。公司商貿百貨零售業務經營主體是蘭州亞歐商廈。

2021年營業收入主體為傳統業務營收，較上年同期增加 4,333.81 萬元，同比增長 7.23%。

2，2022年麗尚國潮一季度實際淨利潤2772.85萬元，主體為傳統業務利潤。受支持小微商戶纾困減租免租影響明顯，其中：杭州環北本期對小微商戶減租免租2,046.1萬元，南京環北本期對小微商戶減租免租666.74萬元，剔除上述影響，公司本期歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤實際增長 22.25%，麗尚國潮傳統業務的基本盤穩中有進。

二、蘭州紅樓蘊藏巨大金礦，出售預期有望帶來年均1.24億元的淨利潤增長，這是麗尚國潮最硬的高增長邏輯。

預期出售蘭州紅樓蘊藏巨大金礦，麗尚國潮年度扣非淨利潤有望增長1.24億元，相對于麗尚國潮2021年全年利潤1.548億元，憑空增長80%。這是麗尚國潮未來高增長花費代價最小的一條捷徑，同時，也是筆者預期其高增長的最硬的邏輯依據。

1，根據2021年8月23日公告《蘭州麗尚國潮實業集團股份有限公司重大資産出售預案（修訂稿）》一文中的數據，蘭州紅樓房地産開發有限公司2020年淨利潤-0.8億元。标的資産蘭州紅樓自 2020 年以來，受疫情影響較為嚴重，商場、酒店等院 線綜合體娛樂休閑業務難以開展，淨利潤為-8,036.32 萬元，導緻上市公司業績下滑明顯。若本次交易成功實施，上市公司淨利潤、基本每股收益和毛利率都将得到提 升，上市公司資産質量得以改善，有利于增強未來上市公司盈利能力和可持續經營能力。

如果出售蘭州紅樓，麗尚國潮将會減少虧損0.8億元。

并且，2021年房地産行業政策嚴控，經營更為困難，相對于2020年，蘭州紅樓的虧損額理應更大，出售蘭州紅樓所帶來的減虧也将會受益更多。

2，蘭州紅樓評估基準日的賬面淨資産 8.22億元，評估值為 8.80億元。如果标的成功出售，至少将會收回現金8.80億元，按年利率5%折算，理論上将會減少借貸資金利息支出0.44億元。

3，根據财聯社記者汪斌2021年5月29日報道，麗尚國潮實控人元明控股相關人士回應财聯社記者稱，蘭州物業有整體出售預期，若出售後亦可回籠相應現金。如果今年依照公司總體戰略，延續去年出售蘭州紅樓的經營策略，麗尚國潮将會減少虧損0.8億元，減少利息支出0.44億元，兩者合計，每年至少減少淨利潤損失1.24億元。而麗尚國潮2021年全年利潤為1.548億元。出售蘭州紅樓，相當于麗尚國潮年度扣非淨利潤憑空增長80%。

三，柯泰兒一季度營收高速暴量，由一季報數據推算柯泰兒營收全年有望繼續高速暴量，這是麗尚國潮最快的高增長邏輯。全年測算柯泰兒将會帶給麗尚國潮0.72億元的年均淨利潤增長。

麗尚國潮聚焦女性美麗健康消費為核心的護膚品賽道，投資柯泰兒進行品牌孵化，柯泰兒産品主打精油護膚。

1，專業研發團隊。

研發團隊由中澳跨國知名配方師組成，擁有十五年以上護膚産品經驗，多年深耕精油護膚細分賽道，掌握多種産品核心配方。研發中心位于杭州，抵近一線銷售市場，可順應市場需求變化迅速叠代産品配方，快速開發SKU。精油原料百分之百來自于海外精油産地。

2，精英運營隊伍。

品牌運營團隊由前淘寶、抖音、小紅書、歐萊雅、愛茉莉、寶尊等專業精英組成。抖音、小紅書、B站等多平台KOL宣傳、推廣、種草。

3，衆多合作頭部KOL直播矩陣。市場推廣通過線上線下同步發力。

與李佳琦、羅永浩、朱梓骁、蛋蛋、時大漂亮等頭部主播年度框架合作。比如與淘系頭部主播李佳琦達成年度合作，由其直接參與産品設計，并指定柯泰兒為直播間常規國貨芳療品牌。

淘系、抖音、快手等超頭部KOL及KOC的直播帶貨。

4，多元分銷渠道。

擁有一二線城市核心商圈門店專櫃20 ，精品CS門店1000 ，精品KA渠道500 。平台旗艦店、社交電商、線下門店、私域團購等多渠道分銷。

5，由一季報數據推算柯泰兒營收全年繼續高速暴量大有希望。

麗尚國潮一季度新零售業務收入規模顯著增長，其中國内供應鍊業務收入1,927.00 萬元。根據調研了解，國内供應鍊業務來源于頭部網紅主播李佳琦爆款柯泰兒孵化品牌。

根據筆者了解，由于柯泰兒産品高速暴量，一月份還沒等到月底就賣斷貨了。因為精油原料百分之百來自于海外精油産地，導緻原料斷供，直到4月份才繼續供貨。

換而言之，一季報反映出來的國内供應鍊業務收入1,927.00 萬元，僅為柯泰兒不足一個月的銷量。由此換算其全年十二月的營收=1927萬元x12個月=約2.4億元，按照30%的淨利潤率測算，全年将會增加0.72億元的淨利潤。

根據柯泰兒同業數據類比，身體護理、發部護理産品毛利率60%，面部護理産品毛利率70%，香氛精油産品毛利率75%，根據同業經驗，據此推算柯泰兒30%的淨利潤率是合乎情理的。

後續再加上疫情放開、物流暢通和刺激需求後的銷售增量，柯泰兒營收全年繼續高速暴量大有希望。同時，基于精油護膚産品本身的高毛利率特性，随着銷售規模放量導緻規模成本進一步降低，必然催化柯泰兒利潤率快速爬升，貢獻更多的産品利潤。這是麗尚國潮最快的高增長邏輯。

四，一季度跨境全球購電商業務高速暴量，由一季報數據推算跨境電商業務全年有望繼續高速暴量，這隻是量變。全年測算跨境電商自營業務将會帶給麗尚國潮0.3億元的年均淨利潤增長。

麗尚國潮一季度新零售業務收入規模顯著增長，其中跨境業務收入5,049.06 萬元。根據調研了解，跨境電商業務放量來源于海旅投合資公司黑虎科技、麗尚美鍊，兩家公司供銷對接。

根據公司公告知悉，麗尚國潮與美泉科技于2022年3月1日簽署股權轉讓協議。筆者從法理上推測，享受黑虎低價供應鍊的跨境電商業務起始時間，理應與此同步。由此進一步推導，跨境業務收入5,049.06 萬元，其主要成分，也應該是從2022年3月1日開始啟動。

換而言之，一季報反映出來的跨境電商業務收入5,049.06 萬元，僅為麗尚國潮跨境電商業務不足一個月的銷量，而不是其一個季度的銷量。由此換算其全年十二月的營收=5,049.06萬元x12個月=約6億元，按照5%的淨利潤率測算，全年将會增加0.3億元的淨利潤。

後續再加上疫情放開、物流暢通和刺激需求後的銷售增量，跨境電商業務收入全年繼續高速暴量大有希望。同時，随着跨境電商業務規模放量導緻的規模成本進一步降低，必然催化跨境電商業務利潤率的爬升，貢獻更多的跨境電商自營業務利潤。

五、以黑虎的戰略資源作為源頭，麗尚國潮整合人、貨、客、場四大戰略資源，利用自身生态圈多渠道優勢，優化銷售體系，重塑零售業的商業模式，打造新零售的閉環生态，借此催化跨境電商業務産生巨大質變，激發跨境電商自營業務和貨盤分銷業務的高速暴量，這才是麗尚國潮未來高增長的最大邏輯和終極底層邏輯。

《智囊》記載唐初戰例，唐兵圍洛陽，夏主窦建德悉衆來援。郭孝恪曰：世充窮蹙，所将皆江淮精銳，但乏糧食。建德自将遠來，若縱之至此，兩軍合縱，轉河北之粟以饋洛陽之精銳，則戰争方始，混一無期。

麗尚國潮收購黑虎股權，則是天合之作，此為郭孝恪之故智，反其道而行之：轉黑虎之糧草（低價優質貨源）以饋麗尚國潮之精兵良将（電商運營團隊），兩者兵糧合縱，珠聯璧合，進而帶動人貨客場四大戰略資源的深度融合，必收重塑新零售商業模式之奇效。

1，貨。即黑虎的低價供應鍊提供低價優質貨源。黑虎及其控股股東海旅投經營美妝、護膚、母嬰、日用品等品類，商品SKU超過3000個，貨源品類極其豐富，價廉物美，糧草充足。尤為難得的是，兩者的貨源結構，與麗尚國潮的電商運營團隊、流量渠道和銷售渠道高度匹配。

2，人。即營銷隊伍，由前淘寶、抖音、小紅書、歐萊雅、愛茉莉、寶尊等專業精英組成精兵電商隊伍。

3，客。即客源流量，與抖音、小紅書、B站、快手、瑞麗雜志官方合作，同抖音官方直播基地聯手，積極開發海旅免稅高端私域流量導入，等等。

瑞麗雜志通過品牌網絡化延伸經營，建立中國第一個女性垂直門戶網站，擁有中國最大的時尚媒體客戶數據庫——瑞麗讀者數據庫，是國内最大的時尚客戶流量打造平台。

瑞麗雜志的核心業務及其核心客戶群，完全對标旅投黑虎的核心戰略和目标客戶群，雙方戰略與客戶契合度極高，完全有可能為麗尚國潮和旅投黑虎帶來龐大的客戶流量。

4，場。即銷售渠道，線上頭部主播帶貨，線下核心商圈門店鋪貨。擁有一二線城市核心商圈門店專櫃20 ，精品CS門店1000 ，精品KA渠道500 。平台旗艦店、社交電商、線下門店、私域團購等多渠道分銷。

黑虎線上打造“美好生活”電商平台，線下經營保亭呀諾達店、海旅跨境店、海口機場 店等多家實體店。标的公司在海口綜合保稅區設立2,500平方米的倉庫，與菜鳥合作運 營。綜合考慮區域規劃布局、發展戰略以及門店經營狀況，标的公司儲備了優質商業區 位的線下門店資源，同時與海南本地最大的連鎖商超旺豪超市開展戰略合作，進行線下門店全省布局。

黑虎有糧草而無精兵，麗尚國潮有精兵而無糧草。麗尚國潮投資黑虎，兩者戰略整合之後，黑虎的低價供應鍊提供源源不斷的糧草，深度匹配麗尚國潮線上線下極為豐富的渠道資源，及其多元化的潛在客戶資源和流量資源，以此供應麗尚國潮的精兵電商隊伍開疆拓土，必将加速擴大麗尚國潮的跨境電商業務，快速提升其市場占有率，最終達到人貨客場四者資源整合的乘數效應，足以催化麗尚國潮跨境電商業務産生巨大質變。

六，依托黑虎低價優質供應鍊，充分挖掘現有網紅主播資源，大力開發貨盤分銷業務，有望向年均分銷利潤1億的高度爬升沖刺。

麗尚國潮收購黑虎股權之後的跨境電商，一季報反映出來的僅僅隻是其自營電商業務部分。後續随着人、貨、客、場四大戰略資源進一步的優化重整和深度融合，從而激發衆多網紅主播帶貨滾雪球式的連鎖反應，貨盤分銷業務發力在即，更大規模的銷售暴量将會接憧而至。

對于麗尚國潮來說，黑虎供應鍊要在電商市場深度拓展，不能光靠自營直銷，還需要借助線上的分銷渠道，搭建自己的電商分銷網絡。

電商分銷可以更低的成本，将電商渠道從單一直銷自營的一個個“點”，拓展到廣覆蓋、多層次的網紅直播平台“面”，快速拓展跨境全球購市場，并且網紅直播之間影響力能夠形成協同效應，如同軍隊組團作戰，能夠讓黑虎優質貨源滲透到自營直銷難以企及的更深、更廣闊的客戶人群。

1、黑虎供應鍊的貨源品類豐富，品種繁多，質優價廉，高度适配分銷。

不是什麼産品都适合電商分銷的。

一是價格方面，分銷産品首先要求有較高的利潤空間。這樣才能給到分銷商足夠的動力，在促銷推廣時也有更多的可操作空間。如果分銷産品連10%的毛利率都都不到，運作起來沒有騰挪空間。黑戶的低價貨源，足以滿足這一要求。

二是品類方面，分銷産品要求具備消費需求量大、複購頻率高、差異性要求高的特點，最好是消費品，太小的市場體量，養不起龐大的分銷商。而黑虎主營美妝、護膚、母嬰、日用品等品類，正好與這些要求完美匹配，這樣的産品在電商渠道的需求範圍廣、層次差異較大，留下的市場縫隙較多，更适合分銷商水銀瀉地漫水滴灌市場，可以切入的空間也就更大。

三是特色方面，分銷産品應有一定的與衆不同的特色，至少應該有一個差異化的賣點。這樣才更有利于分銷商在競品林立的線上推陳出新、打造爆款。分銷商品有特色有異質點，就會有高辨識度，也就有了可以主打的打點，這樣才方便分銷商更好地進行差異化運營。黑虎供應鍊上的貨源，大部分是黑虎及其控股股東海旅投在多年的跨境全球購業務中，立足于全有市場範圍優勝劣汰，反複篩選，長期開發積累下來的，各有特色，與衆不同，完全适合分銷産品在這方面的要求。

總之，黑虎貨源低價，保證了好貨不貴。商品SKU超過3000個，保證了多樣性，消費者進來剛開始隻是想買美妝，但分銷産品種類齊全，針對客戶定位精準，最後又連帶購買了其他的很多商品，無形中提高了網購銷量。可持續：黑虎主營美妝、護膚、母嬰、日用品等品類，均是以剛需消費品為主，有利于客戶高頻複購，因而也有利于分銷商持續盈利，不斷擴大分銷規模。

2，麗尚國潮雄厚的前排主播資源，高度契合分銷對人才運營隊伍的要求，為打造分類施策的精細化分銷策略奠定了堅實的人才基礎。

低價優質供應鍊是決定産品競争力的源頭，前排網紅主播資源是決定貨盤分銷商質量的基座底盤。低價優質的黑虎供應鍊以及雄厚的網紅主播隊伍，是麗尚國潮的兩大戰略資源，既是做大做強貨盤分銷的核心競争力，也必将成為麗尚國潮最重要的護城河之一。

打造分類施策的精細化分銷策略，與大量網紅主播建立分銷，利用網紅主播的不同标簽匹配對應的産品，做分類産品定位式的推廣分銷。比如說，抖音快手長期角度還是以生活剛需用品為主要産品，那麼針對抖音快手主播，就按照生活剛需用品類組織貨盤；小紅書以化妝品為主要産品，那麼針對小紅書主播，就按照化妝品組織貨盤；對應不同平台的主播，提供對标匹配的組織貨盤清單，做到有的放矢精準分銷。

麗尚國潮積累了大量的渠道、流量和主播資源，利用這些雄厚資源的規模效應吸引更多的上中下遊客戶，逐步形成越做越大滾雪球式的良性循環，最終形成一個供應商分銷商能夠持續盈利、消費者能夠得到實惠的高性價比跨境電商分銷生态鍊。

3，立足于麗尚國潮現有兩大戰略資源，根據行業經驗測算數據，其貨盤分銷業務，有望向月均分銷1.8億、年均分銷利潤1億的高度爬升沖刺。

麗尚國潮目前網紅主播資源底蘊雄厚，目前與麗尚國潮合作的頭部網紅直播（千萬粉絲級别）有二十多家，腰部網紅直播（百萬粉絲級别）有兩百多個，網紅直播資源數量後續還會繼續增加。

頭部網紅主播一般單場銷量突破百萬元，每月按照五個單場推算，二十多家頭部主播月銷售額一億元以上。

腰部網紅主播每天組織貨盤銷量兩萬元，每月按照二十場推算，兩百多個腰部主播月銷售額八千萬元以上。

兩者合計，月均分銷額1.8億，年均分銷額21.6億，按照5%的分銷淨利潤率推算，年均分銷利潤1.08億元。

綜上所述，麗尚國潮如果達到滿産滿銷的最佳狀态，預期年均新增利潤=蘭州紅樓預期出售減虧年均新增淨利潤1.24億元 柯泰兒年均新增淨利潤0.72億元 跨境電商自營業務年均新增淨利潤0.3億元 跨境電商分銷業務年均新增淨利潤1.08億=合計3.34億元。疊加2021年歸母淨利潤1.55億,年均利潤總計4.9億元，折合每股0.63元淨利潤，依照新零售闆塊30倍的行業市盈率，未來有望沖刺19元目标價，距離現價有兩倍高增長空間。

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