泸州老窖股份有限公司，主營酒，代表作：國窖1573。在其經營範圍裡居然看到：“銷售:汽車配件、建材及化工原料。”多少有點詫異。
一、行業前景：套用一下貴州茅台簡析裡的話，白酒行業雖然屬于消費行業，理論上隻要生産滿足客戶需求的産品，就有發展空間。不過，個人認為，白酒非生活必需品，受經濟周期的一定影響。
白酒行業，具有一定的地方特性，在中國，具有較高的認同度，在國外，接受中國白酒的就不是很多；在國内南方人和北方人的口味認同感也不一樣，南方人比較喜歡綿柔型，北方人比較喜歡濃烈型。
再看一下泸州老窖以及貴州茅台的淨利潤情況，連續6-7年，一溜地上揚，漂亮的爬坡走勢，啥時候到頂，不太好說。
二、公司情況：
1、行業内流傳着一種說法：濃香看老窖；醬香看茅台；清香看汾酒。泸州老窖，被譽為白酒行業的“濃香鼻祖”。
1915年将老窖酒送往巴拿馬參展時榮獲金獎，不僅一舉打響了老窖大曲酒的知名度，也為民族争了光。
1996年，1573國寶窖池群被評為“全國重點文物保護單位”；泸州老窖可謂是名聲在外。
酒界泰鬥周恒剛先生題寫了“濃香正宗”贈予泸州老窖，這也是泸州老窖當之無愧的地位。
不過，也有負面的評價，比如：“包銷、貼牌産品太多，質量參差不齊，有損品牌形象。”“管理太亂，消費者認識度不高”。
2、公司的扣非淨利潤最近6-7年，每年都有一定的增長，尤其近5年基本都在30% 的增長幅度。公司的毛利率基本在90%左右，淨利率也達到30%左右，盈利能力雖比不上茅台，但也是非常可以的。
3、資産負債率31.67%，還可以，不算高；債務風險幾乎沒有；
負債中短期借款0億 應付票據0.5205億 長期借款0億 應付債券39.89億=40.4105億，應付賬款25.20億；
貨币資金124.7億；
4、第一大股東，泸州老窖集團有限責任公司，占比26.02%，公開資料顯示，實際控制人為：泸州市國有資産監督管理委員會。股權架構相對穩定；
5、最近分紅公告為：10派20.51元(含稅)，雖然金額不小，不過股息率并不高，不到1%；
6、滾動市盈率：58.43，和茅台差不多，有點高；
總結：白酒行業發展有一定的空間，公司發展可以，公司的盈利水平很不錯。不過從行業總體情況可以看到，公司的市值排名第四，但是收入排名及淨利潤排名都不是很理想。公司的業務30%的增長率是否能持續，還有待市場進一步考驗。先關注一下吧。
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