自“資管新規”要求銀行理财全面淨值化，不得“保本保收益”之後，投資者紛紛感知到理财産品收益率有一定程度的降低。

Choice統計顯示，截至5月23日，全市場有破淨披露的21471隻理财産品中，“破淨”（累計淨值小于1元，也就是通常說的虧本）産品有1150隻，破淨占比為5.36%。

理财産品為何會虧本？投資者又該如何維持收益？

面對虧本理财産品，投資者們常常自嘲“你不理财，财不理你；你若理财，财離開你”。那麼到底為什麼會有這麼多理财産品“虧本”呢？主要是有以下三個原因。

首先，理财産品打破剛兌，理财産品淨值化轉型。每一隻産品按照産品淨值來确認持有份額，淨值随着市場變化而波動，投資者預期獲得的收益也根據淨值計算，因此收益波動相對更大。

舉個例子，如果在産品淨值1元時買入一份，第二天理财産品淨值變成1.2元，就掙了0.2元；如果第二天産品淨值變成0.8，就賠了0.2元。理财産品的價格會根據市場變動而頻繁變化，每天的價格都會有一定的變化。

第二個原因是近期信用下行，非标和信用債普遍經曆下行周期，違約和重組頻頻發生。投資于此類資産的理财産品淨值可能受到資産估值調整的影響出現淨值下降甚至虧損。

最後，估值轉型，嚴格限制了攤餘成本法使用，多數理财産品轉用市值法進行估值，波動會變得更明顯。

除了部分理财産品可能出現虧本現象，投資者也發現了理财産品的收益也在整體降低。

今年五月第四周淨值數據有效的産品數量為15720隻，淨值增長率大多處于0-0.5%區間。以5月28日的數據來看，其中披露前1日淨值産品數量為1104隻，淨值相對前期下跌的産品數量為111隻，淨值增長率中位數為0.01%；披露前1周産品淨值數量為14626隻，淨值相對前期下跌的産品數量為159隻，淨值增長中位數為0.15%。

這主要是由于人口增速放緩、經濟增長率下降，無風險利率走低，風險資産的預期回報将逐步下行。對于投資者而言，市場會更難預估，遇風險的幾率也比往期要更大。

今年以來，人民銀行3次降低存款準備金率，釋放了1.75萬億元長期資金，市場流動性保持合理充裕，助力經濟健康可持續發展。銀行獲取資金的成本有所下降，影響了理财産品的收益率水平。同時，人民銀行采取多種措施引導貸款利率逐漸下行，支持實體經濟發展。在此背景下，銀行自然傾向于降低負債成本，其中包括理财産品的收益率，以将存貸款利差維持在一定水平。

此外，2021年6月11日，監管下發《關于規範現金管理類理财産品管理有關事項的通知》，現金管理類理财産品收益率逐步趨同貨币基金，這都導緻了理财産品的收益走向下滑。

政策時時在變，作為投資者，我們要有長遠的目光來維持良好穩健的理财收益。

首先，在自身風險承受範圍内可考慮承擔更多的風險，預期收益通常與風險成正比，承擔更多的風險可對應更大的預期收益率。

其次，擴大産品選擇，分散投資，不把雞蛋放在同一個籃子裡，這樣可以避免某一單因素影響整個投資組合的穩定性與收益率。

最後，拉長投資期限，“風物長宜放眼量”。招銀理财的數據顯示，以滬深300為例，持有的期限越長，收益率的勝率也會越大。

其實，這些都是投資者已經耳熟能詳的道理。但選擇具體産品時，投資者往往還是會直接選擇業績比較基準高的那個。受資管新規影響，不同機構的新産品在決定業績比較基準時采取的方法和測算依據都不同，不能簡單地把業績比較基準高低作為選擇産品的唯一标準，業績比較基準也不代表産品未來表現和實際收益。

業績比較基準目前常用的展示形式有：單一數值型、區間數值型、基準利率或市場利率型和指數型。前三種的業績比較基準，有的是根據同系列産品往期業績表現，或同類型産品曆史業績，而計算出來的投資者可能獲得的預估收益。而指數型業績比較基準，旨在反應可投資範圍的市場基準，方便客戶理解投資範圍和風險收益特征。

理财産品收益現狀，要求我們學習更多的理财知識，争做聰明的投資者。一人的力量可能不夠，不妨将專業的事交給專業的人，選擇專業投資團隊帶來更好的投資體驗。

（本文文字版權屬招商銀行所有。版權所有，未經授權不得轉載。在任何情況下，本文資料中的信息或所表述的意見不構成廣告、要約、要約邀請，也不構成對任何人的投資建議，僅供交流使用。）

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!