文/樂居财經 李禮

2021年三季度，上市家居企業三季成績單一一披露，樂居财經梳理家具行業3家上市企業Q3财報數據，分别為顧家家居、美克家居、曲美家居，從營收、負債、淨利潤等指标進行對比，誰的盈利能力更勝一籌，誰的現金流更充裕，誰的償債能力更強？

市值首尾差距大，顧家家居營收領銜

這3家上市家具家居企業中，顧家家居前三季營收、總資産、總市值均過百億；美克家居、曲美家居的營收、總資産、總市值相近。

從市值來看，3家企業總市值合計529.27億元，顧家家居總市值425.82億元，遠超其餘兩家公司，美克家居、曲美家居總市值分别為54.87億元、48.58億元。三季度市值相較2020年年末均呈現縮水。顧家家居縮水近90億，美克家居縮水30億。

财務數據顯示，3家企業的前三季度營業收入總額為206.91億元，顧家家居超百億，為132.25億元，美克家居、曲美家居營收分别為37.23億元、37.43億元。

總資産方面，3家企業的總資産總額319.75億元，較去年底有所提升。無論是營收，還是總資産，顧家家居基本上是另外兩家之和。

營收分出兩個陣營，ROE差異大

3家企業營收淨利全面增長。營收指标中，3家增長比例在20至55%之間。其中，顧家家居營收增幅最高，為54.78%，淨利潤增幅22.58%；美克家居增幅最低，為20.68%。

淨利潤方面，美克家居漲幅最高，增長近5倍，美克家居在三季報中解釋稱，主要原因是公司前三季度國内零售直營、加盟和國外批發業務營業收入較上年同期增加，毛利率較同期提升所緻。曲美家居淨利增長僅次于美克家居，同樣将近5倍。曲美家居解釋稱，主要原因為年初至報告期營業利潤增長及财務費用降低。

3家家具企業中，毛利率在28%-50%之間：美克家居毛利率為49.57%位列首位；曲美家居、顧家家居毛利率分别為41.99%、28.85%。

作為衡量企業綜合盈利能力的指标，顧家家居的淨資産收益率（ROE）最高，為16.72%；美克家居最低，為3.54%。

曲美負債率較高，顧家錢最多

2021年前三季度，曲美家居的負債率最高，為72.05%，顧家家居的資産負債率最低，為42.03%。持有貨币資金最多的是顧家家居，為25.62億元，貨币資金除顧家漲幅外，另外2家相較去年底均有所下降，美克家居、曲美家居貨币資金下降比例分别為-7.38%、-36.76%。

即時兌付方面，3家企業短期償債能力均顯示良好，現金短債比達1倍以上。其中，顧家家居現金短債比達10.86倍，曲美家居達66.97倍。

從經營現金流來看，顧家家居、美克家居、曲美家居分别為29.35億元、5.27億元、3.34億元。曲美家居經營現金流同比下降51.36%，顧家家居同比下降11.46%，美克家居上漲14.99%。

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