618大促落幕，第二波快遞小高峰再度襲來。

從上市快遞企業發布的5月經營數據來看，順豐與通達系重回增長軌道，行業競争格局正在發生微妙變化。

整體來看，上市快遞在營收、單票收入上均實現同比增長，申通繼續實現增速領跑。除韻達受疫情影響較大外，其他三家業務量均實現正向增長，頭部企業總體呈現出複蘇态勢。

6月18日，國務院物流保通保暢工作領導小組辦公室監測彙總數據顯示，全國郵政快遞攬收量約4.20億件，環比增長9.7%；投遞量約3.52億件，環比增長5.7%。随着疫情防控常态化，疊加618大促及“畢業寄”等，預計6月快遞量有望同比恢複兩位數增速。

| 01集體重回增長軌道

具體從業務量來看，5月順豐與申通、圓通恢複正向增長。其中，順豐業務量9.02億票，同比增加4.40％；5月圓通快遞量同比增長5.8%，市場份額創新高16.8%；申通5月完成業務量10.03億票，同比增長8.09%，增速領跑其他三家。

由于受到疫情持續擾動，韻達業務量增速尚未轉正，其5月完成14.85億票，同比減少7.88%。

在營收上，四家A股上市企業均同比實現增長。其中，申通增速最快，該公司5月實現快遞服務業務收入25.53億元，同比增長33.03%；圓通期内同比增速也達到30.33%，快遞産品收入達到39.02億元；韻達快遞業務收入則同比增長14.04%至37.05億元。

在單票收入上，頭部快遞公司單票價格繼續回歸，在5月份的單票收入上，順豐同比增長3.55%，3家通達系公司較上年同期增速均超過23%。

不過相較4月份，圓通的單票收入環比持平，申通、韻達分别環比減少0.02元、0.04元，可能源于局部疫情反複，企業采取短期靈活價格策略以恢複貨量所緻，行業價格戰是否全面趨緩仍需進一步觀察。

從全行業數據看，國家郵政局數據顯示，5月份，全國快遞服務企業業務量完成92.4億件，同比增長0.2%；業務收入完成872.2億元，同比增長0.9%。

| 02下半年繼續保持樂觀

在持續受到疫情擾動的5月，快遞行業整體數據表現差強人意。安信證券最新研報表示，快遞物流行業持續複蘇，電商旺季拉動需求增長，該研報總體認為最壞沖擊已過，行業拐點已現。

一年一度的618年中大促剛剛落下帷幕。6月19日淩晨，京東宣布今年618累計下單金額為3793億元，超過去年3438億元的戰績，同比增長10.3%。随後，拼多多、蘇甯易購、唯品會等電商平台也紛紛發布了各自的數據，從增長數據來看，消費需求并不冷清。

對快遞行業而言，今年618被視為對快遞物流業的“期中考”。過去一段時間，快遞公司普遍存在發貨、配送延遲的問題，部分區域甚至出現階段性中斷。

随着各地區、各部門加大物流保通保暢力度，除上海末端一公裡等問題外，全國物流疏通情況整體較好，可以說快遞行業通過了這次年中旺季的大考。

進入6月，時令水果消費熱潮帶動快遞物流需求增長，快遞企業進入年度“水果季”運輸高峰。為進一步提升生鮮貨物的運輸時效與品質，順豐更是一周之内連增兩架全貨機，第71架與72架分别入列，提供新的運力支持。

此外，一年一度的“畢業寄”正在進入高峰，在迎來史上最多畢業大學生的同時，高校畢業生對行李寄遞有龐大的需求，快遞企業推出的一鍵“雲寄件”成為新潮流。在發貨價格相對可觀的情況下，也将獲得更多的增量。

對于下半年的市場走勢，國君交運認為，疫情不改快遞企業盈利能力修複趨勢，市場逐步恢複，将有望催化對頭部企業盈利修複确定性的樂觀預期。中長期來看，行業将回歸良性競争與自然集中。

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