大家有沒有這樣的投資疑惑：為啥自己的賬戶收益率與産品的收益率不一樣？明明産品收益還不錯，可一看自己的收益率并不理想，這中間的差異是什麼原因引起的？

所謂産品收益率，是指理财産品本身的收益率情況，例如“某理财産品近1年收益率達20%”，這樣的描述就是産品自身的收益率。而賬戶收益率，是指投資者投資某理财産品，在個人賬戶上所顯示的收益率，例如投資者持有某理财産品1年時間，目前取得了18%的收益率。

為方便理解兩個收益率的不同，不妨看這樣一個例子——假設，某理财産品第一年年初淨值1元，投資者在年初買入1萬元，當年度該基金下跌20%，年末時淨值變為0.8元，投資者将0.8萬元的資産全部贖回。

第二年年初時，産品淨值還是0.8元不變，投資者對後市行情較為謹慎，因此重新買入0.4萬元，剩下的0.4萬元保持空倉。而第二年由于市場上漲，該産品收益率達40%，産品淨值到年底時上漲至1.12元。因此，這隻理财産品的淨值從1元跌到0.8元，再從0.8元漲至1.12元，可以算出産品收益率=（期末淨值-期初淨值）*100%=（1.12-1）*100%=12%。

賬戶收益率=[（賬戶總金額-投入總成本）/投入總成本]*100%，其中，第二年年底時投資者的賬戶總金額=0.4 0.4*（1 40%）=0.96萬元，帶入公式後，賬戶收益率=[（0.96-1）/1]*100%=-4%。

在投資産品、投入本金（同為1萬元）、統計區間（同為2年）這些條件都相同的情況下，産品收益率是12%，是盈利狀态，而投資者的賬戶收益率卻是-4%，處于虧損狀态。

原因1：追漲殺跌、頻繁交易等非理性投資操作

在上述的例子中，投資者若在第一年年初買入該理财産品，然後期間不做任何操作，耐心持有至第二年年底，那麼賬戶收益率就和産品收益率相同，都為12%。

而之所以實際的賬戶收益率為-4%，是因為投資者期間進行了投資操作，即第一年年底時因為對短期虧損的擔憂，選擇了割肉贖回，第二年年初對後市相對謹慎，選擇半倉布局，結果沒有充分分享到産品的上漲收益。

事實上，每一年市場中總有表現好的投資理财産品，例如翻倍股、翻倍基等，今年以來就有244隻A股股票漲幅超100%，但這都是産品自身的收益率。我們不妨扪心自問：即使買到了這些産品，我們能拿得住嗎？是不是當賬戶收益率到30%、40%就想止盈了？（數據來源：WIND，截至2021-10-08）

在市場情緒、人性弱點的影響下，投資者較難進行完全科學理性的投資行為，例如在市場持續大漲後追高進場，本以為能“吃到大漲”，但很有可能是“挨了刀子”，又比如在市場短期急跌後殺跌離場，希望“避開大跌”，現實卻是“錯過大漲”。投資者總希望通過低買高賣的操作賺取更可觀的收益，但這些非理性、不科學的投資操作恰恰适得其反，實際效果或許還不如“按兵不動”。

原因2：投資各項費率降低了賬戶收益率

除了投資者的操作因素，購買理财産品時的各項費用也會造成兩種收益率之間的差異。

以基金産品為例，投資者在申購、贖回時會直接從賬戶資金中扣除相應的申購費、贖回費。例如，投資者申購了1萬元的某基金，确認後實際賬戶顯示的資金可能小于1萬元，中間的差價就是申購費。又比如投資者打算止盈一隻賺了40%的基金，可實際贖回後的收益率卻小于40%，差價源于贖回費。這些都是正常的現象，投資者無需過度擔心。

1、産品收益率高不等于投資者賺得多，資金量也很重要

對于投資者而言，最後落袋為安的不是收益率這個百分比，而是真金白銀地賺了多少金額。當投資者投入1000元，收益率為10%時能夠賺到100元的收益，而投入10萬元時，10%的收益率就能創造1萬元的收益。

可見，雖然我們需要關注産品的收益率，但有時候資金量也非常重要。投資者不妨結合自身的實際情況，在風險承受範圍内，選擇優質的理财産品，以适當的資金量進行布局，把握好産品的長期收益。

2、賬戶收益率可能不及産品收益率，甚至會有成本損失

投資者在享受專業投資管理服務的同時，成本支出自然是不可避免的，但過于頻繁的交易往往會增加成本，進而侵蝕賬戶收益率，導緻賬戶收益率不及産品收益率。投資者若進行長期投資，例如每三年才進行一次申贖操作，那麼交易費用對賬戶收益率的影響就會微乎其微；但如果投資者是一位典型的“追漲殺跌派”，每周都會進行一次申贖操作，那将是一筆不小的費用支出。

3、想獲得良好的賬戶收益率，也得關注收益背後的風險

我們常說，收益與風險在投資中成正相關，當收益較低時，該理财産品的風險波動也就較低，當收益率較高時，産品的風險也較高。

投資者想要獲得更為可觀的賬戶收益率，不可避免地需要承擔較高的風險，就如布局主投權益市場的理财産品。不過，投資者也不必隻盯着高風險收益特征的産品，以相對較大的資金量布局主投債券等固收類資産的理财産品，雖然收益率上升速度慢，也勝在穩健，長期持有也能慢慢賺到好收益。

1、制定科學小目标，同時遵守投資紀律

有時候我們沒能獲得理想的賬戶收益率，并非所選擇的理财産品不夠優質，而是在一開始的“小目标”制定上出現了偏差。

例如，投資者在年初準備投入10萬元，計劃到年底時賺到70%止盈，這樣的目标并非不能實現，但概率較低、實現難度大。相比之下，制定“3年實現收益率70%”的小目标更為合理，實現概率相對更高。

在制定一個科學合理的小目标後，定下投資紀律也非常重要。試着過濾市場的噪音，減少不必要的投資操作對賬戶收益率造成的負面影響，讓賬戶收益率與産品收益率同節奏上漲。

2、進行多元配置，避免單一資産波動對收益的影響

資本市場存在顯著的大類資産輪動，今年債券大漲、股票下跌，明年可能就是股票大漲、債券下跌的反轉劇情，因此做好資産配置是提升賬戶收益率的重要手段之一。

大家不妨自查一下賬戶裡的産品，觀察其是否集中于同一類資産、同一個主題、同一個行業等，避免投向過度擁擠帶來的回撤風險。盡量選擇彼此之間相關性較低的理财産品，讓投資組合收益來源更加多元，不同産品之間能夠起到互補的作用，使得賬戶收益率更加平滑地上升。

3、保持适當的跟蹤，适時優化投資賬戶

市場總在變化中，這就決定了我們的投資理财不能一成不變。在制定“小目标”，構建多元資産配置組合後，投資者還需要對自己的賬戶保持适當跟蹤，以便進行必要的優化調整。

若發現近期賬戶收益率下跌顯著，就要及時查看是什麼産品、什麼原因引起的，如果是某産品大幅跑輸了同類平均表現，且該産品中長期業績也較為落後，那可能需要考慮是否替換産品。而若經過一段較長時間的調整後，某一類資産的估值已經處于曆史低位，那是否也可以考慮在賬戶中适度增配，積累低成本籌碼，為把握長期價值蓄力。

以上為彙華理财有限公司就理财業務開展的通識教育，不代表任何投資建議或市場觀點。理财非存款，産品有風險，投資須謹慎。

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