定位于中高端母嬰市場的“母嬰零售第一股”上海愛嬰室商務服務股份有限公司（以下簡稱“愛嬰室”）今天（8月9日)晚間發布公告稱，公司拟以2億元人民币收購盈峰消費産業控股有限公司、伍學剛持有的貝貝熊孕嬰童連鎖商業有限公司(以下簡稱“貝貝熊”)100%股權。

　　愛嬰室表示，貝貝熊總部位于湖南長沙，主要市場分布于湖南、湖北及江蘇，作為華中區域排名第一的母嬰連鎖，貝貝熊在母嬰行業累積了深厚經驗，因此，此次交易使上市公司能夠快速切入華中區域，進一步提高市場占有率，促進愛嬰室業務的可持續發展。

　　公告顯示，貝貝熊主營業務主要分為母嬰産品銷售業務和母嬰服務業務兩方面。母嬰産品銷售業務系貝貝熊向品牌商、代理商或經銷商采購各類母嬰商品，再通過直營門店和線上渠道向終端消費者銷售，賺取進銷差價實現盈利。母嬰服務業務主要包括嬰兒遊泳館、嬰兒理發、推拿/催乳服務、遊樂機、嬰兒紀念品業務。

　　2021年一季度，貝貝熊實現營業收入2.21億元，對應實現的淨利潤為-210.64萬元。

　　安信證券分析師劉文正認為，在0-3歲的嬰幼兒消費市場中，洗漱用品、醫療保健用品、嬰兒食品、紙尿褲等品類知名品牌林立，這類品類渠道盈利能力與上遊集中度、單個嬰兒消費價值量有關，整體來看，醫療保健用品>洗漱用品>嬰兒食品、紙尿褲；非标品品類，童裝、童鞋、服飾等市場分散，渠道營銷價值更為重要，有成為品牌的機會，潛在利潤空間較大。

　　而業界也需要需要看到的是，消費升級提升了消費者對于産品個性化、差異化的追求，非标類産品可塑性強能承載更多消費升級的想象空間。非标類産品消費需求時間長，0-12歲嬰童基本對非标類産品都有需求，因此童裝、童鞋、玩具等非标類産品未來仍有較大的機會打造知名品牌。

　　在劉文正看來，未來愛嬰室将持續在華東地區挖掘下沉市場空間、并積極推進西南重慶市場業務發展、并逐步深入滲透華南深圳市場。華東地區（江浙為主）方面，母嬰渠道集中度和公司市占率依然相對較低，參照上海的市占率，公司仍有進一步拓展、整合其他渠道的空間；重慶市場上，愛嬰室并購重慶泰誠進入重慶，2019年4月1日落地，并于二季度納入合并報表範圍，完成對重慶門店品牌替換為愛嬰室後，在疫情影響下正常經營和管理調整進度受到影響，門店結構從小店向中店調整以及供應鍊整合為今年業務重點，在重慶地區穩紮穩打，未來以重慶為據點，繼續開辟西南市場業務；深圳市場上，由于深圳市場長期以來存在租金高、消費外流的特點，因而盡管供給上存在商業地産以及購物中心供給過剩的情況、出生人口逐漸提高且線下消費習慣牢固，母嬰線下零售仍相對空白，愛嬰室以自營模式進入深圳市場，疫情下公司拓店計劃受到一定影響，但已開門店恢複狀況相對良好，有望紮根深圳，逐漸向華南市場滲透。

　　公開資料顯示，愛嬰室初創于1997年5月，總部設立于上海，是國内最大的母嬰産品銷售及提供母嬰服務的機構之一。公司起家并深耕于上海，并逐步向江蘇、浙江、福建、重慶等地擴張，截至2020年12月31日，公司新開門店33家，閉店40家，期末門店數為290家，較同期減少7家，下降2.4%，截至報告期末，公司店鋪整體營業面積為18.56萬平方米，較同期增加1.09萬平方米，增加6.2%。

　　經過十多年的運營發展，愛嬰室在華東地區已積累起深厚的客戶基礎，并于2018年12月收購重慶泰誠51.7%的股份，進軍重慶，于2019年12月開設第一家深圳門店，影響力向華南市場逐步滲透，合作品牌供應商主要為惠氏、雅培、美贊臣、達能、雀巢、金佰利、寶潔、嘉寶等200多家國際及國内著名品牌，并不斷開發自有品牌，實現産品的品牌化、品質化與差異化競争。

　　财報顯示，2020年，愛嬰室實現營業收入約為22.56億元，同比下降8.29%；歸屬于上市公司股東的淨利潤約為1.17億元，同比下降24.43%，基本每股收益盈利0.83元，同比下降24.55%。　　　2021年一季度，愛嬰室實現營業收入約5.43億元，同比增長4.64%；淨利潤約1112萬元，同比增長25.89%；基本每股收益0.08元，同比增長33.33%。

　　截至第一紡織網今天晚間發稿前，愛嬰室收報27.75元/股，跌幅0.25%，市值39.58億元。（第一紡織網　martin）

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