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央行降準大盤一覽

生活 更新时间:2025-04-24 23:18:47

國常會“預告”之後,降準如期而至!

人民銀行網站15日消息,為支持實體經濟發展,促進綜合融資成本穩中有降,人民銀行決定于2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。同時,對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高于5%的農商行,再額外多降0.25個百分點。本次下調後,金融機構加權平均存款準備金率為8.1%。

央行降準大盤一覽(剛剛央行降準釋放資金5300億元)1

圖片來源:中國人民銀行

人民銀行有關負責人表示,此次降準共計釋放長期資金約5300億元。

全面降準對股票、債券、樓市影響幾何?

加大對實體經濟支持力度

對于此次降準的目的,人民銀行有關負責人表示,一是優化金融機構資金結構,增加金融機構長期穩定資金來源,增強金融機構資金配置能力,加大對實體經濟的支持力度。二是引導金融機構積極運用降準資金支持受疫情嚴重影響行業和中小微企業。三是此次降準降低金融機構資金成本每年約65億元,通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。

“此次降準共計釋放長期資金約5300億元。”上述負責人表示,此次降準為全面降準,除已執行5%存款準備金率的部分法人金融機構外,對其他金融機構普遍下調存款準備金率0.25個百分點。對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高于5%的農商行,在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上,再額外多降0.25個百分點,有利于加大對小微企業和“三農”的支持力度。

降準有必要也有空間

當前降準有必要也有空間。中信證券聯席首席經濟學家明明認為,從擴大新增貸款規模和降低融資成本的角度看,進一步降準有必要。

“當前‘以我為主’的穩健貨币政策主動應對,可進一步加強前瞻性運作,提前展開布局,降準有操作空間。”植信投資研究院高級研究員王運金此前表示。

還有專家指出,根據經濟恢複情況,降低金融機構流動性獲取成本可使用降準等方式。民生銀行首席研究員溫彬認為,本次降準釋放的長期資金,不僅有助于降低金融機構資金成本,從而引導實體經濟融資成本下降,發揮逆周期調節作用,而且有助于銀行等機構擁有充足資金配置國債、地方政府專項債等,配合财政政策靠前發力。

凸顯貨币政策“以我為主”

在業内人士看來,面對海外貨币政策加快調整、中美利差明顯收窄,人民銀行選擇再次降準,既凸顯了穩增長的政策主線,也有助于打消對宏觀調控取向的擔憂,是對堅持“以我為主”的彰顯。

事實上,我國貨币政策向來強調“以我為主”。比如,2018年,美聯儲加息縮表雙管齊下,推動美債收益率整體上行;而為對沖内外多種因素帶來的經濟下行壓力,人民銀行3次實施全面降準,中美利差也從年初的140個基點以上降至四季度的30個基點左右。

“當内部均衡和外部均衡産生矛盾時,作為以内需為主的大國經濟體,應以内部均衡為主同時兼顧外部均衡,找到最優的平衡點。”2018年第四季度貨币政策執行報告這樣寫道。

華泰證券研究所副所長張繼強認為,貨币政策“以我為主”大原則不變,國内基本面變化和彙率走勢才是核心影響因素。中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長徐奇淵日前表示,即便在貨币環境寬松的過程中,人民币彙率在一定程度上走弱,也不應影響到宏觀政策“以我為主”的基調。中美利差收窄不應成為我國貨币調控的障礙。

對于下一步,上述人民銀行有關負責人強調,人民銀行将繼續實施穩健貨币政策。一是密切關注物價走勢變化,保持物價總體穩定。二是密切關注主要發達經濟體貨币政策調整,兼顧内外平衡。同時,保持流動性合理充裕,促進降低綜合融資成本,穩定宏觀經濟大盤。

對股市、債市、樓市有何影響

分析人士指出,降準一次性釋放出大量流動性,對等大類資産具有“普惠”效應。對股市而言,降準傳遞出穩定經濟增長、維護流動性合理充裕的信号,短期看,有助于穩定市場預期,提振市場信心;中長期看,有助于從盈利和估值兩端支撐價格。

據中國證券報·中證金牛座記者統計,2015年以來,降準消息公布後首個交易日,上證指數以上漲居多。

2015年以來曆次央行公布降準後首日上證指數表現

央行降準大盤一覽(剛剛央行降準釋放資金5300億元)2

行業闆塊方面,降準後表現較好的行業為化工、機械設備、家用電器、計算機、傳媒和非銀金融。

興證資管統計顯示,機械設備行業從降準後的第1天至第30天,有50%以上的概率取得超額正收益;家電行業從降準後的第5天至第30天,有71%的概率取得超額正收益,超額收益率的中位數在1.5%以上;非銀金融在降準後的第3至5天内,取得超額正收益的概率在60%以上;計算機和傳媒行業在降準後的5天内有50%以上的概率取得超額正收益。

央行降準大盤一覽(剛剛央行降準釋放資金5300億元)3

來源:Wind

債市方面,中國民營經濟研究會副會長任澤平認為,降準将緩解4月政府債發行、繳稅、與MLF到期等資金面壓力。溫彬表示,降準将促進銀行做好資産負債管理,增加利率債配置,預計國債收益率穩中有降,并帶動企業債融資成本下降。

存款準備金率與同期10年期國債收益率變化情況

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來源:國金證券

就樓市而言,易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示,降準有助于增加銀行可貸資金規模,對房地産市場具有積極的作用。

編輯:鄭雅爍

央行降準大盤一覽(剛剛央行降準釋放資金5300億元)5

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