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金融危機的爆發不是突發性的，在金融風暴之前一系列的經濟不良現象會呈現出來，給經濟危機的爆發帶來一定的暗示。最讓人印象深刻的是2008年由于美國的次貸危機最終惡化成全球範圍的金融危機。那麼，金融危機爆發的原因有哪些呢？

一、泡沫經濟的形成。泡沫經濟逐漸膨脹到一定程度時就會破裂，資金鍊斷裂相繼引起一系列的連鎖反應，而種種連鎖反應對金融領域、實體經濟、企業和民衆造成一系列的惡性影響。據調查分析，1994-2001 年的 7 年間，美國房價不過上升了 53.1%的比例，而 2001-2007年間，美國的房價卻上升了 63.4%的比例，信用的極度擴張後，最後帶來的一定是極度的收縮，特别是房地産行業，它本身由于超高杠杠，高負債的原因，破滅後對整個金融體系及經濟的波及将非常難以處理，在2008年的次貸金融危機中，那些首付可能才5%，還款來源并不優質的投資者，一旦他們的資産為負，剩下的全是負債後，便會選擇放棄繼續供房，于是便使得次貸危機産生并逐漸加劇，最終轉換成全球金融危機。

二、寬松的貨币政策和民衆的消費欲望。在次貸危機爆發前，為了刺激經濟，格林斯潘把銀行的信貸利率從6.24%降到了1.13%，低利率刺激了民衆消費欲望的同時，消費的增長帶來了上中遊企業的擴産和繁榮，财務報表的走好更進一步促使資本市場的活躍，與此同時，股市财富效應的顯現又再度刺激消費，導緻各類借貸不斷發生，M2增速不斷上漲。自從 1991 年之後，美國邊際消費傾向（MPCA）一直在1.001 以上浮動，那就說明自 90 年代以後，美國的邊際儲蓄傾向幾乎是零，美國民衆在消費的過程中，平均下來幾乎都是貸款消費。各類資本市場互相推動的泡沫逐漸擴大，導緻了整個美國以透支的方式進行消費，最終美國進入一個債務鍊，鍊條中任何一環脫節都将導緻泡沫破滅、危機爆發。

三、金融衍生産品的濫用助長了投機。投資銀行利用所謂的金融工程技術将債務進行分割、打包、組合并出售，金融交易鍊條加長，沒有人忽略了金融産品的真正基礎價值，關心的是它們更高的投資收益率。導緻越來越多的投資者開始對CDO等金融産品瘋狂追求，金融日益與實體經濟相脫節。據美國經濟分析局的調查，美國次貸總額為1.5萬億美元，但在其基礎上發行了近2萬億美元的住房抵押貸款支持債券（MBS），進而衍生出超萬億美元的擔保債務憑證（CDO）和數十萬億美元的信貸違約掉期（CDS）。

綜上所述，一個經濟體借由各類金融工具完成了一輪信用的高杠杠擴張，信用擴張帶來M2的高速增長，同時也帶來了超高的負債及繁盛，一旦風向逆轉，剩下的就是所謂的泥沙俱下，資本市場價格的崩潰，高負債開始沖擊金融體系和經濟的方方面面，1929年的美國和2008年的美國并無差别，而且信用擴張越是激進，金融危機越是慘烈。

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