下遊豬肉消費低迷疊加産能增長，屠宰行業長期虧損，“大洗牌”将臨。多位一線人員向财聯社記者表示：“倒閉潮并不遙遠，可能明年就會來臨。”

當前國内屠宰行業呈現出參與者衆多、行業集中度和毛利較低的局面，更高的毛白差價和産業上下遊協作是屠宰行業破局最優解。短期來看，随着豬價消費回暖，屠企虧損能有所改善，長期來看，快速切入食品加工領域成為行業的主流思路。

格局：參與者衆多 毛利極低

相較于養殖、疫苗和飼料等上遊行業，屠宰加工企業進入門檻相對較低，個體屠宰和小作坊數量占比較大。根據興業證券研報，規模化規模化屠宰場與中小型屠宰場僅占屠宰産能45％，自屠自食與私屠濫宰占比高達55％。

在A股市場中，屠宰企業衆多，其中雙彙發展（000895.SZ）屠宰收入位列第一，2021年已達到390.73億元。分業務來看，A股屠宰企業大緻可分為“屠宰 肉食加工”的下遊延伸模式和“屠宰 養殖”一體化經營模式。分業務布局來看，雙彙發展、龍大美食（002726.SZ）、新希望（000876.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、上海梅林（600073.SH）和順鑫農業（000860.SZ）在全國均有布局，天邦食品（002124.SZ）、華統股份（002840.SZ）和新五豐（600975.SH）多為區域性銷售。

（來源：各公司年報、财聯社記者整理）

我國生豬屠宰整體市場集中度極低，較低的産能和開工率導緻國内大型企業整體市占率占比不高。根據農業農村部出欄量測算，2021年行業龍頭雙彙發展屠宰量僅占比不到2％，規模以上占比不到4成。

不過随着相關規範政策要求持續提高和推進，市場集中度有望提升。多位業内人士表示，尤其是龍頭養殖企業加入屠宰業務，屠宰行業規模化隻是時間問題。根據定點生豬企業屠宰量變化可知，定點生豬企業屠宰量占總屠宰量比重攀升，2009-2020年占比在30％-35％之間的波動，提升至2021年的44％。

此外，觀察A股市場屠宰企業發現屠宰行業毛利極低，多數企業僅在1％-5％之間。其中上海梅林毛利達到13.1％，相關人員向财聯社記者表示，公司年報中未将生豬屠宰和深加工區分，因此毛利中包含深加工利潤。

轉型：向肉制品深加工發展

在當前行業競争中，屠宰行業獲利需要依賴更高的毛白差價或高附加值産品，這背後需要建立屠宰和養殖産業鍊上下遊協作和深加工能力。

值得一提的是，雙彙發展已經與大型養殖集團牧原股份和正邦科技（002157.SZ）開展生豬點對點合作，牧原股份向财聯社記者表示：“公司與雙彙一直保持着友好合作的關系，目前相關合作在正常進行中。”

向上遊養殖發展存在技術壁壘和土地、環保等因素制約，向下遊肉食品加工發展成為屠宰企業的主流思路。根據雙彙發展年報，提供源源不斷的現金流不在于屠宰闆塊，而在于肉制品加工。

我國的肉制品市場發展潛力巨大，目前中國肉制品的産量不到全部肉類生産總量的10％，而國外發達國家這一比例一般為40％-60％。在《2022年上半年肉類行業發展情況》發布會上，中國肉類協會發言人表示，現階段肉類精深加工發展勢頭強勁。

某屠宰上市公司内部人士向财聯社記者表示：“傳統的大型屠宰企業已經在轉型了，例如得利斯（002330.SZ），龍大美食、華統股份等，都在做預制菜和深加工了。生豬屬于原料端，現在集中度高有定價權，消費端白條産品同質化嚴重，毛利極低。現在屠宰企業要麼有大的養殖集團做背書，要麼做高毛利的産品，不然生存很難。以雙彙發展為例，他們已經脫離白條這個層面的競争了，白條對于公司來說就是原料，屠宰就是一個車間，更不用說還有海外貿易做補充。”

江蘇林梵可實業有限公司負責人張龍表示：“現在整個行情下屠宰是不好賺錢，但有肉制品深加工的企業好過很多，像雙彙、金鑼這些虧損基本是不存在的。”

長期來看，現在多數屠宰企業産能利用率偏低，中小屠宰廠倒閉、産業轉型升級無法避免。河南某資深人士認為，現在有肉制品深加工的屠宰企業抗風險能力更強，未來唯一出路就是快速切入食品加工領域。

短期來看，豬肉消費出現邊際回暖，屠宰企業能夠“喘口氣”。上海鋼聯農産品事業部生豬分析師高陽表示，消費是當前影響豬價的關鍵變數，按照以往需求表現來看，11月、12月份是傳統的消費旺季，以屠宰量作為一個需求指标，消費量較前期将提升20％-30％，這說明冬季腌臘需求會對豬價形成強有力支撐。所以年底豬價大概率将出現上漲，将會使屠企虧損的狀況得到明顯改善，适度減輕企業生存的壓力。

本文源自财聯社

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