來源：人民網-國際金融報

王敏傑 攝

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張力 制圖

編者按：

回顧2021年，即飲市場有2個熱門賽道備受關注：以喜茶、奈雪為代表的新式茶飲高歌猛進，以及M Stand、MANNER等新銳咖啡品牌的強勢崛起。

2021年，随着奈雪的茶的上市，以及喜茶、蜜雪冰城等屢次被傳IPO，新式茶飲領域的競争進一步加強，融資、擴張成為了這個行業的關鍵詞。相關數據表明，截至2021年11月25日，2021年新式茶飲行業共發生融資32起，披露總金額超140億元，融資事件數量和所披露融資金額都已經高過2020年全年，達到近10年來的頂峰。

這一年，咖啡賽道亦成為資本“寵兒”，咖啡行業融資事件達近30起，整體融資額超過170億元，融資金額創新高。其中，NOWWA挪瓦咖啡、MANNER均拿下過億融資，M Stand、Tim Hortons中國等品牌則在一年内連續獲得多輪融資。

光環之下，新一輪的博弈周期已然來臨。2022年，同處飲品賽道，新式茶飲和新銳咖啡品牌到底還有多大的爆發空間？

新式茶飲“瘋跑”

“看似很熱鬧，但也傷痕累累。”2022年第一天，曾加盟某茶飲品牌的從業者張帆(化名)在總結新式茶飲賽道時這樣表示。作為一名自認為擅長瞄準好項目投資的80後，2021年初，張帆曾滿心歡喜地加盟新式茶飲領域，但最終還是被跑路的品牌“收割”，投資也石沉大海。但這似乎并未完全澆滅他對這一賽道的熱情，“我的第一次嘗試或許并不成功，但這個領域還是有機會的”。

過去兩年，新式茶飲賽道火了。尤其在2021年，随着奈雪的茶的上市，以及喜茶、蜜雪冰城等屢次被傳IPO，新式茶飲領域的競争進一步加強，融資、擴張成為了這個行業的關鍵詞。不過，在行業快速發展的同時，門店關閉、食品安全、加盟風波等也将這個行業并不光彩的另一面呈現在了消費者眼前。過去的2021年，包括奈雪的茶、蜜雪冰城、茶百道等，都出現在了“負面名單”上。

日前，艾瑞咨詢發布的《2021年中國新式茶飲行業研究報告》顯示，2020年，中國新式茶飲行業市場規模為772.9億元人民币。艾瑞預計，到2030年，整體市場規模将接近2千億元人民币。由此可見，中國新式茶飲行業仍存在較大市場空間和發展潛力。

在這一背景下，2022年，新式茶飲領域會否有更多的品牌登上資本市場，以及行業将如何自我提升乃至進一步競争仍然是關注焦點。

“2022年會是分化之年，頭部品牌沖擊上市機會；區域性品牌、細分賽道品牌會加速趕跑出來，獲得更多資本關注，以獲得融資機會；未能有效跑出來的品牌，後期的機會将會逐步變小。”在接受《國際金融報》記者采訪時，零售行業資深專家王國平這樣表示。

融資、上市

根據百度百科資料，新式茶飲一般指新茶飲，是以年輕消費者為主要客群的茶飲品牌。它們的産品及品牌都有這些特點：追求新鮮食材、樂于擁抱新技術、用新的視角呈現品牌價值。從品牌上看，新式茶飲在探索全渠道融合上較為活躍，通過銷售新零售周邊和卡券等産品，挖掘出更深層次場景。

近幾年，連鎖新式茶飲品牌的發展均非常迅速。

從融資的角度來看，這個行業的“熱鬧”可見一斑。紅餐品牌研究院統計數據表明，截至2021年11月25日，2021年新式茶飲行業共發生融資32起，披露總金額超140億元，融資事件數量和所披露融資金額都已經高過2020年全年，達到近10年來的頂峰。

在資本的助推下，新式茶飲領域的競争愈發激烈，一個表現就是加緊“圈地”。此前，蜜雪冰城就被透露門店已經超過2萬家。另一國内知名新茶飲品牌滬上阿姨鮮果茶則是完成了鮮果茶戰略升級，且全國門店數量正式超過4000家。

對于整個新式茶飲領域來說，2021年還有一個具備裡程碑意義的事件。2021年6月底，奈雪的茶正式在港交所挂牌，成為“新式茶飲第一股”。奈雪的茶創立于2015年，總部位于廣東省深圳市，隸屬于深圳市品道餐飲管理有限公司。去年2月11日，奈雪的茶才向港交所遞交招股書。從創辦到成功登陸資本市場，奈雪隻用了近6年時間。這之後，業内均在猜測誰會成為新式茶飲領域第二個登上資本市場的企業。

事實上，自2020年來，喜茶已經數次傳出IPO的相關消息。去年3月份，又有消息稱，喜茶計劃将在下半年在港挂牌。據稱，中金早在2020年底就已經在為喜茶的赴港上市做準備，并向其機構客戶進行推薦。不過，喜茶創始人兼CEO聶雲宸在朋友圈公開否認稱，其沒有任何上市計劃。

除此之外，蜜雪冰城以及茶百道等均被傳出過上市相關消息。其中，根據河南證監局去年9月30日披露的信息，蜜雪冰城股份有限公司拟在A股市場IPO上市，正在接受廣發證券對其進行的上市輔導，已于9月29日在該局進行輔導備案。

在前述背景下，今年新式茶飲領域的IPO會否提速？對此，王國平向記者指出，盡管新式茶飲市場熱度很高，但盈利能力與估值存在一定出入。“在一級市場拿高估值融資已經越來越難了，需要進入二級市場提升估值以及打通退出通道，這會加速已經具備一定規模優勢的新式茶飲進入二級市場。不過，前提還是經營數據夠亮眼，能夠達到上市标準以及吸引二級市場玩家目光”。

對于新式茶飲領域的融資動向，王國平坦言，資金主要尋求進入頭部喜茶、奈雪為主，以及細分賽道如霸王茶姬等。“這類企業創新能力較強，且已經具備一定規模，進入上市或上市沖刺階段，可以實現快速變現。”他一并指出，針對新式茶飲品牌的天使輪投資已經減少，資金不再傾向尋求打造新的新式茶飲品牌，市場已經開始從百花齊放進入到争霸階段。

食安、跑路

快速發展的新式茶飲領域，似乎并未能在龐大的門店網絡上做好準備，行業資本動向活躍的同時，一些負面的消息也層出不窮。

去年9月份，有網友爆料直指湖南衛視主持人李維嘉為失德藝人，起因是其代言的茶飲品牌“快樂方程式”跑路，導緻加盟商受騙。在一并公布的一則短視頻中，有多名加盟商奔赴湖南台，意欲尋求相關問題的解決。随後，李維嘉通過微博發布聲明，表示其關注到網絡上關于其代言“快樂方程式”品牌的相關輿情，也從2021年5月份開始一直在積極協調、處理此事，并對因此事占用公共資源表示深深的歉意。

彼時，該茶飲品牌的一位上海加盟商趙銘(化名)向記者表示，加盟商、材料費加上裝修以及設備，前前後後其投入了近40萬，但此後血本無歸。

在新式茶飲領域，這并非孤例。去年5月中旬，演員馬伊琍道歉登上熱搜。據《新京報》報道，彼時上海警方通報在河北、廣東等地公安機關的協助下，偵破上海首例以虛假品牌奶茶招商網站吸引加盟商、虛構履約能力騙取加盟費的“套路加盟”合同詐騙案。該詐騙案涉及“花點點”“茶芝蘭”等50餘個奶茶品牌。其中，“茶芝蘭”為馬伊琍代言。

和加盟亂象一起出現的還有這些茶飲門店的後廚問題，其中也不乏上市公司奈雪的茶。去年8月2日，新華社發布相關内容稱，記者“卧底”奈雪的茶後發現，門店存在蟑螂亂爬、水果腐爛、抹布不洗、标簽不實等問題。上崗當天，記者看見一隻指甲蓋大小的蟑螂，從面包展櫃底部爬向面包制作間。記者馬上報告同組值班店員，但得到“沒事，不用管它”的答複。此後，奈雪的茶對此事進行了火速回應，表示涉事的兩家門店将暫停營業，同時其會邀請市場監督管理局上門檢查，并第一時間向大家公布檢查結果。

在過去的一年，出現類似食品安全問題的還包括茶百道、一點點、蜜雪冰城等。去年5月份，蜜雪冰城旗下鄭州永安街店、濟南大觀園店、武漢馬湖商業街店存在前述一系列衛生亂象。在情況曝光後，“蜜雪冰城被曝篡改食材日期”的話題也登上了微博熱搜。随後，頂不住壓力的蜜雪冰城官方發布緻歉聲明，稱此次事件發生後，蜜雪冰城積極配合各級政府的監督檢查，并第一時間成立以總經理牽頭的專項處理小組，針對門店存在的嚴重違規行為進行調查整改。

“主要還是擴張過快，管理人員以及實際控制人規模駕馭能力跟不上發展的速度。”對此，吃過虧的張帆這樣向《國際金融報》記者指出。

CIC灼識咨詢合夥人朱悅表示，新式茶飲相對而言還是一個很年輕的行業，在這幾年飛速發展的情況下，難免會存在一些遺留問題。但随着各個商業模式的逐漸成熟，這些問題一定會有所好轉。

新階段、新突圍

進入2022年，新式茶飲領域的開局似乎也并不是那麼美好。

1月5日，網紅茶飲品牌茶顔悅色發布了漲價公告。在相關推文中，茶顔悅色打出了感情牌，稱“其實做生意的，也不能遇到困難就漲價，能側面擠出一點牙膏肯定盡量不硬漲，特别是對于我們這種薄利多銷跑量的品牌，這漲價都是實在頂不住的最後一步了。”但現在，其“确實也實在是摳不開了”。

對此，中國食品産業分析師朱丹蓬指出，茶顔悅色漲價的背後是其當前面臨比較大的壓力。

事實上，茶顔悅色經營層面的壓力确實不小。

去年11月，話題“茶顔悅色回應第三次集中臨時閉店”一度沖上了熱搜。根據該企業官方微博發布的信息，彼時茶顔悅色進行了第三次集中臨時閉店，第一次是年初的就地過年，第二次是七月底疫情反複。

對此，有業内人士表示，對于那些走“流量型生意”的新式茶飲品牌來說，疫情使得其客流下降，而一旦流量下滑，故事就講不通了。

不過，對于新式茶飲領域整體的發展，多位接受《國際金融報》記者采訪的人士均表示理性看好。

朱悅告訴記者，其預計未來五年中國新式茶飲店市場規模仍将高速增長。以中國新式茶飲店的所有産品(包括現制茶飲及交叉銷售産品)的零售消費價值計，預計從2015年的249億元增長至2020年的725億元，并預計于2025年達到2326億元，年均複合增長達到26.2%。具體來說，中國新式茶飲店市場将朝着差異化、拓品類、積極構建會員系統的方向持續發展。

朱悅指出，目前茶飲行業的高端産品以奈雪和喜茶為代表，平價産品則是以蜜雪冰城為代表，雙方成功的點均在于抓住了典型消費者的心裡需求。“未來的發展，我們認為不同價格帶的茶飲品牌其實都有機會，因為消費者的需求是複雜而多變的，可以看到喜茶推出喜小茶，拓展二三線市場，而古茗、茶百道也在承接低線級城市消費者消費升級的需求。總的來說，各品牌的産品質量和後端運營、控費能力才是各企業能否在茶飲行業勝出的關鍵因素”。

在王國平看來，新式茶飲領域已經過了野蠻發展階段，市場份額後續會不斷趨于集中，行業門檻被拉高，給新品牌的機會也會越來越小。“市場領先品牌會在産品創新、營銷創新、标準化等環節上繼續快速發展，進一步加大滲透率；創業型企業機會開始變小，跑出概率會比以往降低。經營重心由營銷、産品轉向門店運營以及更難的供應鍊管理端，來達到夯實業績，進一步獲得資本認可”。

咖啡新賽道

電腦上的文章寫到一半，李默拿起手機，點開微信排名靠前的咖啡品牌小程序，界面上立馬彈出不同口味的咖啡“選項”。作為2022年第一個工作日，那就換個新口味嘗嘗，她尋思着。

李默在上海一家咨詢公司工作，自去年下半年正式成為“咖啡剛需”大軍中的一員。據其介紹，形成日常飲用咖啡的習慣，最早源于公司附近“網紅”連鎖咖啡品牌MANNER的入駐，“方便”是其選擇咖啡品牌繞不開的關鍵詞。“起初是嘗鮮，後來被一些推陳出新的産品品味所吸引，公司1公裡範圍内的咖啡店多達80餘家，目前除了MANNER，已逐漸入坑挪瓦咖啡、M Stand、Seesaw等其他咖啡品牌”。

實際上，與李默一樣的消費者有很多。根據德勤于2021年4月發布的調研數據顯示，我國一線城市、二線城市消費者已養成咖啡飲用習慣，特别是在一線城市中，由于生活節奏較快，消費者已将咖啡視為“日常飲品”，人均消費量達326杯/年。另據CIC灼識咨詢相關數據，截至2020年底，中國咖啡館超過10萬家。随着咖啡成為一種消費趨勢，消費者對其社交性場景需求和功能性需求日漸增長，中國咖啡市場的發展不斷加快，預計未來五年将高速增長，2025年該市場規模達到約1500億元。

行業的蓬勃發展之下，2021年咖啡賽道再次成為資本寵兒：NOWWA挪瓦咖啡、MANNER均拿下過億融資，M Stand、Tim Hortons中國(下稱“Tims中國”)、時萃SECRE等品牌則在一年内連續獲得多輪融資。天眼查數據顯示，去年全年，咖啡行業融資事件達近30起，整體融資額超過170億元，融資金額創新高。

光環之下，新一輪的博弈周期已然來臨。

資本湧動

過去很長一段時間裡，中國現磨咖啡市場的主要玩家是以星巴克、Costa等為代表的歐美系大型連鎖品牌，直到2018年，這一情況逐漸被改寫。瑞幸咖啡“橫空出世”，通過快速擴張門店、打通線上線下渠道，以價格和速度培養消費粘性，将咖啡的“場景消費”轉變為“全民消費”，讓很多不喝咖啡的人開始喝咖啡。

也是這一年，咖啡賽道細分領域的品牌開始大量崛起，資本密集入局。1月初，智研咨詢在一份報告中給出這樣一組數字：2013年以來中國咖啡市場共受資本投融資169起，投融資金額373.64億元。其中2018年之前的5年時間裡，投融資金額共計僅51.95億元，而僅2018年，融資事件達34起，投融資金額為101.69億元。不過，随後的兩年時間裡資本熱度銳減，但至2021年，新精品連鎖咖啡品牌在資本端重新轉熱。

天眼查信息顯示，2021年以來，中國咖啡市場分别獲得A輪、B輪、戰略投資、A 輪、B 輪、種子輪、天使輪等不等金額的融資，最高融資金額則發生在2021年5月，單月融資共計113.01億元。

與咖啡行業上一次投資高峰有所不同，此次站在前列的資方很多具有互聯網背景。據記者不完全統計，2021年2月，Tims中國完成新一輪融資，由紅杉資本中國基金領投、騰訊增持；年中，本土精品咖啡MANNER接連獲得兩輪投資，資方分别是美團龍珠和字節跳動的戰略投資部；7月，新潮咖啡品牌“千小鶴咖啡”完成天使輪融資，投資機構為蘑菇街，融資金額數百萬人民币；同月，發轫于蘇州的algebraist coffee(下稱“代數學家咖啡”)獲騰訊入股；9月，上海哔哩哔哩科技有限公司新增對外投資，投資企業為上海東磨實業有限公司，投資比例為7.65%，後者旗下關聯項目品牌為鷹集咖啡。

不久前，作為長期關注消費賽道的投資人，周乾曾向記者透露，相比前兩年，2021年資本大多認同咖啡是個好賽道，“去年年初，我們團隊經過一段時間的考察之後，打算投某一新銳咖啡品牌，并找了中間人牽線，但最終得到的消息是這家咖啡已定下了其他投資機構，後來過了不到一個月，就看到其宣布接受某互聯網巨頭的投資了。”不過，對于具體的咖啡品牌其并未透露過多。

“中國的咖啡市場在資本端的再度轉熱一定程度歸功于中國咖啡市場已經步入精細化階段。”在CIC灼識咨詢合夥人趙曉馬看來，“在這個大市場中，當有将賽道進行精細化拆分的玩家出現的時候，便是出現創新的時候，有品牌通過性價比抓住價格敏感人群，有品牌通過新場景創造新機會，有品牌通過擴寬産品線覆蓋更多人群……這些大賽道中的新想法新做法，吸引了樂于發現‘新鮮’的資本方的關注。”

角逐與擴張

在資本的助推下，咖啡行業已迎來新一輪角逐，最為顯著的表現便是擴張。

“未來一年，挪瓦咖啡将會瞄準新一線城市，如蘇州、南京、杭州、武漢、成都、福州、廈門等，在原有的20座城市持續滲透，新一線城市仍将是布局重點。”1月初，NOWWA團隊在回應《國際金融報》記者采訪時如是表示。

NOWWA挪瓦咖啡成立于2019年6月，目标消費群體為22~29歲職場人群，主要提供售價在15元左右的現磨咖啡、茶飲、周邊、烘焙等産品，目前已擁有超過1500家店，服務覆蓋20座城市。2021年12月初，該公司剛剛宣布連續完成B輪和B 輪兩輪融資，累計金額達2億元，而其融資資金用途之一便是用于門店開設。

“以瑞幸(LUCKIN)、MANNER、NOWWA為代表，滿足把咖啡當作日常的‘剛需人群’的功能性需求，價格适中，這是全球咖啡的主要形态。”根據NOWWA團隊的說法，NOWWA門店選址非常多樣化，且都是小面積、小店型，外帶為主，門店類型覆蓋了商場、寫字樓、高校等不同區域。

上海本土精品咖啡品牌Seesaw亦在加速跑馬圈地。2021年7月，在引入新股東喜茶後，Seesaw Coffee創始人及CEO吳曉梅曾在接受媒體采訪時透露，“我們預計到今年(2021年)年底，将達到100家門店左右，而在明年(2022年)年底之前，我們希望達到200家門店。未來5年之内，我們想看一下能不能上到500-1000家門店這個台階。”

“就感覺是突然之間多起來的。”1月初，在上海陸家嘴商圈工作的白領周園對記者表示，因工作原因，需經常外出約見客戶，在其公司400米範圍内共有6家星巴克，3公裡之内有5家Peet's Coffee皮爺咖啡，1公裡内有5家MANNER，“如今各大商圈經常會碰到剛剛新開或是即将開業的咖啡門店”。

根據CIC灼識咨詢相關報告，在這些連鎖精品咖啡品牌中，Manner定位平價精品咖啡，控制成本如節省大門店、裝修等不必要的支出，銷售高性價比的咖啡産品；M Stand則強調體驗品質，重視門店的“視覺體驗”和“空間美學”，每個門店的裝修風格都獨具特色，滿足了消費者對咖啡店體驗的品質化訴求；Seesaw是國内首批連鎖的精品咖啡品牌，定位精品 創意，堅持專業咖啡學和品牌美學，并在此基礎上進行飲食口味研究、技術創新應用和體驗設計。

“這些熱門的新晉品牌的強項不盡相同，但對比‘老玩家’，他們具有以下一個或多個經營亮點：性價比出衆，産品口味及風味特點鮮明，門店環境及顧客體驗具有特色并具有很強的傳播效應。”科爾尼董事馬錦濤對記者表示，未來，在細分需求和場景有着獨特定位、會不斷塑造品牌力及産品力、繼而不斷突破邊界的品牌，更容易打造品牌護城河。另外，在數字化蓬勃發展的中國市場，強大的數字化運營能力也将成為連鎖咖啡品牌制勝的基石之一。

紅海未至

目前，很多業内人士都有一個普遍共識：線下咖啡的競争似乎到了白熱化階段，但未來這一市場仍充滿想象空間。

“現階段來看，很多獲融資的新咖啡品牌尚未達到50家門店數量，甚至還未完成一二線城市的布局，仍有開店空間。另外，諸多精品咖啡提供了大量的新打法、新思路，例如改變門店模型、擴展咖啡産品的邊界(包括創意咖啡飲料或品牌周邊)、聯名等，都為精品咖啡玩家提供差異化的競争力。”趙曉馬稱，星巴克早已經延伸至較低線城市，低線城市的人群正處于逐漸被教育的過渡期中，被充分教育後的龐大中國市場，有足夠大的基數和消費能力包容大量精品咖啡品牌。

近期，記者從相關知情人處獲悉，一度被譽為“咖啡界的Apple”的Blue Bottle Coffee(下稱“藍瓶咖啡”)内地首家門店選址敲定落地上海，“目前店鋪正在裝修，預計将在今年一季度開業”。

作為第三代精品咖啡浪潮的代表品牌之一，藍瓶咖啡于2002年在美國創立，2015年開始進軍亞洲市場，首站選址日本東京，2019年5月進駐韓國首爾，2020年4月正式進軍中國，在香港中環開店。目前，藍瓶咖啡在全球市場有約100家門店。

“從中國整體市場來看，咖啡品類的滲透遠未達到飽和，未來咖啡品類的增長空間還很大。”在馬錦濤看來，未來的行業發展會有兩條主線，第一是更廣泛區域市場的滲透和消費者教育。第二是在成熟市場的經營能力及效率的提升，“第一條主線将是咖啡品牌抓住未來增量市場的主要機會點，用合理的産品定價為這些新消費者提供他們喜愛的産品将會是最重要的課題。而在成熟市場中，未來能夠持續成功的品牌必須在新品開發、消費者體驗打造、門店經營、數字化運營能力上持續提升及優化，從而在競争中脫穎而出”。

不可否認的是，目前中國咖啡賽道的玩家正在通過多種方法研究出适合中國市場的咖啡打法。2021年12月，WeWork中國攜手燕麥奶品牌OATLY正式推出全國首家OATLY X WeWork概念咖啡店，不僅推出了三款獨家限定特調，還推出衛衣、帆布袋等聯名限定周邊。

在目前的市場競争形勢下，根據NOWWA團隊的說法，其今年進一步走向線下，落地數十家2.0版直營門店，門店多為小店型，外帶為主，“現階段的目标是在新一線城市落地數百家，會有部分加盟”。此外，該公司亦提及，在豐富商業模式的同時，将會通過品牌代言等方式提升品牌勢能，以及跨界營銷，借勢增長。

“綜合來看，咖啡是個長期存在機會點的方向。”據趙曉馬推測，精品咖啡在一二線的機會已經被資本發掘，其第二波發力點，或許是在低線城市也被充分教育後的某個時間點。

(應受訪者要求，李默、周乾、周園均為化名)

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