2022年2月，舒克母公司薇美姿在港交所遞表。同年5月冰泉牙膏母公司環亞化妝品和中信證券簽訂IPO輔導協議後，已經進入輔導備案考核評估。6月6日，冷酸靈母公司登康口腔向深交所主闆遞交招股書。除此之外，素士科技今年6月7日對深交所的上市審核問詢做出了回複，并在次日更新了招股書。電動牙刷品牌素士科技也在去年11月向深交所創業闆發起沖擊。從去年以來，牙膏牙刷公司似乎迎來了上市熱潮。

登康口腔謀上市

“冷熱酸甜，想吃就吃。”是冷酸靈的經典台詞，其背後的公司準備上市了。

登康口腔有着83年曆史， 在上世紀80年代，在競争激烈的牙膏市場，身為登康口腔前身的重慶牙膏廠為了在衆多牙膏品牌中突出包圍圈，在進行了一系列研發後，推出了一款抗敏感牙膏，命名為“冷酸靈”。

憑借差異化的定位，重慶牙膏廠自主研發的中國第一支氯化锶抗敏感牙膏，一經推出就受到了不少關注，在剛上市的前幾年産品銷量也快速增長。 後來為了能夠在競争激烈的國内市場脫穎而出，冷酸靈與上海國際奧美廣告合作，打出了“冷熱酸甜，想吃就吃”的廣告詞，在明星代言和大量廣告的投放下，冷酸靈火遍大街小巷。

正因為這一次的成功，冷酸靈将牙膏的重點完全放在了抗敏感上，又相繼推出了多款抗敏感牙膏。截止目前，在整個抗敏感牙膏的線下市場，冷酸靈占據了60%的市場份額。

2001年在重慶牙膏廠聯合多家公司改股成立登康口腔後不久，康登口腔開始了IPO的沖擊之路，但第一次以失敗告終。這一次的失敗使其在2018年才重新開始準備A股上市，并從溫氏股份全資子公司廣東溫氏投資有限公司處募集到5500萬元資金，用于企業相關領域的建設，溫氏股份也就相繼成為了登康口腔的第二大股東。

在這之後随着越來越多的外資進入中國市場，各路牙膏在搶占着冷酸靈的市場份額，面對當前局面，似乎冷酸靈已經漸漸退出觀衆的視野。于是今年6月向深交所遞交招股書，以此來獲得市場的注意力。相較于在1993年就已經上市成功的雲南白藥，冷酸靈上市确實落後了。

營收依賴成人牙膏

登康口腔旗下有登康、冷酸靈、醫研，兒童護理品牌貝樂樂、萌芽等，其業務主要覆蓋牙膏、牙刷、漱口水等口腔清潔清潔護理用品，以及正在積極開發的電動牙刷、沖牙器等口腔衛生用品。但根據招股書顯示，登康口腔的大部分收入來自于成人牙膏。

2019年至2021年，登康口腔成人牙膏銷售收入分别為7.73億元、8.42億元和8.99億元，分别占比82.14%、81.92%和78.90%。可以看出近三年的營收情況來看，成人牙膏占相當大部分的比重。其中冷酸靈牙膏在抗牙齒敏感市場擁有 60%左右的市場份額。

在我國還有雲南白藥、黑人、佳潔士、高露潔棕榄、舒克、聯舒适達等常見的口腔清潔護理品牌。

招股書顯示，2021 年牙膏産品前十廠商市場份額合計達 75%，雲南白藥、好來、寶潔、登康口腔（冷酸靈）、高露潔等前五廠商市場份額達59.50%。不過，市場份額前五家廠商中，僅有雲南白藥和登康口腔為本土企業。

目前，我國的口腔清潔護理行業規模近兩年的增速已經放緩，這使得登康口腔的營收增速受到影響。根據公開數據顯示，登康口腔的收入在2019年出現明顯下滑，公司将其歸于疫情影響。

随着經濟的快速發展以及對于兒童口腔健康問題的日益重視，兒童口腔護理類市場在快速增長。但是登康口腔營收仍然依賴于成人牙膏。

重營銷輕研發？

據招股書顯示，廣告宣傳費和促銷費用占了銷售費用大頭。以2021年為例，公司當年“打廣告”花去4655.49萬元，占到銷售費用總額的16.66%；促銷費用為1.15億元，占銷售費用的41.30%。

冷酸靈相比于進行長期的技術研發，似乎更喜歡通過營銷宣傳出圈。

2019年4月，冷酸靈聯合小龍坎推出麻辣火鍋味牙膏，從外包裝到牙膏管都是手繪的火鍋元素。還為這款牙膏分為了“标準中度辣”、“川渝微微辣”和“傳聞變态辣”三種口味。 聯名宣傳大獲成功，一上市就成為爆款，在天貓官方旗艦店，首期上線禮盒一秒售罄。

2019年9月，又乘國風熱潮攜手中國國家博物館将許多國潮元素融入海報和産品包裝上。

2021年7月，冷酸靈推出的貓爪刷再一次出圈，可愛的外形迅速觸動了消費者的心。

另外冷酸靈還贊助《向往的生活》第二季、《創造營》等綜藝，冠名《中國好聲音》重慶站；還在《北京遇上西雅圖之不二情書》、《北上廣不相信眼淚》中現身。并于2021年簽約演員吳磊代言。

冷酸靈似乎太過執着于營銷宣傳，還想憑借一句廣告語或一次營銷活動而翻紅。然而，想再次翻紅，似乎光靠營銷不太可能。

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