▣作者：米筐老A

有存款的人，看過來：這，事關你的利息！

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最近，《2022年一季度貨币政策執行報告》發布，其中事關儲戶利益的存款利息引發關注，原文如下：

2022年4月，人民銀行指導利率自律機制建立了存款利率市場化調整機制，自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。

什麼意思呢？

就是以後存款的利率，将參考10年期國債收益率和1年期LPR數值…後者升、存款利率升，後者降、存款利率降。可無論從長期趨勢、還是近幾年的實踐來看，後者都是下降的。

10年期國債利率由2020年11月的相對高點近3.4%、下降至最新的2.8%，1年期LPR自2019年8月推出以來就一路下行、由最初的4.25%降至最新的3.7%。

這段話的解讀其實就一句：存款利率要下降。

我們知道，銀行的利潤來自于存貸款的息差…存款利息是成本、貸款利息是收入。

可随着貸款利率（即銀行收入）一降再降（表現為LPR數值的下降），存款利率（即銀行成本）下降是早晚的事，否則銀行不賺錢甚至虧錢、怎麼運營下去呢？

可為什麼又參考10年期國債收益率呢？

銀行賬戶上每天都會大量閑置的錢，如果把錢存在央行作為超額準備金的話、那利率是很低很低的，所以銀行每天都會把多餘的錢買入金融産品…比如10年期國債。

如果要用錢怎麼辦呢？把國債賣出去，這樣就不會讓錢閑置、能提高收益率。可簡單理解為，吸儲過來的錢、如果沒放貸出去，銀行同樣能少虧、不虧甚至還微賺。

近幾年，政府一直強調要降低企業融資成本、并要求金融機構讓利實體，結果就是我們大家感受到的“貸款利率越來越低”。

其實低利率的貸款主要來自于央行的直供資金，央行會以極低的利率（最低達1.75%）向銀行提供資金、并要求銀行以較低的利率放貸給中小微企業，這就是我們這兩年看到的經營貸紅利來源。

但這種資金數量畢竟有限，因為這是央行印鈔，若印鈔過多則會造成通脹和資産泡沫。

那怎麼能讓低利率的貸款能持續下去呢？降低存款利率啊。

這就是一事兩面，存款人獲得高利息的同時、是貸款人（主要是貸款企業）在承擔高成本，借款企業降低了借貸利息、相應的存款人收益就得減少。

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中國的銀行利率一直在積極進行市場化改革，其原則是：随行就市，具體為對于貸款不設最低利率、對于存款不設最高利率。

2013年貸款利率市場化先行啟動，不設最低利率…理論上，銀行能以任意低的利率給企業放貸，實際上利率不可能任意低、畢竟銀行的資金是有成本的，目的是讓銀行相互競争、壓低企業貸款成本。

2015年存款利率市場化跟随啟動，不再設置最高利率…理論上，銀行能以任意高的利率吸收存款，目的也是讓銀行間相互競争，通過提升管理提升效益、而不僅僅是躺着賺息差。

可市場化的結果，很可能是銀行争相擡高貸款利率增加企業成本、同時争相高息攬儲，為了防止這種情況發生，在2013年成立了市場利率定價自律機制。

它是由五大行、股份制銀行及多家農商行組成的行業自律組織，會定期開會、就存/貸款利率（主要是存款利率）上限進行約定，幾乎所有的銀行都會默許執行。所以存款利率雖說不設上限，但其實有行業組織的約束。

考慮到大中小銀行攬儲能力及經營區域資金多寡的差異，利率自律機制會對不同的銀行采取不同的存款利率上限。

比如工農中建四大行的存款利率上浮就少些，而其他股份制銀行、農商行、農信社、村鎮銀行或處于西北、中部等偏遠地區的中小銀行其利率上浮就高些…最高能上浮同期存款基準利率的50%。

存款利率上浮的一個缺點是具有杠杆效應，因為長期存款的基準利率高，同樣上浮比例下、長期存款上浮的絕對值更大。

比如同樣上浮50%，三月期存款在基準利率為1.1%的情況下、利率為1.65%，三年期存款在基準利率為2.75%的情況下，利率則為4.125%，二者的差額由1.65%擴大到了 2.475%。

2021年6月，存款利率進行了又一次改革…利率上限由上浮改為在基準利率上加點，就是要避免上浮的杠杆效應。

具體為：在基準存款利率基礎上，國有大行的活期加點上限是10基點(0.1%)、定期存款是50基點(0.5%)、大額存單是60基點(0.6%)，其他銀行對應的加點上限則是0.2%、0.75%和0.8%。

但以上隻是解決了攬儲的利率上限，但無法确保必要的息差，而随着貸款利率越降越低、銀行息差在日益縮小，甚至影響到了銀行的生存，所以新一輪的存款利率改革又來了——存款利率跟随10年期國債收益和1年期LPR數值的變動而變動。

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行文至此，或許有些人會問：存款利息每年還不到5%，為什麼還有這麼多人如此癡迷于存款呢？

首先有些人天生保守、不願意承擔任何風險，而存款是最能保證本金安全和收益确定的理财了…也許利息少些，但本金絕對安全啊。

其次是一些群體确實有存款的需求，比如老年人、低收入者、金融知識匮乏者，他們幾乎不能承擔任何的本金波動。還有就是每個人都有一個“躺赢不幹、白賺淨拿”的心理，而隻有存款能滿足這種心理。

幾乎所有的人都希望本金一分不虧、而收益越高越好，雖然絕大多數情況下這種可能性很小很小、但抵不住有人就是想要啊。

所以滿足這種需求的龐氏投資屢見不鮮、并坑了一大批人…如P2P理财、信托理财、民間借貸、房産理财、甚至金融傳銷等等。

等被一個又一個較高收益的金融理财套路後，才發現還是被嚴格監管的銀行存款最安全，所以很多保守型投資者、喜愛固收的人又紛紛轉身成了存款人。

既然存款最安全，那如何在保證安全的情況下讓利息更高一些呢？

其實上文也說了，大中小銀行的存款利率上限是不一樣的、中小銀行的存款利率會高一些，所以可把存款存入小銀行以獲得較高的利息。

有人接着問：銀行倒閉了怎麼辦？

這裡就得說到2015年出台的《存款保險條例》了，其中明文規定在銀行倒閉後，單人儲戶五十萬以内的本息由存款保險100%兌付…所以不管在哪家銀行存款，隻要存款低于50萬就是絕對安全的。

但是要謹記小銀行會存在流動性風險。

民營銀行、村鎮銀行、縣級農信社等資金實力弱，呆壞賬多、管理較差且有一些漏洞，若遇到儲戶集中提款會存在流動性風險，顯示個人賬戶上有錢、但提取不出來。

另外，存款保險基金是在銀行倒閉後介入理賠，當銀行處于破産邊緣、或一直在籌劃破産時，保險基金就無法介入理賠、而這會影響到儲戶提取現金使用。

其實除了存款之外，國債、大額存款、4%收益的年金險、以及一些證券公司推出的“用于補充運營資金”收益憑證等，都是本金安全、而收益較高（收益普遍在3.5%以上）的理财産品。

我知道很多人的夢想就是“存款躺赢吃利息”，可在市場平均收益率越來越低時、這隻會越來越難，無異于一種奢望。

對不起，本文讓那些夢想存款吃利息的人…失望了。

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