作者 | 市 界 王春曉

編輯 | 朗明

陷入商标之争的承德露露賣不動了？

10月25日，承德露露發布2020年第三季度财報，第三季度實營收3.83億元，同比下滑25.59%，淨利潤下滑3.58%至9695.63萬元；今年前三季度營收13.8億元，同比下滑22.11%，淨利潤下滑17.26%至3億元。

對比往年數據，上一次承德露露三季度營收低于14億，還是在2011年，而三季度淨利潤也是2014年以來的最低值。

關于業績下滑的原因，承德露露并未在财報中提及，其曾在半年報中表示，疫情給經濟帶來重大影響，公司根據政府政策結合公司經營情況積極推進複工複産，嚴控費用成本，搶抓市場機會，通過微信、直播等平台積極開拓新的營銷模式，降低疫情給公司造成的影響。

不過，這已不是承德露露首次出現業績下滑。自2015年起，承德露露的營收便持續下滑，雖然近三年同比有所增長，但與最高時的27.06億相比，依然相差至少4億；而淨利潤也是不溫不火，2016年至2018年一直持續下滑，2019年達到4.65億，但與2015年的4.63億所差無幾。

除了業績下滑，承德露露今年前三季度的經營活動産生的現金流量淨額也同比下滑123.19%至-2555萬元。承德露露解釋，主要是報告期内經營活動現金流入減少所緻。

在公布業績的同時，承德露露還披露了多起糾紛進展，包括與汕頭高新區露露南方有限公司關于商标使用許可合同糾紛一案、訴霖霖集團有限責任公司、汕頭高新區露露南方有限公司、香港飛達企業公司、河北承德露露股份有限公司關聯交易損害責任糾紛一案等3起訴訟。

據了解，承德露露這幾起案件均與南方露露商标使用許可合同糾紛有關，早在2015年，承德露露就将南方露露告上法庭。今年4月，承德露露還曾起訴創始人、原董事長王寶林和原總經理王秋敏，要求賠償1.08億元，不過，兩人聲明稱，“感到震驚、委屈和無比的憤怒”。

除了與南方露露糾紛未決，承德露露的創新也一直市場诟病的問題。往年财報顯示，承德露露的産品隻有植物蛋白飲料杏仁露，2019年，其營收占比高達99.91%。對比而言，近幾年來，植物蛋白飲料的品牌也越來越多，包括六個核桃、唯怡、花生露、椰子汁等。

承德露露不是沒有嘗試改變。2016年，其曾推出核桃露、果仁核桃、花生露等新産品，随後2018年，還将多年未變的代言人許晴換下，取而代之為一顆杏仁，同時還推出“早餐好營養，就喝熱露露”。不過，就業績來看，這種改變似乎收效甚微。

疫情發生後，承德露露更是減少了研發等投入，今年前三季度，其研發費用僅有701.35萬元，占營收的0.51%，同比減少40.06%；銷售費用2.79億元，同比下滑了28.28%。

至10月26日13:40許，承德露露股價報7.14元/股，跌0.56%，總市值76.86億元。今年以來，其股價累計漲幅隻有2.79%。

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