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采購必備财務知識，課程火了一期又一期，那些似乎晦澀的财務知識，還真是專業采購需要掌握的。

—宮迅偉/推薦

一個企業的财務報表一般包括資産負債表，現金流量表，利潤表，所有者權益變動表等，但除此以外，在大型的歐美跨國公司，企業的管理者或股東還需要看EBIT和 EBITDA，另外，企業潛在投資者對這兩個指标也非常感興趣。

這兩個英文縮寫詞，對于大部分國内企業管理人員來說，可能比較陌生，甚至一些财務人員也不太熟悉，那麼什麼叫EBIT，EBITDA又是什麼呢？

EBIT

EBIT是英文Earnings Before Interest and Tax 的縮寫，即息稅前利潤，是指一個企業在未扣除支付的利息和所得稅之前的利潤，即EBIT=淨利潤 所得稅 利息，EBIT的指标主要用來衡量企業主營業務的盈利能力，通俗的講就是一個企業的賺錢能力。

由于企業的财務報表内容很詳細，需要詳細閱讀三張表中的數據并分析才能得出各個企業的盈利狀況和運營狀況。單純的看淨利潤這一個指标，并不一定能夠看出企業的盈利狀況如何，而EBIT由于多了所得稅和利息，反而更加能夠體現出企業的盈利狀況。這是為什麼？

第一， 在不同的國家，企業所得稅率可能不同，即便在同一個國家，有的地區由于當地政府為了招商引資，有稅收優惠或者減免政策，而另外一些地區沒有，那麼這些企業需要上交國家财政部門的稅率各不相同，對淨利潤就會有很大影響。

第二， 根據中國稅法，普通企業的所得稅率是25%，而國家高新技術企業的所得稅率是15%。兩家同一個地區的企業，如果利潤總額相同，一家是高新技術企業，而另一家不是，那麼他們在稅收上也有很大差異，最後造成淨利潤有差異。但這并不是企業運營管理的原因，有可能是因為行業不同，或研發投入不同等等其他因素造成的。

第三， 稅法上還有規定，企業的虧損，可以在今後五年内彌補，也就是說，即便當年盈利，而上一年又虧損，或者之前5年内有虧損還未彌補完，當年的利潤須先彌補之前的虧損，如果當年的利潤不足以彌補之前的虧損，企業還是不需要繳納所得稅。所以，如果兩個企業的稅前利潤相同，負債又差别不大，一個需要彌補之前的虧損，而不需繳納所得稅，而另一個企業不需要彌補之前的虧損，需要繳納所得稅，這樣就會造成息稅前利潤-也就是EBIT區别不大，而淨利潤卻相差很多。

第四， 企業的資産負債率各不相同，有的企業負債率很高，每年需要支付很多利息給銀行或者債權人，而有的企業完全靠自有資金運營，不需要借款，也就不需要支付利息。在銷售收入和總資産基本相同的前提下，一家自有資金很少、負債率較高的公司，利用财務杠杆進行融資來擴大經營規模，而另一家企業，負債率很低，幾乎沒有借款，完全依靠自有資金經營的企業，最後獲得了同樣的淨利潤，毫無疑問，肯定是負債率高的企業的盈利能力更強，負債率高的企業EBIT的數據也更大。

所以，需要強調的是，淨利潤這個指标并不能完全反應一個企業的盈利情況，除了淨利潤以外，所得稅和利息也是一個企業所掙到的錢，隻不過支付出去了。

因此，在不考慮企業的資産結構和所得稅政策的影響下，EBIT可以幫助我們更加單純和直接的了解一個公司的盈利狀況。

同一行業裡的不同企業之間，不管他們所在地的所得稅率有多大差别，或者資本結構有多大差異，都可以用EBIT這個指标來更為準确的比較盈利能力。而不同時期對同一個企業分析盈利能力變化，用EBIT進行對比分析，也比用淨利潤來做比較更加具有合理性。

EBITDA

EBITDA，是Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization的縮寫，即未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤，EBITDA=淨利潤 所得稅 利息 固定資産折舊 無形資産攤銷 長期待攤費用攤銷。

EBITDA主要用于衡量企業主營業務産生現金流的能力，可以作為現金流量表的補充，相比較EBIT，多了折舊和攤銷兩項指标。

前面講到了EBIT比淨利潤多了利息和所得稅兩項指标，這兩項也是企業所掙到的錢，但是必須要支付出去。而在EBITDA中，比EBIT又多了折舊及攤銷這兩個指标，這兩項看似企業應扣除的費用，但卻并不需要支付。

折舊和攤銷這兩項指标，雖然在财務處理上，作為費用需要在當期扣除，但實際這些費用都是企業前期建設的階段一次性投入的廠房和設備等等，并不需要在當期支付，所以實際這筆資金還是在企業的帳上的。在有些企業，這筆資金甚至有可能遠遠大于企業的淨利潤，這筆資金可以用來作為公司的運營資金，但是卻不能給股東分紅。

有些企業，從财務報表上看，淨利潤是負的，似乎效益不是很好，雖然虧損不是很多，但是連續幾年虧損，卻仍然一直在運營，并沒有破産或倒閉的迹象，你可能很難理解。

當企業利潤總額已經是負數，則不需繳納企業所得稅，這時EBIT的值就取決于貸款的多少，如果這時企業的貸款又不是很多，那利息就很少，EBIT的值就接近于淨利潤，同為負數或略大于零。但一般EBITDA不會是負數，因為制造型企業的廠房和設備等固定資産很多，所以折舊和攤銷費用也是一筆不小的數目。但是如果一個企業的EBITDA都已經是負數，則說明這個企業虧損情況已經相當嚴重了。

所以，對大型制造型企業來說，即便淨利潤是負的，但隻要EBITDA是正的，而企業的應收賬款不是特别的多，資金鍊沒有斷缺，并不影響他繼續正常的運營，甚至也不影響股東的信心。特别是現在互聯網經濟的時代，有的上市公司并不看重盈利多少，而關注銷售收入的增長以及市場占有率的提高，因為這些指标的提高對公司的市值提高有很大的幫助，而不是利潤。

另外，對于非财務專業人士或者企業管理者來說，财務報表中名目繁多的項目和專有名詞，可能看不太懂，但是隻要了解了一個企業的EBIT和EBITDA這兩個指标，基本可以對這個企業的運營狀況大緻有所了解。

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