從一年虧損 60 億到半年淨賺 2.5 億，愛奇藝降本的成績令人驚歎。

愛奇藝今年一季度首次盈利後，再一次實現單季盈利。

8 月 30 日晚，愛奇藝公布了二季度财報，總營收為 66.6 億元人民币，同比下滑 13%，Non-GAAP 淨利潤為 7830 萬元，較去年同期淨虧損 11 億元顯著改善；Non-GAAP 運營利潤為 3.44 億元，環比增長 5%。

其中，會員服務收入為 43 億元，同比增長 7%；廣告收入為 12 億元，同比減少 35%；内容發行營收 4.79 億元，同比下降 30%；其他營收 6.98 億元，同比下降 37%。

收入雖然有所下降，但愛奇藝得以扭虧為盈，是因為「降本」的速度更快。在主營業務隻有「會員服務」一項增長的情況下，二季度，愛奇藝的營收成本繼續下降至 52 億元，同比下降 24%。

整體來看，愛奇藝去年底開始實施的降本策略取得了一定的成效，從 2021 年全年虧損 60 多億元，到今年上半年淨賺 2.5 億元，愛奇藝扭虧為盈的速度令人驚歎。

但要注意的是，降本對内容供給的影響也在本季度開始有所顯現。雖然有大環境的因素，但廣告收入大幅下降 1/3，與自制綜藝的削減（愛奇藝綜藝工作室從 21 個削減至 9 個）不無關系。

相比敏感的廣告商，訂閱用戶的流失速度更慢。但如果愛奇藝隻是降本而不能增效，供給更多優質的内容，那麼在訂閱價格不斷提升的情況下，用戶隻會繼續流失。愛奇藝積累的 1 億訂閱用戶雖然不少，但是鈍刀子割肉，終有把血放完的一天。

與一季度相同，這次為愛奇藝營收做出巨大貢獻的依舊是「會員服務」。

财報顯示，2022 年 Q2 愛奇藝會員服務營收 43 億元，同比增長 7%，占總收入的 64%，這已經是會員服務連續 16 個季度成為愛奇藝最大的收入來源。但要注意的是，其日均訂閱會員總數呈下滑趨勢，該季度會員總數為 9830 萬，再次跌破 1 億。

對此，龔宇給出的解釋是：「會員規模出現波動的原因是二季度本身是淡季，且疫情原因導緻院線電影上線的電影少，視頻平台作為第二窗口，導緻線上電影也變少。」

不難推測，此次會員收入的增長，依賴的是更高的會員訂閱費，而非付費用戶的增長。

2021 年年底，愛奇藝調整了會員服務價格，提價後，黃金 VIP 普通包月會員由 25 元提至 30 元，漲幅 20%；連續包月由 19 元提至 22 元，漲幅 16%；普通季卡會員由 68 元提至 78 元，漲幅 15%；連續包季 58 元提至 63 元，漲幅 9%；普通和連續年卡會員價格保持不變，分别為 248 元與 218 元。

财報電話會上，龔宇還特意強調愛奇藝「在第二季度中，劇集、綜藝、動漫、兒童等頻道的投資回報率（ROI）同環比均有改善」。

盡管今年上半年，愛奇藝劇集的上新數量并不多，但是憑借口碑大爆的《人世間》以及《警察榮譽》、《祝卿好》、《破事精英》等網劇，其上半年的會員内容有效播放提升了 25%。根據第三方雲合數據顯示，愛奇藝劇集、動畫（包括兒童動畫）的有效播放時長占有率排名行業第一。

此外，愛奇藝今年 5 月新推出的主打大屏電視端的白金會員，也收獲了市場的積極反饋，二季度電視端的月活躍會員數同比增長 15%。

龔宇表示，受疫情影響，視頻平台容易出現内容供給不穩定、不足的問題，由此帶來消費者消費意願下降、審核效率變慢等負面影響。但從中長期來看，他依舊看好會員業務：「我們預期從三季度下半段開始，未來随着行業整體的回暖，将導緻兩個變化：一是我們的會員數會增加；二是會員 ARPU（每用戶平均收入）值一直在增長，這個趨勢會得到保持。」

除去會員收入，愛奇藝其他業務闆塊收入則出現了不同程度的下滑。

二季度，在線廣告業務營收 12 億元，同比下降 35%；内容發行營收 4.79 億元，同比下降 30%；其他營收 6.98 億元，同比下降 37%。

根據财報，該季度内容發行收入下降主要受現金交易和易貨交易的價值下降影響，其他收入下降是各業務線表現疲軟導緻，而在線廣告業務營收下降的原因則相對複雜。

首先是受疫情反複和宏觀經濟壞境影響，互聯網行業的廣告業務均呈現下滑趨勢。

2021 年下半年起，百度、騰訊等大廠的廣告收入便逐漸下滑，據相繼披露的第二季度财報顯示，今年二季度，百度的廣告收入為 171 億元，同比下滑 10%，騰訊的廣告收入為 186 億元，同比下降 18%，其他互聯網公司的廣告業務更是出現不同程度的萎縮。

根據 QuestMobile 數據，2022 年上半年中國互聯網廣告市場規模同比下降 2.3%，即便是少數廣告收入仍在增長的平台，其增速也在明顯放緩，連年虧損的愛奇藝自然也「無力回天」。

其次是，抛開不景氣的大環境不談，愛奇藝上半年實在是沒什麼能打的綜藝。

相比較而言，上半年騰訊視頻有《新遊記》《五十公裡桃花塢 2》《開始推理吧》《怎麼辦！脫口秀》等多部破圈綜藝；芒果 TV 也憑借《乘風破浪的姐姐 3》再次引爆全網；而愛奇藝推出的《喜歡你我也是 3》《上班吧，媽媽 2》《萌探探探案 2》卻沒能激起水花。

概括來說，愛奇藝的廣告收入來源可以分為兩大塊，一部分是 App 内的廣告，另一部分是影視劇集、綜藝中的植入廣告，因此，爆款綜藝的缺位無疑也是其廣告營收下滑的重要因素之一。

愛奇藝在财報中将綜藝内容的減少歸結于疫情，同時龔宇在電話會上透露：「6 月中旬複工複産之後，愛奇藝第二季度自制綜藝的廣告收入實現了 53% 的環比增長。」

但有分析人士認為，愛奇藝的綜藝數量減少與其去年底提出的「降本」策略不無關聯。

據《傳媒内參》報道，受組織架構調整影響，截至今年二季度，愛奇藝綜藝工作室由 2019 年的 21 個銳減至 9 個。因此，綜藝數量的減少也許與「降本」後的産能下降有關，而優質綜藝内容的供給下滑則進一步導緻了對廣告主的吸引力下降。

版權采購的高昂成本以及短視頻平台的沖擊，稱得上是阻礙長視頻平台盈利的兩隻「攔路虎」。

在 2019 年的愛奇藝世界大會上，龔宇曾表示：「版權采購成本快速上升，這是過去七八年時間裡行業嚴重的方向性錯誤。」《電商報》也曾在去年 12 月的一篇報道中指出，愛奇藝、優酷、騰訊視頻在過去的十年裡已經燒光了 1000 多億元，而對應的結果卻是三家視頻平台仍深陷虧損困局，難以盈利。

「置之死地而後生」，為填補虧損，愛奇藝終于下定決心做出了一系列轉變。

去年 10 月，愛奇藝将目标從追求市場份額調整為追求利潤，提出壓縮低效率業務；去年 12 月，愛奇藝進行業務線調整，對遊戲、文學等非核心部門進行大批裁員，并對組織結構與内容策略進行相應調整。

今年，「降本」策略初見成效，一季度，愛奇藝營收成本為 60 億元，同比下降 16%；二季度，營收成本繼續下降至 52 億元，同比下降 24%，其中主要是内容成本下降。

「我們有信心在第三季度駛入『冷靜增長』的新航道，」龔宇在電話會上解釋稱，「『冷靜增長』是去年年底制定的開源節流策略的延續，經過兩個季度的試探，已經發現一些規律。」龔宇表示，未來将在預判效率較高的點上增加投入，以此實現利潤增長大于收入增長。

同樣是在今年，愛奇藝與另一隻「攔路虎」——短視頻平台的關系出現了轉機。

7 月 19 日，愛奇藝宣布與抖音達成合作，雙方将就長視頻的「二創」與推廣等方面展開探索。

盡管去年的這個時候愛優騰還曾輪番向短視頻發難，「豬食論」的指責還曆曆在耳，但是面對大環境的變化與增長壓力，長短視頻最終還是選擇握手言和，在「愛抖」合作的半個月前，樂視與快手也達成了合作。

在二季度财報的電話會上，龔宇透露了「愛抖」合作的相關進展：「由于協議剛簽不久，因此在運營方面、技術産品改造等方面的合作會在三季度逐漸實施。預計這些措施可以在三季度完成。」與此同時，龔宇還表示通過此次合作，愛奇藝一方面将獲得現金版權收入，另一方面可以通過短視頻引流，進而帶來用戶和會員的增長。

關于合作的具體細節，此前界面文娛曾從愛奇藝處獲悉：「愛奇藝、抖音雙方就單條二創視頻對正片内容的引用時長做了約定。合作明确約定由雙方官方運營賬号和愛奇藝授權運營的創作者賬号對授權内容進行拆條傳播。用戶在抖音觀看上述短視頻時也可選擇到愛奇藝平台觀看對應的長視頻内容。」

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