周一(2月22日)歐市盤中，現貨黃金持續反彈，目前交投在1795美元附近。

剛剛過去的2020年，是黃金曆史上表現最好的年份之一，在地緣政治和經濟不确定性的背景下，投資者紛紛湧入這種避險資産。很多資深投資者都喜歡進行現貨黃金交易，主要是因為黃金杠杆高，但是收益也高。

但是市場上現貨黃金價格總是不斷波動，很多人好奇到底是什麼引起的波動？最後的價格又是誰拍闆敲定的？

在回答這兩個問題前，我先帶大家了解一下為什麼國際黃金以美元/盎司作單位？

"盎司"是英國的貨币單位，二戰前英國的黃金儲備世界第一，所以黃金以英國的計量單位計算，1944年“布雷頓森林體系”建立起來，美元登上霸主地位，從那以後，國際現貨黃金按照美元/盎司計算，這個單位也反映出英國和美國極為重要的國際地位。

而我們國内黃金，一般會将美元/盎司換算成元/克，1盎司約等于28.35克。

現在我們來談談，哪些因素引起黃金價格的波動？

由于黃金兼備商品屬性，貨币屬性和金融屬性，所以引起黃金市場波動的因素錯綜複雜，蔡老師将這些因素歸為四類：美元、利率、商品、地緣政治因素。

從美元和利率角度看，最近十年，美元與黃金的價格長期表現“負相關”的走勢關系，也就是說，美元上漲，黃金下跌；美元下跌，黃金一般上漲。如果美元利率比較穩定，金價也是呈下降趨勢，如果美元利率波動比較大，那麼黃金價格就會趨于上漲。

從商品角度，黃金價格與市場需求和大宗商品價格相關，當黃金市場供大于求，金價承壓走低；反之，金價上漲。大宗商品的價格上漲，投資者們就會增加黃金的投資比例，黃金價格自然上漲；如果大宗商品價格下跌，金價也會被抑制。當然黃金除了投資需求，還有工業和消費需求，比如某些工業流程需要用黃金，中國和印度大媽喜歡買黃金飾品等。　

最後一個地緣政治因素，這個很好理解，如果政治局面相對穩定，黃金價格會比較穩定，如果政局動蕩，因為黃金具備避險功能，很多人就會買入，黃金價格受支撐自然上漲。

這裡蔡老師提醒各位投資者，盡管影響黃金的因素很多，但是最為核心的還是美元因素，簡而言之，把握好美元走勢邏輯，也能把握住黃金走勢。

既然影響因素這麼多，那黃金價格最後誰說了算呢？

這個要從曆史說起，1816年，大英帝國議會通過将英國貨币以黃金作為價值标準的法案，一戰後歐洲各國貨币貶值，集體要求制定新的貨币制度，這時全球最富有的羅斯柴爾德家族站出來，聯合德意志銀行、加拿大豐業銀行、美國彙豐銀行和瑞士的信貸銀行四大銀行成立了倫敦黃金市場，他們會在工作日10:30和下午3點進行兩次以英鎊作為黃金的定價，然後向全世界公布，這種定價方式持續到2015年3月。

但是這種定價方式存在弊端，因為銀行本身也會進行黃金投資，如果價格由他們自行商定，很容易搞貓膩，出現操縱金價市場的現象。

為了解決這個問題，2015年3月開始，倫敦金市場實行電子報價方式，之前羅氏和四大銀行也隻剩下加拿大豐業銀行、美國彙豐銀行，為了更公平公正，于是增加一些新的成員，目前黃金定價的成員已經有15家，包括中國銀行、中國交通銀行、中國工商銀行、高盛集團、彙豐銀行、摩根大通、摩根士丹利、渣打銀行、加拿大豐業銀行和多倫多道明銀行等銀行和機構。　

簡單點說，現在的黃金價格是這15個倫敦金銀市場協會會員一起說了算！

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