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估值中最基礎和核心的邏輯

生活 更新时间:2024-09-02 23:21:55
課程目标
  1. 能描述清楚一個小型商業模式。
  2. 理解資金是如何通過小企業流動。
  3. 學會比較小企業和大企業
  4. 了解如何評估小企業的總體價值。

估值中最基礎和核心的邏輯(價值投資入門第2課筆記)1

課程總結

在這節課中,我們了解到,作為一名股東(隻要你買了這個企業的股票),你也成為了該企業的所有者。最重要的是,你不必真的在公司工作,你卻有權獲得一部分利潤,即使你完全是一個局外人。

在資金流方面,公司通過向客戶銷售産品和服務來賺錢。企業産生的資金随後用于任何企業的各種開支,包括向員工發工資、支付租金和制造産品的物料成本。

一旦所有費用付清,公司的淨收入(或收益,如果我們談論的是一隻股票的淨收入)仍然歸其所有者擁有。然後,業主可以選擇保留一部分錢給自己,并作為股息或者保留它并用它來再投資于業務。

小企業和大企業的建設方式是一樣的。大公司的運營規模可能更大,但其機制與不同規模的公司相似。

企業可以通過“期望倍數”進行估值,這意味着如果你想從投資中獲得5%的回報,你隻需将淨收益除以5%得到該企業的估值。如果收益是2萬美元,你可以用5%除以,那麼企業的估值将是40萬美元。換過來說,如果你想從2萬美元的淨收入業務中獲得10%的收益,那你是否願意支付20萬美元來買這家企業?

正如你所看到的,淨收入與回報成反比,這意味着你為公司的淨收入付出的錢越少,你的回報就越高。這就是為什麼沃倫·巴菲特喜歡以低于15倍的收益購買股票。

新詞彙

淨收入“淨收入”一詞非常重要,因為它代表了一個企業減去所有成本和稅收後的利潤總額。淨收入在财務文件的底部,即損益表(也稱為底線)。

收益同樣,“收益”一詞非常重要,因為它代表了企業每股的總利潤。因此,所有與業務相關的成本(即員工工資、材料成本、租賃成本、抵押貸款和其他成本)都将被減去。最終,收益代表了企業的每股利潤。

收入“收入”一詞是指公司從客戶那裡收到的錢。

收入成本收入成本,是指與為公司創造收入有關的費用。例如,如果你在賣冰淇淋,那麼制作冰淇淋的原料成本就是“收入成本”。

稅前淨收入減去稅收前的淨收入。

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